從2013年12月份至今，國(guó)內(nèi)鋼材出口連續(xù)5個(gè)月回升，逐漸從500萬(wàn)噸級(jí)別上升至800萬(wàn)噸級(jí)別。今年5月份的出口量更是創(chuàng)歷史新高，同比增幅接近50%。在國(guó)內(nèi)鋼鐵需求緩慢增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)巨大的鋼材庫(kù)存似乎找到了新的出口。在鋼材價(jià)格不斷下滑以及人民幣貶值的情況下，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格更加具備出口優(yōu)勢(shì)。

出口或貢獻(xiàn)短期需求增量

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份鋼材產(chǎn)量9682萬(wàn)噸，鋼材日均產(chǎn)量為312.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.1%，創(chuàng)年內(nèi)新高；5月份粗鋼產(chǎn)量7043萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.6%，1~5月粗鋼產(chǎn)量3.43億噸，同比增長(zhǎng)2.7%。

其中，鋼材出口量較為值得關(guān)注，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，今年5月我國(guó)出口鋼材807萬(wàn)噸，環(huán)比增加53萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49.2%；1～5月我國(guó)鋼材出口3394萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.6%。

5月中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口創(chuàng)紀(jì)錄新高，出口量高達(dá)807萬(wàn)噸，這一數(shù)字已經(jīng)遠(yuǎn)超2008年的歷史高點(diǎn)770萬(wàn)噸。

高盛研究認(rèn)為，年初至今中國(guó)鋼鐵凈出口年度同比增長(zhǎng)42%，這大部分歸功于5月鋼鐵出口的激增。這主要由于年初以來(lái)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲軟和貿(mào)易商的去庫(kù)存化，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼鐵的價(jià)格遠(yuǎn)低于國(guó)外。

長(zhǎng)江證券研報(bào)還認(rèn)為，同比增幅較大主要是國(guó)內(nèi)鋼材低價(jià)優(yōu)勢(shì)和國(guó)外需求的緩慢復(fù)蘇。5月鋼材出口均價(jià)789.73美元/噸，同比跌幅達(dá)12.74%，今年4月至5月國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)差同比不斷加大，而人民幣貶值則進(jìn)一步拉大國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)實(shí)際價(jià)差；4月至5月美國(guó)等海外經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢恢復(fù)，一定程度上有利于拉動(dòng)我國(guó)鋼材出口同比增長(zhǎng)。

而據(jù)國(guó)金證券測(cè)算，同比看，出口貢獻(xiàn)了50%的需求增量，以及短期全部的需求增量。

有分析人士指出，出口價(jià)格的大幅下跌也顯示出口競(jìng)爭(zhēng)激烈，而人民幣貶值是否能夠持續(xù)尚不確定，因此出口能否進(jìn)一步好轉(zhuǎn)還將看外需能否繼續(xù)復(fù)蘇。

不過(guò)，高盛還預(yù)計(jì)，今年7、8月份，中國(guó)的鋼鐵出口量將繼續(xù)增加。

“雖然國(guó)內(nèi)鋼廠盈利能力短期難以改善，但目前成本價(jià)格的降低帶來(lái)了一定盈利能力的改善，與5月份的產(chǎn)量相比，6月份會(huì)持平或小幅增加。”華北一大型鋼廠負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱。

成本下跌壓制鋼價(jià)反彈

雖然出口量同比漲幅近50%，但價(jià)格卻下跌了超過(guò)10%。今年以來(lái)，鐵礦石、焦炭等原材料大幅下跌，雖然能夠支撐鋼鐵產(chǎn)量保持高位，但是卻壓制鋼價(jià)反彈。

鋼廠的原材料價(jià)格較年初大幅下滑，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者測(cè)算，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格從年初的900元/噸，下跌至6月初的670元/噸，跌幅達(dá)到25%；焦炭也從年初的1530元/噸下跌至6月初的1140元/噸，跌幅超過(guò)25%。

“5月鐵礦石以及其他鋼鐵原材料維持下跌趨勢(shì)，成本的下降使鋼廠的邊際生產(chǎn)利潤(rùn)處于相對(duì)高位，也支撐著粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，并有望在6月維持相對(duì)高產(chǎn)量，而這種供給壓力依舊壓制鋼價(jià)反彈。”一位鋼鐵行業(yè)分析人士表示。

此外，由于近期國(guó)內(nèi)對(duì)鐵礦石等商品融資騙貸的調(diào)查，并蔓延至銅、大豆等大宗商品，波羅的海干散貨指數(shù)利空不斷。波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）在上周連續(xù)大跌三天，每天跌幅逾3%，暴跌至上周五的906點(diǎn)，創(chuàng)12個(gè)月低位。

普氏能源在向記者提供的研報(bào)中指出，隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)的價(jià)格繼續(xù)疲軟，出口價(jià)格將下降。為了把夏季的淡季風(fēng)險(xiǎn)最小化，所有鋼材種類(lèi)的貿(mào)易商繼續(xù)強(qiáng)調(diào)會(huì)在6月份減少庫(kù)存。

普氏能源還認(rèn)為，6月份的調(diào)查表明，中國(guó)的鋼鐵行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了夏季，這一季節(jié)的需求基本不會(huì)增長(zhǎng)。與上個(gè)月不同，隨著貿(mào)易商和鋼廠繼續(xù)最小化庫(kù)存，長(zhǎng)鋼和扁鋼產(chǎn)品貿(mào)易商均預(yù)計(jì)價(jià)格會(huì)下降。

不過(guò)，鋼廠的高產(chǎn)量似乎難以維持，去年開(kāi)始的鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速明顯下降。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年前5個(gè)月，黑色金屬冶煉及壓延行業(yè)投資同比下降12.8%。

中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)日前在其網(wǎng)站發(fā)表分析文章指出，從供應(yīng)方面看，中國(guó)鋼鐵行業(yè)已經(jīng)不具備粗鋼產(chǎn)量持續(xù)大幅增長(zhǎng)的動(dòng)力和條件。未來(lái)，粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)低速增長(zhǎng)，甚至個(gè)別年份的負(fù)增長(zhǎng)，或?qū)⒊蔀殇撹F行業(yè)供應(yīng)面的新特點(diǎn)。

從目前全國(guó)庫(kù)存來(lái)看，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截至6月6日，全國(guó)線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫(kù)存總量為1391.37萬(wàn)噸，總體已連續(xù)十四周出現(xiàn)下降，累計(jì)降幅達(dá)32.9%，庫(kù)存水平較去年同期已下降21.24%。

雖然來(lái)自庫(kù)存壓力已有所降低，但就價(jià)格而言，長(zhǎng)江證券報(bào)告認(rèn)為，低庫(kù)存與鋼價(jià)漲跌不存在一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，供需格局改善（或預(yù)期）才是鋼價(jià)上漲唯一驅(qū)動(dòng)因素。

(關(guān)鍵字：鋼材 出口 回升)