歷經(jīng)十個月，海爾智家對開利商用制冷業(yè)務(wù)的收購案終于塵埃落定。

近日，海爾智家宣布成功完成對開利全球公司(NYSE: CARR)旗下開利商用制冷業(yè)務(wù)的收購，企業(yè)價值為約7.75億美元。這筆收購自去年12月啟動，當(dāng)時雙方已經(jīng)簽署部分交易文件。

海爾智家表示，通過這一收購，公司將獲得開利擁有或取得授權(quán)的商用制冷方面的技術(shù)(包括二氧化碳技術(shù))。此舉進(jìn)一步豐富了海爾智家的多元化產(chǎn)品組合，將業(yè)務(wù)從家用制冷擴(kuò)展到零售制冷、冷庫制冷等商用制冷市場，為公司創(chuàng)造了新的增長點。

開利全球是美國聯(lián)合技術(shù)公司將暖通空調(diào)、制冷、安防等業(yè)務(wù)拆分整合成的獨立上市公司，此次海爾智家收購的是開利全球旗下涉及食品零售行業(yè)、工業(yè)冷藏和冷凍存儲等商業(yè)用制冷業(yè)務(wù)。

這塊業(yè)務(wù)包括開利商用制冷、Profroid、Celsior和Green&Cool品牌。其中，Profroid是一家歐洲頭部制冷設(shè)備制造商，生產(chǎn)冷凝機(jī)組、制冷系統(tǒng)、換熱器和制冷劑等;Celsior主要生產(chǎn)用于超市、便利店和餐飲業(yè)的制冷機(jī)組和系統(tǒng);Green&Cool則是一家跨臨界制冷系統(tǒng)供應(yīng)商，其使用環(huán)保的二氧化碳作為制冷劑的技術(shù)在業(yè)內(nèi)較為領(lǐng)先。

業(yè)界對于這起收購案并不太感到意外。早在2001年，海爾集團(tuán)便與開利公司合資組建了青島海爾開利冷凍設(shè)備有限公司，開利、海爾持有合資公司的股份分別為51%、49%。合作至今，該合資公司的業(yè)務(wù)范圍已完全覆蓋了此次要約收購所包含的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2022年，該合資公司稅前利潤率為7.1%。

今年2月，這家合資公司有過一次股權(quán)變更，開利方面的持股公司由Carrier Far East Limited變更為冷凍冷藏方案(香港)有限公司。海爾智家并未在收購公告中披露這家合資公司的股權(quán)變動，但今日海爾智家內(nèi)部人士向界面新聞記者透露，此次收購尚未涉及該合資公司，如有股權(quán)變動會對外披露。

據(jù)界面新聞了解，開利集團(tuán)需要將相關(guān)業(yè)務(wù)重組至Carrier Refrigeration Benelux B.V.，海爾智家將主要通過收購該公司100%股權(quán)及資產(chǎn)，來完成對目標(biāo)業(yè)務(wù)的收購。目前，重組業(yè)務(wù)仍在進(jìn)行中。

從財務(wù)數(shù)據(jù)(未經(jīng)審計)上看，2021年至2022年，開利全球的商用制冷業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收12.18億美元、12.276億美元，凈利潤為4.56億美元、5.81億美元。

最新數(shù)據(jù)顯示，開利商用制冷在全球十余個主要國家和地區(qū)擁有約4000名員工，其中研發(fā)人員約200人，技術(shù)服務(wù)工程師達(dá)2300余名。

對于此次收購的影響，產(chǎn)業(yè)在線高級分析師王娟向界面新聞記者分析道，未來海爾或借助開利海外的渠道，將商用制冷特別是包含商超展示柜、機(jī)組以及冷庫等大型商用制冷業(yè)務(wù)從國內(nèi)拓展到全球，創(chuàng)造新的增長空間。

王娟認(rèn)為，與之前收購消費端的家電業(yè)務(wù)不同，這次海爾智家收購的是企業(yè)級業(yè)務(wù)。海爾在家用制冷(指冰箱、冷柜，不含空調(diào))領(lǐng)域目前已經(jīng)是全球產(chǎn)銷量最大的企業(yè)，拓展商用制冷業(yè)務(wù)后，會繼續(xù)擴(kuò)大其在全球制冷領(lǐng)域的影響。

近年來，得益于新鮮和冷凍食品消費的增加，在線食品零售業(yè)務(wù)漸成風(fēng)潮，零售商需要擴(kuò)充冷庫容量，由此拉動了商業(yè)制冷市場。2023年，歐洲、亞太及北美商用制冷市場中的冷庫市場規(guī)模約為110億美元，2023年至2028年間，預(yù)計年復(fù)合增長率約為13%。

而在ESG趨勢下，各國致力于減少碳氟化合物(HFCs)的生產(chǎn)和使用，由此推動了整個商用制冷行業(yè)的冷媒轉(zhuǎn)型。海爾智家收購開利的商用制冷業(yè)務(wù)，意在開利擁有的基于天然冷媒的二氧化碳制冷技術(shù)。早在2002年，Green&Cool便開始探索生產(chǎn)以二氧化碳為制冷劑的制冷系統(tǒng)，而這一解決方案近年來才開始在國內(nèi)外逐步展開。

在王娟看來，商用制冷市場未來幾年將繼續(xù)保持增長，受益于需求拉動，制冷劑應(yīng)用市場前景廣闊。商用制冷主要分為輕商和大型商用制冷，其中輕商制冷中的商超展示柜冷媒目前主要以R290為主，未來這一趨勢會進(jìn)一步擴(kuò)大。

冷庫等大型商用制冷設(shè)備涵蓋液氨、二氧化碳、含氟制冷劑，其中液氨的制冷在大規(guī)模冷庫中應(yīng)用較多，但考慮到安全性，使用較為謹(jǐn)慎，含氟制冷劑在小規(guī)模冷庫和冷藏車領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。隨著制冷劑配額的變化以及環(huán)保要求，未來自然工質(zhì)制冷劑CO2和NH3會成為主要發(fā)展方向。

對于開利全球而言，此次將商用制冷業(yè)務(wù)出售給海爾智家，并非因為這項業(yè)務(wù)做得不好，更多是出于剝離非核心業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的需要。自2020年獨立上市以來，開利全球已先后將安防業(yè)務(wù)、商業(yè)和住宅消防業(yè)務(wù)這些非核心業(yè)務(wù)售出。另一方面，該公司還在接連收購積微、東芝和菲斯曼等公司的暖通業(yè)務(wù)。

至于海爾智家此次能否踩中商業(yè)制冷的風(fēng)口，有待市場給出進(jìn)一步的答案。

(關(guān)鍵字：制冷)