高盛集團10日發(fā)布最新報告稱，由于供應(yīng)遠(yuǎn)超市場需求，今年鐵礦石價格的下降時間遠(yuǎn)比預(yù)期中要早，且不太可能復(fù)蘇，這意味著2014年將是所謂“黑鐵時代”的結(jié)束，鐵礦石已進(jìn)入通常標(biāo)志大宗商品熊市的“開啟期”。

今年迄今，鐵礦石價格已下跌38%至每噸84美元，為表現(xiàn)最糟糕的大宗商品之一。截至10日收盤，全球三大礦商淡水河谷（VALE）、力拓（RIO）與必和必拓（BHP）年內(nèi)股價跌幅分別為19%、7%和3.4%。

高盛分析師在這份名為《黑鐵時代的終結(jié)》的報告中寫道：“2014年是全球鐵礦石產(chǎn)業(yè)的一個轉(zhuǎn)折點，新的產(chǎn)能最終追上了需求的增長，利潤率開始靠近歷史低位。”報告將2016年海運鐵礦石的價格預(yù)期由之前的每噸82美元降低至每噸79美元，2017年的展望也由每噸85美元降至每噸78美元。不過高盛維持了對今年鐵礦石價格目標(biāo)每噸80美元的預(yù)期。

高盛指出：“在我們看來，鐵礦石已(由投資期)進(jìn)入開采期。在開采期，大宗商品價格通常會受到兩種因素打壓，一是開采勞動生產(chǎn)率上升所產(chǎn)生的通縮力量，二是大宗商品貨幣的貶值。”

報告稱，由于包括力拓在內(nèi)的全球最大鐵礦石供應(yīng)商紛紛大幅增加低成本產(chǎn)量，希望以更高的產(chǎn)量來抵消價格的下跌，同時關(guān)閉競爭力不足的礦廠，多種原材料價格在2014年進(jìn)入了熊市狀態(tài)。其中，鐵礦石價格的下跌時間要比預(yù)期中早，預(yù)計到11月，鐵礦石價格的年內(nèi)跌幅可能達(dá)15%。

高盛認(rèn)為，隨著鐵礦石過剩狀態(tài)日益嚴(yán)重，中國產(chǎn)出的下降和庫存上升并不足以讓市場走向均衡。報告稱：“鐵礦石價格的下跌幅度很大，但中國的需求前景仍然偏弱，供應(yīng)過剩的結(jié)構(gòu)性本質(zhì)使行業(yè)復(fù)蘇不太可能發(fā)生，更低的鐵礦石價格也不太可能大幅刺激需求。”

高盛預(yù)計，全球鐵礦石供應(yīng)過剩的規(guī)模會在2015年增至1.63億噸，在2016年達(dá)到2.45億噸，2017年和2018年分別會有2.95億噸和3.34億噸的供應(yīng)過剩。除了通過庫存上升來吸收之外，一些二線的海外鐵礦石產(chǎn)商將可能被迫減產(chǎn)。高盛預(yù)測，這些鐵礦石生產(chǎn)商可能在2015年和2016年每年最多減產(chǎn)4000萬噸。
 

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