【基本面】上周鋼材冬儲(chǔ)需求爆發(fā)，螺紋鋼期現(xiàn)聯(lián)袂大漲。在螺紋鋼連續(xù)大漲的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，鐵礦石主力1805合約見(jiàn)底回升，本周一報(bào)收540.5元/噸，較上周三低點(diǎn)525.5元/噸上漲15元/噸。我們認(rèn)為，鐵礦石將進(jìn)入供需雙減的格局，一方面外礦發(fā)貨進(jìn)入淡季，另一方面鋼廠補(bǔ)庫(kù)高峰已過(guò)，后期繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)空間較小。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至1月19日，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存可用天數(shù)為34天，較1月5日的29天上升5天。34天的庫(kù)存量屬于近1年以來(lái)的次高位，上一次庫(kù)存高點(diǎn)為2017年1月20日的35天。從絕對(duì)庫(kù)存角度來(lái)看，鋼廠后期繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)的空間較小。并且，上周鐵礦石港口現(xiàn)貨成交持續(xù)疲弱，鋼廠采購(gòu)積極性明顯減弱，基本按需采購(gòu)。上周全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石疏港量為日均251.85萬(wàn)噸，創(chuàng)去年1月6日以來(lái)的新低。疏港量大幅下降，一方面說(shuō)明北方雨雪增加對(duì)運(yùn)輸產(chǎn)生不利影響，另一方面也反映出鋼廠補(bǔ)庫(kù)熱情下降。從預(yù)期來(lái)看，春節(jié)前鋼廠還有一輪小幅補(bǔ)庫(kù)，但是在目前偏高的庫(kù)存水平下，即使春節(jié)補(bǔ)庫(kù)出現(xiàn)，幅度也不會(huì)太大。也就是說(shuō)，后期鐵礦石需求或面臨邊際走弱的格局。

【走勢(shì)預(yù)測(cè)】銅鋅鎳鋁昨日同步下調(diào)，筆者之前預(yù)測(cè)精準(zhǔn)。盤面上看，鋅鎳高位回調(diào)，鋅跌破月線，行情下探25780。銅鋁持續(xù)走弱，銅大幅低開(kāi)，行情下探52880，行情弱勢(shì)盡顯，昨日低位放量，筆者認(rèn)為有色金屬短期內(nèi)弱勢(shì)格局不改，預(yù)測(cè)行情繼續(xù)向下。操作上建議逢高拋空

(關(guān)鍵字：銅 鎳 鋁)