本周（1.28-2.1）鋁價(jià)延續(xù)疲軟狀態(tài)，但外盤鋁價(jià)走勢(shì)強(qiáng)于國(guó)內(nèi)，表現(xiàn)出企穩(wěn)回升之勢(shì)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因下游加工企業(yè)提早放假，市場(chǎng)交投清淡，企業(yè)資金緊張，供大于求的局面令鋁價(jià)弱勢(shì)依舊。從周均價(jià)看，LME倫鋁環(huán)比上漲0.1%,滬鋁主力合約環(huán)比上漲0.35%，上�，F(xiàn)貨鋁環(huán)比下跌0.23%。

本周倫鋁本周大幅反彈，波動(dòng)幅度在2033-2126美元/噸之間。倫鋁再次呈企穩(wěn)回升之勢(shì)；周初的前兩日是繼續(xù)向60日均線回探、尋底，隨后即快速呈現(xiàn)破位上漲；目前鋁價(jià)已再次站到均線系統(tǒng)上方，料短期內(nèi)或仍將延續(xù)升勢(shì)。而從其近期的走勢(shì)來(lái)看，倫鋁本周的再次反彈，伴隨著原油價(jià)格的上漲和美指的下挫，所以此輪反彈的基礎(chǔ)要好于從前；我們預(yù)計(jì)鋁價(jià)此輪反彈的空間或許會(huì)很大后市可重點(diǎn)關(guān)注2220美元一線阻力；若該阻力位也能有效突破的話，則大牛市就不再遙不可及，鋁價(jià)甚至不排除有重回2500美元一線的可能；當(dāng)然若該阻力位不能沖破，則鋁價(jià)就又將再遭回調(diào)，后市即便想維持區(qū)間震蕩走勢(shì)都很難，不排除有重回2000美元一線、甚至更低的可能。

圖一 滬鋁1304VSLME三個(gè)月鋁對(duì)比走勢(shì)圖

本周LME庫(kù)存小幅下降，截止2月1日減少1675噸至5155300噸。滬鋁1304合約周均價(jià)環(huán)比下跌0.17%，上�，F(xiàn)貨鋁周均價(jià)環(huán)比下跌0.35%，上海期貨交易所鋁庫(kù)存減少6555噸至424677噸。

圖二 滬鋁1304VS現(xiàn)貨鋁價(jià)對(duì)比走勢(shì)圖

本周宏觀消息面可謂好壞參半，雖然美國(guó)耐久財(cái)訂單數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，提振市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和需求的信心，但12月新屋銷售數(shù)據(jù)、消費(fèi)者信心指數(shù)、四季度GDP、上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)均不及市場(chǎng)預(yù)期，這些因素抵消了市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒。而歐元區(qū)本周消息不多，不過(guò)德國(guó)商業(yè)景氣指數(shù)意外大漲令市場(chǎng)看到歐元區(qū)的一絲希望。而綜觀國(guó)內(nèi)，1月官方PMI指數(shù)略遜于預(yù)期，而匯豐則小幅上漲且高于預(yù)期，雖然數(shù)據(jù)略有差異，但均位于50之上，顯示中國(guó)制造業(yè)回暖的趨勢(shì)仍在延續(xù)，或?qū)�滬鋁提供一定的支撐，但考慮目前鋁市外強(qiáng)內(nèi)弱，基本面疲軟的現(xiàn)狀，短期內(nèi)鋁價(jià)難有大漲的可能性。

本周滬鋁依舊呈現(xiàn)小幅下跌的態(tài)勢(shì)，波動(dòng)幅度在14990-15030元/噸之間。雖然在一些利好因素的刺激下，也有小幅的上漲，但相對(duì)于其他金屬而言，漲幅較小。滬鋁本周震幅大為收窄，這一方面是年前市場(chǎng)資金趨緊所致，但也不能排除是市場(chǎng)即將轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)。就當(dāng)前的趨勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)在下周，鋁價(jià)或仍難有太大的反彈空間，不過(guò)繼續(xù)下跌的概率就更小；而對(duì)年后，我們還是暫維持一定樂(lè)觀預(yù)期。
 

(關(guān)鍵字：鋁價(jià) 電解鋁 庫(kù)存 LME 滬鋁 走勢(shì)分析)