銻主要應(yīng)用于阻燃劑

銻,在常溫下是一種耐酸物質(zhì),性脆、無延展性,是電和熱的不良導(dǎo)體,在常溫下不易氧化,有抗腐蝕性能。銻的主要應(yīng)用領(lǐng)域是阻燃劑,另外在蓄電池、日用搪瓷制品、聚酯和催化劑以及顯象管澄清劑和脫色劑等領(lǐng)域也有廣泛應(yīng)用。

我國生產(chǎn)了全世界80%以上的銻礦

我國是銻的主要供應(yīng)國,50%以上銻儲量在中國,80%以上銻礦產(chǎn)于我國,世界目前已探明的銻礦儲量為400多萬噸,中國占了一半多。中國銻的儲量、產(chǎn)量、出口量在世界上均占世界第一位。從2010年開始,銻礦產(chǎn)量年增長保持在6%以上,2012年產(chǎn)量為18萬噸,增速達(dá)到約11%。2010至2012年,我國銻礦產(chǎn)量保持平穩(wěn),約為15萬噸,占世界總產(chǎn)量比例有所下降,但仍在80%以上,銻生產(chǎn)大國地位保持穩(wěn)定。

2014-2016銻需求增速預(yù)期15%,源于阻燃劑和鉛酸蓄電池

阻燃劑是最大的銻應(yīng)用領(lǐng)域,約占世界銻總消耗的70%。美國銻消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍以阻燃劑為主,交通用銻上升,我國銻消費(fèi)阻燃劑占50%以上,蓄電池領(lǐng)域穩(wěn)步增長。從我國阻燃劑領(lǐng)域來看,隨著合成材料的廣泛運(yùn)用和防火標(biāo)準(zhǔn)的提高,阻燃劑的使用量和應(yīng)用領(lǐng)域逐步拓展,二十年來,世界上阻燃劑產(chǎn)量和消費(fèi)量均保持較快增長。鉛酸蓄電池的增長包括汽車電池;電動(dòng)車、電動(dòng)自行車等動(dòng)力電池;太陽能、風(fēng)能的儲能電池;通訊、備用電源等工業(yè)電池。截止到2013年11月,鉛酸蓄電池累計(jì)生產(chǎn)1.85億千伏安時(shí),同比增長15.03%。

辰州和五礦雙寡頭及保護(hù)性開采政策開啟行業(yè)整合

銻是我國五個(gè)保護(hù)性開采的特定礦種之一,2009年開始國土資源部暫停了銻礦的勘查、開采,直到2013年國土資源部才取消了銻礦礦業(yè)權(quán)暫停政策,但這是在新一屆政策倡導(dǎo)審批權(quán)下放的背景下產(chǎn)生的,銻礦保護(hù)性開采的態(tài)度未發(fā)生變化。目前,五礦集團(tuán)下錫礦山和辰州礦業(yè)是銻品生產(chǎn)的龍頭企業(yè)。目前錫礦山生產(chǎn)能力為4萬噸銻品,辰州礦業(yè)2013年產(chǎn)量約3萬噸銻品,分別位列銻產(chǎn)量第一和第二名。國內(nèi)的銻冶煉企業(yè)約有71家,但規(guī)模大的冶煉企業(yè)較少,未來行業(yè)集中度有待進(jìn)一步提高。

投資建議

供給方面,產(chǎn)業(yè)集中度提升及國家戰(zhàn)略性儲備會(huì)造成供給端相對緊張;需求方面,耐火材料需求增加以及鉛酸蓄電池的較快增長將為銻價(jià)帶來動(dòng)力,看好2014年銻價(jià)表現(xiàn),辰州礦業(yè)最為受益。

風(fēng)險(xiǎn)提示

銻價(jià)價(jià)格大幅下跌;下游需求放緩。

(關(guān)鍵字：銻 整合 銻價(jià) 民生證券)