本周（3.18-3.22）鋁錠收儲對市場的影響逐步退去，市場供應壓力仍然制約當前鋁價走勢。宏觀經(jīng)濟上雖然美國公布的一系列數(shù)據(jù)向好表現(xiàn)經(jīng)濟正朝著復蘇的道路前進，但近期歐元區(qū)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為低迷，顯示經(jīng)濟增長依舊緩慢，及塞浦路斯尋求國際救助令市場對歐洲經(jīng)濟的憂慮加重，歐元區(qū)的諸多不確定對鋁價形成一定壓制。從周均價看，LME倫鋁環(huán)比下跌0.1.6%，滬鋁主力合約環(huán)比下跌1.2%。

本周倫鋁繼續(xù)下挫，波動幅度在1918-1958美元/噸之間。周四盤中更是一度下探至1918.75美元/噸，距離下方1900美元一線關(guān)鍵支撐又逼近了一步。而從當前的整體趨勢來看，美元指數(shù)上升意愿未減，原油價格走勢也依然疲弱，這就使倫鋁后市缺乏較強的反彈動力；而隨著市場中供應壓力的不斷增強，預計后市鋁價也很難扭轉(zhuǎn)下行趨勢，甚至跌破1900美元的概率也很大；而一旦該支撐位告破，就很難再尋到強有力的支撐，屆時鋁價不排除會很快再創(chuàng)近年新低，甚至重回金融危機時的底部運行區(qū)域。

圖一 滬鋁主力VSLME三個月鋁對比走勢圖

本周LME庫存較上周增加，截止3月22日上升56950至5230025噸。滬鋁主力合約周均價環(huán)比上周0.05%，上�，F(xiàn)貨鋁周均價環(huán)比下跌0.12%，上海期貨交易所鋁庫存增加2749噸至505371噸。

圖二 滬鋁主力VS現(xiàn)貨鋁價對比走勢圖

滬鋁走勢小幅震蕩，波動幅度在14460-14650元/噸之間。本周滬鋁表現(xiàn)相對良好；除周初時有所下探外，隨后還曾一度反彈至20日均線上方；而截至周末時，鋁價也依然膠著于該均線位置附近，若下周能繼續(xù)上行的話，就有望繼續(xù)沖擊40日均線壓力。不過這樣的概率非常低；因為目前國內(nèi)外市場的整體形勢都不佳，外盤也依然處于走弱態(tài)勢；再加上滬鋁周五時未能再接再厲繼續(xù)沖高，所以下周一就此回調(diào)的概率也很大；如果周一鋁價再次回調(diào)，就基本表明其反彈已結(jié)束，后市又將重回下行趨勢。綜合國內(nèi)外經(jīng)濟的表現(xiàn)，中美數(shù)據(jù)的利好，一定程度上對目前疲軟的走勢起到一定支撐，不過目前歐元區(qū)諸多不確定對滬鋁形成一定壓制。短期來看，料滬鋁近期漲跌幅都不會較大，維持小幅震蕩的格局。

本周華東地區(qū)鋁價格延續(xù)震蕩走勢，維持在14480-14580元/噸之間。周初時鋁價曾一定快速下挫，再次回到14500元/噸下方；隨后雖有所反彈，但上升力度始終不強；截至周末時也仍徘徊在14540元/噸附近。而從近期鋁價的走勢來看，相較于月初時，目前還是處于觸底反彈階段；預計后市雖反彈動能依然不足，但鋁價再次快速大幅回落的概率也不大，所以或許會逐步轉(zhuǎn)為平滑的下移態(tài)勢。華南鋁整體上仍是處于下行態(tài)勢；而本周雖震幅有所擴大，波動在14610-14750元/噸之間。但截至周末時，較上周仍是維持了一個平穩(wěn)下滑的整體態(tài)勢；而隨著鋁價連續(xù)兩周下滑，基本上表明此前因收儲利好帶來的反彈行情已結(jié)束，大方向依然看空至14000元/噸方向。
 

(關(guān)鍵字：鋁價 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 走勢分析)