宏觀分析：為保證全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，從4月開始，一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需措施有望密集出臺(tái)，這些措施將集中于投資和消費(fèi)領(lǐng)域。在投資方面，預(yù)計(jì)中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及保障性安居工程、棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)民生項(xiàng)目建設(shè)將提速。隨著基本建設(shè)項(xiàng)目的投產(chǎn)，或?qū)⑻嵴窈笃诘幕�本金屬需求�?/p>

基本面分析：中國(guó)鋁業(yè)公司計(jì)劃在2014年關(guān)閉其30%的冶煉產(chǎn)能，即100萬噸高成本鋁冶煉產(chǎn)能，以降低生產(chǎn)成本。而相應(yīng)的，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將迎來大規(guī)模停產(chǎn)潮的呼聲也越來越高。據(jù)富寶資訊調(diào)研顯示，山東和江蘇地區(qū)鋁加工企業(yè)3月開工率和訂單量同比均有所下降，做原料庫(kù)存的鋁加工企業(yè)不多，僅占3成；做成品庫(kù)存的也不足5成，可見商企備貨意愿并不高。雖然鋁冶煉廠已有加快減產(chǎn)的舉動(dòng)，但畢竟下游需求還是十分疲弱的，供大于求的格局短期很難扭轉(zhuǎn)。減產(chǎn)預(yù)期雖然短期支撐鋁價(jià)反彈，但中長(zhǎng)期來看鋁價(jià)仍不容樂觀。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：上周期鋁走高帶動(dòng)華東鋁延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，截至周末時(shí)，鋁價(jià)已是回升至12750元/噸附近，周升幅達(dá)250元/噸。而華南鋁也延續(xù)升勢(shì)，但其反彈幅度要明顯小于華東鋁。

盤面分析：上周，倫鋁連續(xù)大幅反彈，并創(chuàng)年內(nèi)新高，但是1850美元附近仍存較強(qiáng)阻力。滬鋁主力合約406延續(xù)反彈走勢(shì)，但是相對(duì)外盤其走勢(shì)仍明顯偏弱；而隨著外盤回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)越來越大，滬鋁下行風(fēng)險(xiǎn)加大�；�本面來看，中鋁宣布減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將迎來大規(guī)模停產(chǎn)潮的呼聲也越來越高。雖然鋁冶煉廠已有加快減產(chǎn)的舉動(dòng)，但畢竟下游需求還是十分疲弱的，供大于求的格局短期很難扭轉(zhuǎn)。減產(chǎn)預(yù)期雖然短期支撐鋁價(jià)反彈，但中長(zhǎng)期來看鋁價(jià)仍不容樂觀。

操作上：短線觀望。支撐位：13100，壓力位：13200。

(關(guān)鍵字：鋁 產(chǎn)能 庫(kù)存)