12月22日報道：12月7日以來，滬銅期貨止跌反彈，從51500元/噸一線漲到54200元/噸左右。截至昨日，滬銅主力1802合約收報54230元/噸，較前一日收盤價上漲1.02%。分析人士指出，目前現(xiàn)貨銅貼水?dāng)U大，下游成交低迷，因天然氣供應(yīng)短缺造成的下游停工需求減少，以及進口銅增加貨源的情況下，短期滬銅走勢料以震蕩為主。

現(xiàn)貨貼水?dāng)U大

現(xiàn)貨市場上，據(jù)上海有色金屬網(wǎng)，截至12月21日，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報價貼水250元/噸-貼水170元/噸，平水銅成交價格53790元/噸-53860元/噸。廠家加快出貨速度，甩貨換現(xiàn)，好銅早市報價貼水在200元/噸附近，平水銅擴至貼水240元/噸附近，濕法銅全面貼在300元/噸以上，但市場接貨積極性不高。

“下游不但受制于價格攀高畏高的因素，更重要的是，因天然氣供應(yīng)受限導(dǎo)致的加工材廠關(guān)爐停產(chǎn)已逐漸自華北地區(qū)蔓延至華中、山東以及華東地區(qū)，下游接貨意愿低迷，且年末最后的進口銅清關(guān)入庫，使貨源更顯充沛，短期供大于求格局難以改善，貼水?dāng)U大之勢似乎難以遏制。”瑞達期貨分析師指出。

東吳期貨分析師有色金屬張華偉指出，華東、華北地區(qū)眾多銅桿廠受到波及，其中不乏大型生產(chǎn)廠家。此外，受此影響，部分電纜廠商產(chǎn)量也因銅桿供給而受到波及;目前大型銅加工企業(yè)正在和天然氣供應(yīng)商協(xié)商解決方案，影響恐持續(xù)到2018年年初。

中期筑底預(yù)期明顯

技術(shù)上看，昨日滬銅主力合約1802沖高回落，削減部分日內(nèi)漲幅，日內(nèi)交投于54640-53810元/噸，尾盤收于54230元/噸，日漲1.02%，仍有效企穩(wěn)于主要均線組之上，其反彈阻力仍關(guān)注55000元/噸。期限結(jié)構(gòu)方面，滬銅1801合約和1802合約正價差擴大至150元/噸。

“昨日滬銅1802震蕩反彈，但倫銅出現(xiàn)大幅減倉，意味著多頭逢高積極獲利了結(jié)，銅價走高帶來部分拋壓，從而使得日內(nèi)滬銅自高位削減部分漲幅。操作上，建議滬銅1802合約短期追多需謹(jǐn)慎，可于53800-54600元間高拋低吸，止損各500元/噸。”瑞達期貨研究稱。

建信期貨研究認(rèn)為，短期來看，上周銅精礦現(xiàn)貨加工費小幅度下降，加工費談判繼續(xù)限制現(xiàn)貨銅精礦市場;精煉銅庫存有所下降，1712合約平穩(wěn)交割，交割量不大，另外進口貨源減少，濕法銅貼水較此前明顯降低;廢銅供應(yīng)相對偏緊，精、廢價差維持相對低位;需求領(lǐng)域變化不大，短期供需基本平衡，銅價格或仍以震蕩為主。“中期來看，全球銅精礦供應(yīng)2017年剛性增量較小，而彈性增量主要取決于價格，而精煉產(chǎn)能雖然投放較多，但受限于銅精礦供應(yīng)，實際供應(yīng)增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價筑底預(yù)期明顯。”

(關(guān)鍵字：滬銅)