春節(jié)假期歸來(lái)，國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)供需基本符合節(jié)前業(yè)者預(yù)期，高庫(kù)存壓力以及終端復(fù)工尚未完全恢復(fù)。市場(chǎng)在強(qiáng)預(yù)期后逐漸轉(zhuǎn)弱，去庫(kù)成為當(dāng)前市場(chǎng)主導(dǎo)操作。

上中游庫(kù)存明顯累計(jì) 去庫(kù)速度放緩

春節(jié)假期周期長(zhǎng)于往年，市場(chǎng)休市狀態(tài)下，庫(kù)存明顯提升，供應(yīng)施壓環(huán)境下，市場(chǎng)難有明顯向上驅(qū)動(dòng)。雖然假期期間成本端以及國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境偏暖，給與市場(chǎng)一定支撐，對(duì)于價(jià)格而言，具有一定的上漲影響力，但場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存壓力較大，終端消化端口尚未完全打開(kāi)，貨物流向收到一定阻礙，市場(chǎng)實(shí)際成交效果較差，故開(kāi)市上漲后，價(jià)格進(jìn)入震蕩下行通道。

庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)PP上游庫(kù)存在86.34萬(wàn)噸，較春節(jié)前增加42.93萬(wàn)噸，環(huán)比增98.89%。而貿(mào)易商庫(kù)存較春節(jié)前增加9.50萬(wàn)噸，環(huán)比上漲104.18%。整體增幅明顯，降庫(kù)任務(wù)艱巨。

再?gòu)娜��?kù)速度來(lái)看，兩油庫(kù)存節(jié)后歸來(lái)在99萬(wàn)噸，春節(jié)期間增加41.5萬(wàn)噸。經(jīng)過(guò)了六個(gè)工作日后，庫(kù)存在95.5萬(wàn)噸，降庫(kù)僅在3.5萬(wàn)噸。去庫(kù)速度放緩，亦是給生產(chǎn)企業(yè)較大壓力，出廠(chǎng)價(jià)上調(diào)受阻，壓力逐漸向貿(mào)易商轉(zhuǎn)移。

終端全面復(fù)工有延后預(yù)期 市場(chǎng)完全打開(kāi)周期拉長(zhǎng)

從最新PP下游主要開(kāi)工情況來(lái)看，開(kāi)工負(fù)荷雖然有所提升，但尚未達(dá)到往年同期水平，部分行業(yè)由于節(jié)前訂單任務(wù)多數(shù)交付，節(jié)后訂單情況較差，采購(gòu)意愿不高。部分下游復(fù)工時(shí)間不同程度推遲，終端全面恢復(fù)周期拉長(zhǎng)，PP終端去向口徑有待拓寬，亦是成為價(jià)格下行的主要主導(dǎo)因素。截至2月22日，PP下游行業(yè)平均開(kāi)工上漲12.56%至37.43%，較去年同期低9.16%。

綜合來(lái)看，當(dāng)前上中游市場(chǎng)已經(jīng)全面啟動(dòng)，春節(jié)期間消費(fèi)指數(shù)較好，宏觀(guān)環(huán)境引導(dǎo)價(jià)格向上，但基本面，特別是需求端尚未完全打開(kāi)，市場(chǎng)當(dāng)前去庫(kù)心態(tài)迫切，故價(jià)格難免收到一定牽制，預(yù)計(jì)元宵佳節(jié)后，終端多數(shù)復(fù)工，市場(chǎng)庫(kù)存轉(zhuǎn)移速度加快，逐漸進(jìn)入良性循環(huán)。

(關(guān)鍵字：PP PP市場(chǎng))