客服中心
4009008281
|
最新發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價已連續(xù)五周走高。國慶節(jié)后即將開始的大秦線檢修以及四季度取暖用煤旺季的來臨對煤炭市場形成了一定支撐。
專家認為，經(jīng)濟大環(huán)境尚未實質性好轉再加上進口煤的沖擊之下，今年四季度國內(nèi)煤價反彈高度可能有限。今年整體煤價偏低，電力企業(yè)燃煤成本明顯減小，業(yè)績較去年有望得到明顯改善。
環(huán)渤海煤價連漲五周 穩(wěn)中反彈跡象明顯
9月26日，海運煤炭網(wǎng)公布的發(fā)熱量為5500大卡的環(huán)渤海動力煤價格達到每噸635元，周環(huán)比每噸上漲2元。
自8月22日以來，環(huán)渤海動力煤價格已經(jīng)連續(xù)五周上漲，每噸累計上漲9元，漲幅為1.44%。雖然煤價上漲幅度比較緩和，但已體現(xiàn)出煤價穩(wěn)中反彈的趨勢。
秦皇島煤炭交易市場總經(jīng)理李學剛分析認為，煤價從8月開始出現(xiàn)止跌回升一定程度上具有“價值回歸”的因素，這一過程似乎并未結束。從去年11月初到今年7月底，國內(nèi)市場動力煤價格出現(xiàn)超跌，其中4500大卡和5000大卡兩種低熱值市場動力煤在秦皇島港平倉價格的跌幅分別達到了34.4%和29.3%，甚至跌破了生產(chǎn)及營銷成本。
此外，與今年6、7月份供求低迷時期相比，近期秦皇島等環(huán)渤海主要發(fā)運港口錨地待裝煤炭的船舶數(shù)量處于合理水平，使得這一地區(qū)的煤炭供求保持著相對活躍局面。9月中旬以來秦皇島港的煤炭庫存持續(xù)下降，從9月11日的699.5萬噸降至25日的629.1萬噸，對港口煤價形成支撐。
卓創(chuàng)資訊煤炭行業(yè)分析師劉冬娜表示，即將進入四季度，取暖用煤需求將逐漸體現(xiàn)，我國煤炭市場正在步入傳統(tǒng)的需求旺季。從8月底開始的煤價反彈有望受到需求端的支撐。
“現(xiàn)在也不奢望煤價能恢復到年初的水平，只希望能維持反彈的趨勢，不要再跌就行。”貴州一家煤炭貿(mào)易企業(yè)有關負責人告訴記者，今年煤價急劇下跌，很多企業(yè)連成本都難以維持，就干脆停產(chǎn)，這樣還沒有安全風險。
大秦線檢修利好有限 煤價難現(xiàn)大幅反彈
輸煤主干線大秦線秋季檢修拖延至10月份，將于國慶節(jié)過后的10月8日展開，為期10到15天。作為我國“西煤東調”的大動脈，大秦線檢修將影響環(huán)渤海港口煤炭的調入量，對港口煤價產(chǎn)生一定支撐。
秦皇島煤炭網(wǎng)專家王云表示，目前，秦皇島港、國投京唐港存煤數(shù)量處于中位水平。檢修開始后，由于各港口煤炭調出數(shù)量會高于調進數(shù)量，各煤港場存會小幅下降。但如今下游電廠存煤高位，六大沿海電廠存煤可用天數(shù)仍處于比較高的水平，且今年鐵路秋季檢修時間較短。因此，預計大秦線檢修對沿海煤炭市場的供求變化和煤炭價格漲跌產(chǎn)生的影響可能不會太大。
王云表示，今年進口煤對國內(nèi)煤炭行情沖擊較大。上半年，進口煤價格低廉，北方港口下水煤價格高位，與澳洲煤價最大價差一度達到每噸160元。眼下雖然國內(nèi)外煤炭價差已經(jīng)大幅收窄，但國際經(jīng)濟下行壓力很大，進口煤價格仍保持較低水平。
因此，盡管國內(nèi)煤炭運輸轉好，煤炭供需雙高，但國內(nèi)煤炭價格不會大幅上漲，未來幾個月，環(huán)渤海市場煤價格會小幅上漲每噸10-20元左右。
