3月份，國際油價先漲后跌，國內(nèi)市場看跌預(yù)期日漸轉(zhuǎn)濃，當月26日24時迎國內(nèi)成品油價格年內(nèi)第三次下調(diào)，終端需求有所好轉(zhuǎn)。分油品看，汽油因春節(jié)利好因素消失，需求一般。柴油因工礦企業(yè)開工率恢復(fù)、部分地區(qū)春耕啟動，需求明顯好于2月。供應(yīng)方面，原油加工量明顯上升，導(dǎo)致汽柴油產(chǎn)量環(huán)比有所增加。但當月成品油一改以往的凈進口局面，出現(xiàn)37萬噸的凈出口，在一定程度上抵消了產(chǎn)量增加對庫存的影響。初步統(tǒng)計判斷，成品油庫存或小幅下降，主要油品中，柴油庫存或有一定幅度的下降，汽油庫存或小幅上升。

3月，受烏克蘭局勢緊張、美國釋放原油戰(zhàn)略儲備及中國經(jīng)濟不及預(yù)期等多重因素影響，國際油價先漲后跌。截至當月31日，WTI月度均價100.51 美元/桶，環(huán)比下跌0.17%，布倫特月度均價107.75美元/桶，環(huán)比下跌1.00%。國內(nèi)市場于當月26日24時迎來年內(nèi)成品油價第三次下調(diào)，汽、柴油價格每噸分別降低135元和130元。終端市場上旬需求較為平穩(wěn)，此后受外盤走勢影響，看空預(yù)期濃重，需求一般，下旬調(diào)價過后，需求有所好轉(zhuǎn)。

從國內(nèi)經(jīng)濟運行情況看，制造業(yè)依舊呈現(xiàn)弱勢。盡管3月中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)結(jié)束了此前持續(xù)回落的走勢，環(huán)比微升0.1個百分點至 50.3%，分項指數(shù)中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)各自微升0.1個百分點分別至52.7%和50.6%，但從3月24日發(fā)布的匯豐中國制造業(yè)PMI指數(shù)初值來看，3月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)仍低于預(yù)期，降至48.1，創(chuàng)8個月來最低，引發(fā)市場對中國經(jīng)濟增長減緩而抑制需求增長的擔憂。工礦企業(yè)能源需求相較2月有所好轉(zhuǎn)，但仍顯疲軟。

分油品來看，汽油方面，春節(jié)長假利好因素消失，尚缺乏新的利好因素支撐，加之全月外盤走勢多日看跌，消費整體平淡，需求不及2月。柴油方面，3月，工礦企業(yè)基本結(jié)束休假，開工率恢復(fù)正常，此外部分地區(qū)春耕備耕啟動，工農(nóng)業(yè)用油需求明顯好于2月。

供應(yīng)方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，3月份國內(nèi)成品油一改以往的凈進口局面，出現(xiàn)37萬噸凈出口，為近5年來第二次出現(xiàn)凈出口情況，且凈出口量為2010 年1月16萬噸的兩倍有余。從生產(chǎn)情況來看，3月金陵石化、鎮(zhèn)海石化、長嶺石化、燕山石化等多家主營煉廠進入檢修期，但因當月自然天數(shù)較多，全月原油加工量仍有所上升。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月全國原油加工量4192萬噸，環(huán)比增加4.35%。汽柴油產(chǎn)量環(huán)比有所增加。

綜合上述情況，根據(jù)初步統(tǒng)計情況，我們預(yù)計，統(tǒng)計范圍內(nèi)成品油庫存或小幅下降。主要油品中，柴油庫存有所下降，汽油庫存或小幅上升。

(關(guān)鍵字：庫存 成品油 國際油價)