周五(1月8日)，美國勞工部公布的非農就業(yè)數據顯示12月季調后非農就業(yè)人口增加29.2萬人，預期增加20萬人。12月失業(yè)率持穩(wěn)于5%，符合預期。受美國非農就業(yè)數據影響美股“大幅高開”，然而高開之后又低走。

在大蕭條以及之后的復蘇中，經濟和股市或許會有相同的基本走勢。

這是有道理的：企業(yè)利潤在房地產泡沫破滅之前被人為的膨脹，而后市場“錯誤”的預計經濟不景氣時的企業(yè)利潤會“永遠”持續(xù)下去，所以股市會在“超跌”之后反彈，而不是經濟復蘇時上升。

本周，以及過去一年里均表明經濟和股市不必“亦步亦趨”。

“最重要的經濟指標就業(yè)數據”顯示的美國經濟增長勢頭“強勁”，去年12月就業(yè)增長超預期，在過去的兩年里美國就業(yè)增長了約577萬，并錄得1990年以來的最高水平。

你可能會注意到，股市在過去一年中并不是那么“幸運”。即使算入股息紅利，標準普爾500指數在2015年的收益僅為1%。然而這與2016年“驚悚的開始”相比已顯得非常“神奇”。

不必為此而感到驚奇。美聯儲(FED)加息正在路上，而加息除了使銀行股能夠收取更高的利息而獲益外，對股票回購、公司并購以及其他經濟活動來說無疑是壞消息。

超過四分之一的公司債務來源于短期債券品種，而且通過美聯儲副主席費希爾(StanleyFischer)了解到，今年美國聯邦基金利率可能上調整整一個百分比。雖然這對企業(yè)的利潤來說不是“災難性的”，但也絕不是無關緊要的。

以此同時，國際經濟增長形勢相當低靡。世界銀行本周將2016年全球經濟增長預期下調至2.9%，雖然實際上比2015年預計的2.4%高，但并不樂觀。

同時考慮到員工工資問題，員工工資正在逐漸攀升。

把這一切歸結在一起，看起來公司的開銷上升比收入增加的要快。雖然這并不意味著企業(yè)利潤將是壞的，但也不會“很好”。

當股市真正成為經濟的“晴雨表”可能會需要等待一段時間，至少目前看起來不是這樣。

(關鍵字：房地產 美聯儲)