中宇資訊分析師徐彬表示，從目前的情況來看，港口煤價連續(xù)五周反彈，港口庫存也呈下行趨勢。另外，進入9月下旬以后，各地區(qū)天氣逐漸轉涼，水電沖擊有望緩解，火電出力增加，加之經(jīng)過一夏的消耗，各地電廠補倉意愿較前期有所增強，因此動力煤市場止跌回穩(wěn)跡象明顯。
“鑒于三季度國內(nèi)經(jīng)濟仍處在疲軟態(tài)勢，國外經(jīng)濟下行擔憂未減，因此國內(nèi)煤炭短期上升空間有限。”徐彬認為，迫于國內(nèi)經(jīng)濟下行的壓力，各省市煤企自主以及政策性限產(chǎn)停產(chǎn)的力度很大。不過，仍有不少煤企反映銷售情況并沒有明顯好轉，因為工業(yè)用電量沒有實質性增長，緊靠民用需求難以支撐市場反彈回暖。
瑞銀證券最新發(fā)布報告認為，隨著去庫存的結束和經(jīng)濟活動的改善，年底現(xiàn)貨煤價可能出現(xiàn)小幅回升，由當前的每噸635元漲至690元。即使考慮2012年四季度和2013年煤炭需求恢復的因素，內(nèi)蒙、山西的新增產(chǎn)能和進口煤的價格優(yōu)勢也會抑制國內(nèi)煤價的漲幅。
低煤價利好電企 業(yè)績回升或從三季度漸顯
從長期來看，專家認為受長期需求增長放緩以及國內(nèi)大型煤炭廠商產(chǎn)量持續(xù)增長的影響，我國煤價或維持在合理價位，大幅反彈的可能性較小。
瑞銀證券最新發(fā)布報告預測，2012-2014年我國煤價將維持低位。對秦皇島煤炭價格的預測為，2012年到2014年的年均價分別為每噸720元、700元和720元，同比增速分別為-12%、-3%和3%。
金銀島煤炭分析師張志斌表示，目前國內(nèi)煤炭市場整體供大于求，今年我國煤炭進口量雖然在7、8月份出現(xiàn)下滑，但仍維持較高的數(shù)量。從長期來看，國內(nèi)煤炭長達十年的黃金時代正在逐漸終結，未來煤價可能維持相對合理的價位，行業(yè)暴利狀態(tài)可能得到修正。而這種調整對我國煤炭行業(yè)以及下游行業(yè)來說是有利的。
電力企業(yè)尤其是火電企業(yè)是煤價回落最大的受益者之一。國泰君安證券電力行業(yè)分析師吳逸超表示，煤價支出占火電行業(yè)成本比例超過70%，今年國內(nèi)煤價比去年同期下降超過20%，火電企業(yè)盈利狀況得到明顯改善。此外，今年夏季來水充裕，水電也有超預期的表現(xiàn)，預計今年電力行業(yè)盈利狀況較去年將有明顯改觀。
瑞銀證券表示，今年煤價大幅下跌是從6月份開始，考慮到消化庫存的影響，低迷的煤價對電力企業(yè)的利好影響可能從今年三季度開始體現(xiàn)。即使考慮到今年年底煤價小幅回升的可能性，瑞銀證券預計電力公司三季度的盈利將同比增長25%-630%。
其中，預計華能國際(600011.SH)三季度盈利將比去年同期高出6倍，華電國際(600027.SH)則將扭虧為盈，增長近6倍。對火電業(yè)務占比較高的粵電力(000539.SZ)三季度盈利預計同比將增長近2倍，環(huán)比增長49%。國電電力由于三季度來水較好，預計盈利將增長32%。
瑞銀證券認為，目前國內(nèi)電力上市公司的股價未完全反映煤價走低對其業(yè)績改善的預期。2011年12月國內(nèi)電價上調以及今年以來煤價整體下跌使得電力企業(yè)點火價差提高了92%左右，但同期的股價表現(xiàn)僅比滬深300指數(shù)好24%，且7月1日以來電力公司跑輸滬深300指數(shù)約4%。
（關鍵詞：國內(nèi)煤價 動力煤）
