上周，美油4月期貨上漲0.03美元/桶至48.78美元/桶，漲幅0.06%；布油5月期貨上漲0.02美元/桶至51.76美元/桶，漲幅0.04%。盡管美國(guó)活躍鉆井?dāng)?shù)大增暗示產(chǎn)量還會(huì)增加，但沙特保證繼續(xù)超額減產(chǎn)、俄羅斯確認(rèn)減產(chǎn)規(guī)模等利好因素促使油價(jià)三周來(lái)首度錄得周線上漲。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)CFTC公布的截止至3月14日當(dāng)周持倉(cāng)報(bào)告顯示，紐約原油多倉(cāng)提高4850手至687026手，空倉(cāng)大增79575手至253226手，凈多倉(cāng)大跌74725手至433800手；紐約天然氣多倉(cāng)減少492手至337596手，空倉(cāng)大減19148手至374093手，凈空倉(cāng)減少18656手至36497手。

由于美國(guó)EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)持續(xù)不佳，現(xiàn)在市場(chǎng)普遍關(guān)心相關(guān)石油輸出國(guó)的態(tài)度。俄羅斯原油部長(zhǎng)諾瓦克上周五表示，截至三月中旬，俄羅斯減產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到16萬(wàn)桶/日、且將于本月底達(dá)到20萬(wàn)桶/日，此外還將在四月底前實(shí)現(xiàn)30萬(wàn)桶/日的目標(biāo)并持續(xù)到減產(chǎn)結(jié)束。他還表示，在三月中旬討論是否會(huì)延續(xù)減產(chǎn)還不成熟，四月底或五月初才比較合適。

而法利赫上周四表示OPEC成員國(guó)非常愿意在5月份召開(kāi)會(huì)議時(shí)延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議期限，他還向市場(chǎng)保證沙特將繼續(xù)超額減產(chǎn)。實(shí)際上，過(guò)去幾周，OPEC成員國(guó)一直在私下討論是否要延長(zhǎng)減產(chǎn)期限�？仆�特不久前首先與沙特聯(lián)合起來(lái)呼吁延長(zhǎng)減產(chǎn)期限，伊朗也已呼吁延長(zhǎng)——盡管其并未被要求減產(chǎn)。

然而，因投資者正在衡量OPEC八年以來(lái)的首次減產(chǎn)以及美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)之間的力量對(duì)比，上周原油波動(dòng)性并不很大，美布兩油的波動(dòng)區(qū)間基本維持在2.50美元/桶內(nèi)。同時(shí)，美油卡在了49美元/桶，因美聯(lián)儲(chǔ)鴿派加息而造成的美元弱勢(shì)也無(wú)濟(jì)于事。

而且壞消息也在涌動(dòng)。伊拉克石油部長(zhǎng)阿魯艾比上周三表示，伊拉克2月產(chǎn)量為456.6萬(wàn)桶/日、計(jì)劃在年內(nèi)將原油產(chǎn)量提升至500萬(wàn)桶/日。俄羅斯方面，該國(guó)二月的產(chǎn)量維持在了1111萬(wàn)桶/日的規(guī)模、環(huán)比持平，減產(chǎn)執(zhí)行率僅在40%左右。其中，可以發(fā)現(xiàn)只有兩家大型油氣公司執(zhí)行地比較好，而其他公司(尤其是中小型公司)耍賴程度嚴(yán)重，甚至出現(xiàn)增產(chǎn)。

而報(bào)告沙特增產(chǎn)的OPEC月報(bào)也讓市場(chǎng)頗為擔(dān)憂。雖然報(bào)告顯示作為整體OPEC已經(jīng)以超額12.3萬(wàn)桶/日的成果實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)目標(biāo)，但沙特告知OPEC，將2月產(chǎn)量提升至1000萬(wàn)桶/日。此外，IEA月報(bào)顯示，2月份13個(gè)OPEC成員國(guó)石油產(chǎn)量增加17萬(wàn)桶/日至3200萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率為91%；非OPEC國(guó)家減產(chǎn)執(zhí)行率從1月份的40%下降至34%，且因美國(guó)原油產(chǎn)量增加抵消了其他地區(qū)的下降，2月非OPEC原油產(chǎn)量增加9萬(wàn)桶/日至5780萬(wàn)桶/日。不過(guò)這沒(méi)有對(duì)油價(jià)造成太大影響。IEA也指出，如果OPEC持續(xù)減產(chǎn)，2017年上半年或形成供應(yīng)缺口。

沙特國(guó)王到訪以來(lái)，中沙兩國(guó)已經(jīng)簽署了650億美元的協(xié)議。上周六新華社的通稿顯示，中沙兩國(guó)決定增強(qiáng)在原油領(lǐng)域的合作、強(qiáng)調(diào)油市穩(wěn)定對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的重要影響。這體現(xiàn)了沙特希望提高對(duì)中國(guó)原油出口的心態(tài)。從出口數(shù)據(jù)也可以看出，雖然減產(chǎn)已經(jīng)接近半程，本月仍約有7.14億桶OPEC原油被運(yùn)往亞洲，較宣布減產(chǎn)協(xié)議的去年12月上漲了3%。而且，不只是中東地區(qū)與俄羅斯流向亞洲的原油仍處于歷史高位，美洲與歐洲也開(kāi)始大規(guī)模向亞洲供應(yīng)，其導(dǎo)致的結(jié)果就是亞洲市場(chǎng)充斥著過(guò)剩的油料。

而美國(guó)原油生產(chǎn)情況對(duì)多頭也很不利。EIA于3月14日凌晨發(fā)布的消息顯示，預(yù)測(cè)美國(guó)4月頁(yè)巖油整體產(chǎn)出將增加10.9萬(wàn)桶/日至496萬(wàn)桶/日。同時(shí)應(yīng)該注意到，美國(guó)頁(yè)巖油氣公司的2017年預(yù)算相比2016年暴增了60%，全球118家油氣公司中有97家同時(shí)公布預(yù)計(jì)產(chǎn)量將增加，合計(jì)規(guī)模為120萬(wàn)桶油當(dāng)量/日。由于油氣公司對(duì)自身礦權(quán)的了解比市場(chǎng)要深入得多，因此其基于預(yù)算增長(zhǎng)的預(yù)計(jì)往往要比市場(chǎng)其他機(jī)構(gòu)靠譜。

同時(shí)，美國(guó)至3月17日當(dāng)周的石油鉆井總數(shù)為631口、環(huán)比增加14口。按照目前美國(guó)能源能源產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率，此鉆井?dāng)?shù)可以在1-3個(gè)月內(nèi)形成約43.5萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能。

庫(kù)存方面，API公布的截至3月10日當(dāng)周庫(kù)存顯示，原油庫(kù)存減少53.1萬(wàn)桶至5.291億桶、結(jié)束了連續(xù)9周的上漲，汽油和精煉油庫(kù)存也錄得下滑。不過(guò)庫(kù)欣庫(kù)存增加了206萬(wàn)桶，高于預(yù)期值和前值的78.8萬(wàn)桶。

(關(guān)鍵字：原油 期貨)