本周（3.4-3.8）國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)走勢(shì)分化，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因收儲(chǔ)傳言再起，令鋁價(jià)上演反彈行情；國(guó)外市場(chǎng)因經(jīng)濟(jì)低迷及全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩壓力，倫鋁表現(xiàn)小幅下挫。從周均價(jià)看，LME倫鋁環(huán)比下跌2.1%，滬鋁主力合約環(huán)比上漲0.05%。

本周倫鋁呈現(xiàn)出小幅震蕩走勢(shì)，波動(dòng)幅度在1948-2000美元/噸之間。鋁價(jià)周初時(shí)跌勢(shì)略顯放緩，盤(pán)中最高曾一度上探至2000美元一線(xiàn)，不過(guò)好景不長(zhǎng)，鋁價(jià)很快再次回落，并開(kāi)始觸及1950美元/噸附近支撐；幸好鋁價(jià)與該位置尚存一定支撐，同時(shí)美元指數(shù)沖高回落，也使鋁價(jià)走勢(shì)暫獲企穩(wěn)；截至周末時(shí)，鋁價(jià)暫徘徊于5日均線(xiàn)與10日均線(xiàn)之間，若能繼續(xù)向上運(yùn)行的話(huà)，其短期走勢(shì)就不排除有暫獲企穩(wěn)的可能；反之，則鋁價(jià)必將快速向1900美元一線(xiàn)靠攏，且能否站穩(wěn)也猶未可知。所以目前鋁價(jià)可算得上是又處于一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，面臨著非上即下的局面；不過(guò)目前來(lái)看，因整體形勢(shì)欠佳，還是以繼續(xù)下挫的概率居多。

圖一 滬鋁主力VSLME三個(gè)月鋁對(duì)比走勢(shì)圖

本周LME庫(kù)存繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，截止3月8日增加16350噸至5188900噸。滬鋁主力合約周均價(jià)環(huán)比上周0.05%，上�，F(xiàn)貨鋁周均價(jià)環(huán)比下跌0.36%，上海期貨交易所鋁庫(kù)存增加9859噸至492267噸。

圖二 滬鋁主力VS現(xiàn)貨鋁價(jià)對(duì)比走勢(shì)圖

滬鋁小幅反彈走高，波動(dòng)在14355-14730元/噸之間。本周從宏觀(guān)面消息來(lái)看，利好消息不多，而滬鋁走勢(shì)強(qiáng)于其他基本金屬的主要原因還是自身因素。一方面，春節(jié)后滬鋁大幅下跌，基本上已跌破成本線(xiàn)，使得滬鋁有小幅回調(diào)的需求，而另一方面，市場(chǎng)傳言國(guó)家將要再次收儲(chǔ)，這直接導(dǎo)致滬鋁連續(xù)上漲反彈，不過(guò)目前并未得到有關(guān)部門(mén)證實(shí)，后續(xù)能否再次反彈走高，還得看是否有利好消息出臺(tái)。而本周宏觀(guān)面也是好壞參半，歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)依舊偏弱，失業(yè)率高企，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊令人擔(dān)憂(yōu)。而美國(guó)方面，雖然部分?jǐn)?shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正朝著的好的方面發(fā)展，但自動(dòng)減支對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)情緒仍然存在。而國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家在兩會(huì)上明確2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是7.5%，對(duì)市場(chǎng)的信心有所提振。整體來(lái)看目前宏觀(guān)消息面基本以平穩(wěn)為主，而基本面上鋁市需求依舊疲軟，而下周滬鋁能否延續(xù)目前反彈之勢(shì)，還得看收儲(chǔ)消息能否得到證實(shí)。

本周現(xiàn)貨鋁價(jià)觸底反彈。華東地區(qū)鋁價(jià)波動(dòng)在14330-14570元/噸之間。鋁價(jià)在周初時(shí)仍一度延續(xù)跌勢(shì)，盤(pán)中最低下探至14330元/噸，但隨后就突然展開(kāi)大幅反彈；因?yàn)榉磸梺?lái)得太過(guò)突然，所以商家的悲觀(guān)情緒并未獲得明顯改善，市場(chǎng)交投依然欠佳；隨后鋁價(jià)連續(xù)上行，而市場(chǎng)中也傳出了預(yù)期收儲(chǔ)將在的傳言，這使鋁價(jià)的反彈得到了實(shí)質(zhì)性的支撐，但因此時(shí)價(jià)位已相對(duì)偏高，所以來(lái)拿貨的依然不多；但起碼前期的悲觀(guān)氛圍已得到有效緩解；截至周末時(shí)，鋁價(jià)最高回升至14570元/噸左右。本周華南鋁價(jià)波動(dòng)幅度在14500-14800元/噸之間，走勢(shì)與華東鋁相仿，但漲幅相對(duì)更大一些。就目前的趨勢(shì)來(lái)看，因鋁價(jià)反彈表現(xiàn)得較為強(qiáng)勢(shì)，所以預(yù)計(jì)在收儲(chǔ)的傳言未被正式落實(shí)前，鋁價(jià)的走勢(shì)或?qū)�暫時(shí)轉(zhuǎn)危為安；不過(guò)因國(guó)內(nèi)外鋁市的基本面狀況都尚難得到有效改善，受外盤(pán)及基本面的拖累，后市鋁價(jià)還是會(huì)再次回落，并很快再創(chuàng)新低的，屆時(shí)生產(chǎn)企業(yè)大批量減產(chǎn)、停工才能使基本面逐步得到改善，所以鋁價(jià)要想迎來(lái)真正的反彈時(shí)刻猶為時(shí)尚遠(yuǎn)。
 

(關(guān)鍵字：鋁價(jià) 電解鋁 庫(kù)存 LME 滬鋁 走勢(shì)分析)