鋅：

現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水31.25 美元/噸，前一交易日升水31美元/噸。上海0#鋅主流成交于24490-24530元/噸，0#普通品牌及雙燕對滬鋅1807合約報升水130-170元/噸。1#主流成交于24300-24350元/噸。早盤收于24315元/噸。市場以出貨為主，成交不佳，市場報價難以維持，雙燕與0#普通價差趨無，報價快速下調(diào)至升水150-160元/噸左右。

6月13日LME鋅庫存減少 0.18 萬噸至24.52 萬噸，注銷倉單小幅下滑至7.29 %。根據(jù)我的有色，6月11日鋅錠庫存 16.14 萬噸，較上周四增加0.47 萬噸。鍍鋅庫存 92.19 萬噸，較上周下滑0.12 萬噸。

觀點：國內(nèi)外社會庫存仍然處于歷史相對低位，國內(nèi)外鋅錠現(xiàn)貨報價維持堅挺。由于煉廠處于盈虧平衡，因此6月國內(nèi)冶煉廠檢修維持較多，預計07合約逼倉風險仍較大。據(jù)了解，目前環(huán)保督查對于鍍鋅企業(yè)影響實質(zhì)上較為有限，因此預計短期鋅價仍偏強震蕩。目前即將進入下半年國外鋅礦投產(chǎn)高峰期，鋅礦供給將逐漸釋放，中線偏空思路不變。

策略：多單謹慎持有。

風險點：中線供給恢復預期不變，謹防多頭獲利回吐。

鋁：

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水 2.50 美元/噸，前一交易日為貼水1.5美元/噸�，F(xiàn)貨方面，上海成交集中14530~14540元/噸，對當月貼水20元/噸至平水，對隔月合約貼水110~100元/噸，現(xiàn)貨對當月貼水收窄，持貨商出貨穩(wěn)定，中間商觀望情緒濃厚，僅少量貿(mào)易商接現(xiàn)貨交長單，下游企業(yè)維持按需采購，整體成交維持較差狀態(tài)。

6月13日LME鋁錠庫存下滑 0.88 萬噸至115.39 萬噸，6月11日，根據(jù)我的有色，國內(nèi)鋁錠社會庫存合計189萬噸，環(huán)比周四減少2萬噸。

觀點：國家自備電廠政策執(zhí)行預期加強，但目前仍未落地，初步不構(gòu)成上漲的前提。昨日國務院常務會議，部署實施藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃，持續(xù)改善空氣質(zhì)量，再度強調(diào)在重點區(qū)域嚴禁新增鋼鐵、焦化、電解鋁等產(chǎn)能。現(xiàn)貨國內(nèi)鋁錠去庫速度維持，國內(nèi)現(xiàn)貼水持續(xù)收窄對鋁價構(gòu)成支撐。但需注意山西信發(fā)100萬噸氧化鋁已經(jīng)開始投產(chǎn)，氧化鋁價對鋁成本支撐將有所減弱。建議持續(xù)關注庫存變動及國內(nèi)新投產(chǎn)進程。

策略：暫時觀望，重點關注政策及新投情況。

風險點：庫存處于歷史高位，中美貿(mào)易爭端擴大。

(關鍵字：鋅 價堅挺 電廠整頓)