鋼市風(fēng)險演變趨勢系列談之四
放到通脹風(fēng)險環(huán)境中，駕馭當(dāng)前鋼市
2007年的4月至10月，我曾在佛山電臺每天直播鋼市評說。就在當(dāng)年的國慶前夕，各地鋼市板材面臨價格下跌80元/噸的壓力。我曾經(jīng)在電臺直播中說，華南需要穩(wěn)住目前的鋼材價格。用不了20天，就會看到華南市場做對了。節(jié)后不到十天，上海、華北看到華南價格穩(wěn)定，就又拉升了鋼價70元。那么你的根據(jù)是什么呢？根據(jù)就是看到了2007年四季度，通脹形勢有越演越烈的趨勢。但那是通脹上升期。2010年底所寫的今年預(yù)測分析時，看到2011年經(jīng)濟(jì)疲軟中，通脹已經(jīng)步入價格高位震蕩的風(fēng)險期。并將以這個階段特征影響鋼材市場走勢。很顯然，兩個不同時期的經(jīng)濟(jì)通脹形勢是不一樣的。對鋼材市場的影響也是不一樣的。
今年下半年我國將面臨疲軟的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境�？刂仆浐娃D(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式已經(jīng)帶來我國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)高位小幅回落趨勢。
不久前，中華商務(wù)網(wǎng)分析師王英廣選文提出：我國目前的經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢中，也有四大因素變化影響下半年鋼材市場供需關(guān)系和價格走勢。但是下半年鋼市價格演變也受世界高通脹風(fēng)險期的特征影響和制約。
下半年我國鋼鐵市場面臨的四個重要變化影響因素
一是：我國房地產(chǎn)市場中雖然新開工面積、施工面積和銷售面積都處在較低的位置。但是百姓安居房建設(shè)已經(jīng)拉動房地產(chǎn)投資出現(xiàn)了較快增長的勢頭。據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字顯示：1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長34.6%。其中，住宅投資13290億元，增長37.8%。盡管由于資金缺口問題影響，1000萬套安居房開工率僅僅20%多，到7月份達(dá)到58%。盡管數(shù)字有假，但在中央的監(jiān)督下，開工速度正在加快。這畢竟是下半年支撐鋼材需求增長的新亮點。今年1000萬套安居房建設(shè)要在1 0月底前全部開工。即使按每套60平方米建筑面積計算，也需要3萬億投資。這就意味著今年下半年將有1萬億元資金投入到百姓安居房建設(shè)中去。這畢竟是下半年支撐鋼材需求增長的新亮點。
讓今年在鋼市大幅漲跌震蕩和鋼廠價格倒掛中沒有掙到錢的貿(mào)易商看到了下半年市場景氣度變化的希望。
實踐已經(jīng)證明：貿(mào)易商前期去庫存化的努力是正確的。但是畢竟上千萬噸的社會庫存。在價格回落走勢中，貿(mào)易商和鋼廠都面臨價格回落風(fēng)險和經(jīng)營虧損、微利的風(fēng)險。當(dāng)前社會和企業(yè)庫存都處在高水平狀態(tài)。隨著目前這種市場走勢對貿(mào)易商資金占用成本的壓力和高庫存風(fēng)險的增加，去庫存化仍是未來一個時期的市場趨勢。
只要鋼廠認(rèn)真做到控制產(chǎn)量這一點，就可以在下半年市場走勢中，既可以增加貿(mào)易商防范市場風(fēng)險的能力。又可以把握短期機(jī)遇，保持市場的活力。
二是：隨著今后兩個月的翹尾因素減弱，我國統(tǒng)計的同比cpi和ppi會出現(xiàn)回落趨勢。特別是受控制通脹，收緊流動性政策影響，經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)幾個月出現(xiàn)了小幅回落趨勢。為了保證控制通脹和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的兩不誤，國家會采取一些積極地微調(diào)政策扶持經(jīng)濟(jì)。例如增加中小企業(yè)貸款等。我國畢竟處在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期。
有人認(rèn)為我國通脹大潮將要退去，這種觀點很值得商榷。雖然我國通脹緩解和改善經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢將要出現(xiàn)利好的變化趨勢，但是高價位并沒有回落；炒作價格通脹的國際因素并沒有消除；許多加工企業(yè)的高成本壓力并沒有緩解�？刂仆�，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的調(diào)控目標(biāo)仍是較長期的任務(wù)。這就決定了中央經(jīng)濟(jì)調(diào)控的基本政策不會發(fā)生重大的改變。積極微調(diào)和保證經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平穩(wěn)運行雖然帶來經(jīng)濟(jì)景氣度增加，但并不會對鋼材市場需求帶來大的變化。
三是：7月11日，工信部公布了2011年18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，共涉及2255家企業(yè)。水泥、煉鐵、煉鋼、焦炭和鐵合金等行業(yè)成為重中之重。并且工信部要求涉及到名單中的企業(yè)在2011年底前要徹底淘汰。與前兩次淘汰目標(biāo)相比，本次淘汰煉鐵3122萬噸，較上次目標(biāo)增加469萬噸。淘汰煉鋼2794萬噸，增加167萬噸其中煉鐵和煉鋼分別涉及96家和58家企業(yè)。不僅如此，煉鐵產(chǎn)能的淘汰指標(biāo)提高到了400立方米，意味著400立方米以下的高爐要全部淘汰。去年淘汰落后引發(fā)庫存下降，鋼價上漲，鋼廠再度發(fā)生產(chǎn)量瞞報。目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能利用率達(dá)到87-92%。幾乎沒有停產(chǎn)的。如果大幅度關(guān)停一定會影響市場供需關(guān)系和價格走勢。正確的調(diào)控思路是堅持長期的淘汰落后產(chǎn)業(yè)政策，需要同在通脹形勢下，穩(wěn)定供需關(guān)系結(jié)合起來。吸取關(guān)停煤礦力度過大，導(dǎo)致今年電煤緊張，價格上漲的教訓(xùn)。
四是：無論推出新的量化寬松，還是增加美國政府債務(wù)上線。本質(zhì)上都是量化寬松。都是美國多印鈔票，購買世界財富。必然帶來美元貶值和新的漲價壓力。盡管這種美元貶值帶來的價格上漲，但是畢竟力不從心，經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步疲軟必然帶來價格的回落和基金虧損。
這至少讓我們看到推升通脹的國際性因素。也看到了當(dāng)前高通脹周期階段性價格震蕩特征和供需關(guān)系兩大因素在影響大宗商品價格走勢。
(關(guān)鍵字：鋼市 風(fēng)險演變 趨勢 通脹風(fēng)險)
