本周（3.25-3.29）鋁價(jià)繼續(xù)走低，市場利好消息不多，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依舊低迷，塞浦路斯救助協(xié)議對(duì)市場的影響仍在繼續(xù)。從鋁市基本面來看，目前市場需求好轉(zhuǎn)的跡象并未顯現(xiàn)，盡管現(xiàn)已有部分鋁廠開始減產(chǎn)，或許對(duì)目前供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀有所改善，不過總體減產(chǎn)量并不大，且新疆地區(qū)新增產(chǎn)能也較多，對(duì)鋁價(jià)提振作用不大。從周均價(jià)看，LME倫鋁環(huán)比下跌0.1.1%，滬鋁主力合約環(huán)比下跌0.2%。

本周倫鋁再次大幅走低，波動(dòng)幅度在1900-1956美元/噸之間。倫鋁周三晚間更是一度考驗(yàn)1900美元一線關(guān)鍵支撐；雖暫未跌破，但預(yù)計(jì)其后市能夠就此企穩(wěn)反彈的概率也極其渺茫。在之前的周評(píng)分析中我們也說過，1900美元一線為倫鋁僅存的最后一道重要支撐，一旦跌破就料將迅速試探其去年8月時(shí)創(chuàng)出的低點(diǎn)1827.25美元/噸；若再跌破的話，后市就或熊途漫漫，甚至不排除有重回金融危機(jī)時(shí)低點(diǎn)的可能。而從當(dāng)前的走勢來看，跌破1900美元一線看似大概率事件；所以倫鋁的走勢似乎越來越趨于弱勢，基本上已到了積弱難返的地步。而本周還伴隨著原油價(jià)格的大幅攀升，若非如此，鋁價(jià)的表現(xiàn)可能還更為不堪。

圖一 滬鋁主力VSLME三個(gè)月鋁對(duì)比走勢圖

本周LME庫存小幅上升，截止3月28日增加7375至5237400噸。滬鋁主力合約周均價(jià)環(huán)比上周0.05%，上海現(xiàn)貨鋁周均價(jià)環(huán)比下跌0.2%，上海期貨交易所鋁庫存減少397噸至504974噸。

圖二 滬鋁主力VS現(xiàn)貨鋁價(jià)對(duì)比走勢圖

滬鋁本周延續(xù)之前的弱勢，小幅下跌，波動(dòng)在14495-14660元/噸之間。本周滬鋁呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢；在周初時(shí)鋁價(jià)還曾一度小幅上攻，但無奈很快遇阻回落，隨后就又逐漸運(yùn)行至均線系統(tǒng)下方；目前基本已重返下行趨勢，后市有很大的概率會(huì)再創(chuàng)新低；料滬鋁在短期內(nèi)難擺脫目前的頹勢，不過也不能過分看跌。下方14355元/噸一線可被視為短期支撐位，若跌破就繼續(xù)看低至14100元/噸；再跌破，其前景就越發(fā)暗淡，也很難再預(yù)估具體的底部價(jià)位；估計(jì)就是越走越低，甚至不排除會(huì)向金融危機(jī)時(shí)的價(jià)格底部區(qū)域逐漸靠攏。而隨著近兩個(gè)交易日外盤休市及清明節(jié)假期，下周鋁價(jià)或許不會(huì)有太重大的表現(xiàn)。

本周現(xiàn)貨市場鋁錠價(jià)格繼續(xù)下挫，華東地區(qū)鋁價(jià)幅度在14460-14580元/噸之間。周初時(shí)鋁價(jià)還曾一度小幅反彈，可惜好景不長，受期鋁帶動(dòng)現(xiàn)鋁也很快再次回落，并一路持續(xù)走低；截至周末時(shí)，已再次收至14500元/噸下方，基本確定了其又重回下行格局。華南地區(qū)鋁價(jià)再次回調(diào)，波動(dòng)在14590-14760元/噸之間。雖未跌破前期低點(diǎn)，但基本已重新確立了下行趨勢，后市再創(chuàng)新低也僅是時(shí)間問題。目前市場現(xiàn)貨商家最多也就是維持一些按需采購，所以當(dāng)前的市況已逐漸變得越發(fā)清淡；而下游加工企業(yè)多維持觀望，就后市的整體趨勢而言，鋁價(jià)不排除有又走上金融危機(jī)前老路的可能。

本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)電解鋁目前已減產(chǎn)情況

(關(guān)鍵字：鋁價(jià) 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 走勢分析)