1月5日，央行在公開市場以利率招標(biāo)形式開展了1300億元的7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.25%。這一規(guī)模為2015年9月份以來的單期逆回購操作量新高。業(yè)界專家認為，央行此舉意圖明顯，就是向市場釋放保持流動性合理充裕、維護市場穩(wěn)定的目標(biāo)不變。同時，今年第一季度或春節(jié)前降準(zhǔn)的可能性大大增加。

據(jù)記者查證，本周公開市場僅有100億元逆回購到期，1月5日相當(dāng)于央行向市場凈投放了1200億元的流動性。由于在2015年年末有大量財政存款流入市場，故央行在2016年元旦之前的一周僅在周二進行了100億元7天期逆回購操作，周四則暫停了逆回購操作。

1月4日，A股市場兩次觸發(fā)熔斷閾值。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為，央行通過逆回購向市場投放大量資金同當(dāng)前市場較為偏緊的流動性有關(guān)，同時央行也是在向市場釋放將努力保證市場流動性充裕、維持市場穩(wěn)定的信號。

大部分國內(nèi)外機構(gòu)均預(yù)測，2015年年末央行將再次降準(zhǔn)。然而事實卻是，央行并沒有采取任何措施。因為，2015年年底有大約1萬億元財政存款流入市場補充了流動性。央行據(jù)此判斷當(dāng)時市場流動性仍處于合理充裕狀態(tài)。

然而，有分析人士指出，2016年A股開年大跌或與元旦假期傳出的大銀行跨年度結(jié)算中出現(xiàn)資金缺口有關(guān)，元旦前市場對于資金面過度樂觀的判斷或許需要進行修正。

據(jù)記者了解，2015年12月份，央行共通過常備借貸便利和中期借貸便利操作向金融機構(gòu)投放資金超過1000億元：其中，央行分支行對地方法人金融機構(gòu)累計開展常備借貸便利操作共1.35億元，期限均為隔夜，利率2.75%，央行對這一利率水平的評價是“發(fā)揮了利率走廊上限的作用”。期末常備借貸便利余額為0.4億元;同期，央行對13家金融機構(gòu)開展中期借貸便利操作共1000億元，期限6個月，利率3.25%。12月末中期借貸便利余額6658億元。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，央行上周四暫停逆回購確實是出于流動性比較充裕做出的選擇。

“2016年元旦后資金面的驟然收緊，與人民幣對美元匯率的持續(xù)貶值造成的資金外流有一定關(guān)系，元旦之前，B股市場就已經(jīng)出現(xiàn)異常波動，為A股市場敲響了警鐘。”一家國有商業(yè)銀行的交易員對《證券日報》記者表示，從現(xiàn)在的情況看，外匯占款形勢仍難以樂觀，央行有必要及時使用降準(zhǔn)等貨幣政策工具來保持流動性的合理充裕。在降準(zhǔn)的時間選擇上應(yīng)該是越早越好，不應(yīng)該晚于今年第一季度。
 

(關(guān)鍵字：央行 流動性 降準(zhǔn))