7月10日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，全國居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲0%。從環(huán)比看，CPI已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月環(huán)比下降，6月為環(huán)比下降0.2%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降5.4%，環(huán)比下降0.8%，同比漲幅已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月處于負(fù)增長區(qū)間。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀稱，6月份，消費(fèi)市場運(yùn)行基本平穩(wěn)，受高溫、降雨天氣影響，鮮菜價(jià)格由上月下降3.4%轉(zhuǎn)為上漲2.3%。而受石油、煤炭等大宗商品價(jià)格繼續(xù)回落及上年同期對比基數(shù)較高等因素影響，PPI同比、環(huán)比均下降。

中泰證券研究所政策組負(fù)責(zé)人楊暢對財(cái)聯(lián)社表示，從PPI看，同比跌幅連續(xù)7個(gè)月擴(kuò)大，環(huán)比下跌0.8%。其中，耐用消費(fèi)品連續(xù)6個(gè)月環(huán)比下跌，反映了居民偏大額消費(fèi)的意愿仍然偏弱。分行業(yè)看，30個(gè)細(xì)分行業(yè)中，5個(gè)行業(yè)環(huán)比錄得漲幅，3個(gè)行業(yè)環(huán)比持平，22個(gè)行業(yè)環(huán)比下跌，反映了下游需求仍然偏弱。黑色鏈條、有色鏈條的中游環(huán)節(jié)利潤壓力有所加大，發(fā)電鏈條的中游環(huán)節(jié)利潤壓力小幅波動(dòng)。從CPI看，同比持平，環(huán)比下降0.2%，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比負(fù)增長，其中食品價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)明顯降幅，豬肉價(jià)格環(huán)比持續(xù)回落；以2019年12月為基期100，根據(jù)環(huán)比增速計(jì)算物價(jià)指數(shù)，進(jìn)入上年7月后，基數(shù)有所上行，可能壓低同比增速；非食品大類中生活用品及服務(wù)環(huán)比明顯下降，其中家用器具環(huán)比下降0.9%。

從CPI同比漲幅看，6月非食品價(jià)格的同比下跌成為拖累CPI的主要影響因素——6月，非食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.6%。例如工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比下降2.7%，降幅擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)，其中能源價(jià)格下降9.3%，扣除能源的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格下降0.5%，降幅均有擴(kuò)大。

與此同時(shí)，除豬肉外，主要食品價(jià)格同比漲幅均處于正增長。總體上，食品價(jià)格同比上漲2.3%，漲幅比上月擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，鮮菜、薯類、鮮果和禽肉類價(jià)格上漲較多，漲幅在4.3%—10.8%之間；豬肉價(jià)格下降7.2%，降幅比上月擴(kuò)大4.0個(gè)百分點(diǎn)。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平對財(cái)聯(lián)社表示，上半年，在豬油價(jià)格共振下行、需求復(fù)蘇總體偏弱及去年同期基數(shù)較高等因素共同驅(qū)動(dòng)下，CPI和PPI出現(xiàn)超預(yù)期回落。

對于CPI和PPI走勢，連平分析， 隨著穩(wěn)增長政策效應(yīng)持續(xù)釋放，下半年基本面有望企穩(wěn)，CPI和PPI將逐漸走出周期底部，預(yù)計(jì)拐點(diǎn)可能在三季度。但在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)底部溫和復(fù)蘇和國際環(huán)境依然嚴(yán)峻復(fù)雜的背景下，物價(jià)年內(nèi)修復(fù)空間可能有限，CPI同比中樞大概率維持在1%以內(nèi)；PPI同比降幅預(yù)計(jì)趨于收斂，但年內(nèi)回升幅度可能有限。

中信建投證券研究分析稱，隨暑期消費(fèi)旺季來臨，CPI環(huán)比將轉(zhuǎn)正，但基數(shù)壓力仍存，7月CPI同比或?qū)⒇?fù)增長，8月后CPI同比有望逐步回升。

(關(guān)鍵字：CPI 趨勢)