銅基材料龍頭楚江新材(002171)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型再進(jìn)一步。公司5月7日晚間公告，擬以自有資金3000 萬元受讓江蘇鑫海銅業(yè)12.5%的股權(quán)，同時(shí)出資3000 萬元對(duì)鑫海銅業(yè)進(jìn)行增資，在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資后，楚江新材將擁有鑫海銅業(yè)22.22%的股權(quán)。

參股僅是開始。公司同時(shí)發(fā)布的《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》顯示，楚江新材將和鑫海銅業(yè)在新能源和新能源汽車銅導(dǎo)體材料領(lǐng)域建立深度戰(zhàn)略伙伴合作關(guān)系，并將幫助鑫海銅業(yè)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。在條件成熟的情況下，楚江新材將積極推動(dòng)鑫海銅業(yè)的 IPO 或并購(gòu)重組，上市公司有優(yōu)先增資入股和并購(gòu)重組的權(quán)利。

攜手共爭(zhēng)行業(yè)第一

楚江新材相關(guān)負(fù)責(zé)人詳解了本次戰(zhàn)略合作的背景和目標(biāo)。作為高精帶銅合金板帶材行業(yè)國(guó)內(nèi)排名第一、銅導(dǎo)體材料行業(yè)區(qū)域龍頭企業(yè)，楚江新材10年位列行業(yè)第一，近年來更確立了向新能源、新材料以及向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸的發(fā)展戰(zhàn)略，其中導(dǎo)體材料是一個(gè)重要落腳點(diǎn)。

成立于1987年的鑫海銅業(yè)，則一直致力于導(dǎo)體延伸工藝的技術(shù)研發(fā)和科技創(chuàng)新，據(jù)悉，公司生產(chǎn)的裸銅絲、鍍錫銅絲、絞線、并線等產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車、先進(jìn)軌道交通、電力裝備、新一代信息技術(shù)、國(guó)防軍工、國(guó)家智能電網(wǎng)、太陽能光伏發(fā)電等行業(yè)。2017年鑫海銅業(yè)營(yíng)收36.07億元，凈利潤(rùn)為3488.80 萬元;今年一季度，營(yíng)收為8.875億元，盈利857.50萬元。

身處產(chǎn)業(yè)鏈上下游的楚江新材和鑫海銅業(yè)由此決心戰(zhàn)略合作。楚江新材將加快優(yōu)質(zhì)導(dǎo)體母材產(chǎn)能建設(shè)，為鑫海銅業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)的原材料。鑫海銅業(yè)則加快新興應(yīng)用領(lǐng)域?qū)�體產(chǎn)品開發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)充，共同促進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)能規(guī)模增長(zhǎng)， 提高市場(chǎng)占有率。雙方還將共同研發(fā)“面向新一代新能源和新能源汽車用導(dǎo)體材料”，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，并替代進(jìn)口。

數(shù)據(jù)顯示，鑫海銅業(yè)現(xiàn)有導(dǎo)體材料年生產(chǎn)能力近10 萬噸，年?duì)I業(yè)收入可近 50 億元。根據(jù)楚江新材和鑫海銅業(yè)的約定，雙方將共同努力，在3-5 年內(nèi)，將銅導(dǎo)體材料產(chǎn)能規(guī)模增至 20 萬噸以上，年實(shí)現(xiàn)銷售收入 100 億元以上，產(chǎn)品品質(zhì)一流、替代進(jìn)口， 穩(wěn)居國(guó)內(nèi)前三。在10 年內(nèi)，產(chǎn)銷規(guī)模增到 30 萬噸以上，成為國(guó)內(nèi)第一。

推動(dòng)資產(chǎn)證券化

除了本次入股對(duì)應(yīng)的整體估值較為合理，雙方還訂立了利潤(rùn)對(duì)賭。本次交易中，以鑫海銅業(yè)2017 年歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 3488.80 萬元作為作價(jià)基數(shù)，按照 6.88 倍 PE 進(jìn)行整體估值，鑫海銅業(yè)投前估值為 2.4億元。

鑫海銅業(yè)股東做出利潤(rùn)承諾。2017年度鑫海銅業(yè)保證扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于3200萬元，2018 年度保證扣非后的凈利潤(rùn)不低于3800萬元。若未能達(dá)到期間承諾凈利潤(rùn)的 85%、85%，楚江新材有權(quán)要求交易方回購(gòu)上市公司持有鑫海銅業(yè)的全部或部分股權(quán)。

此外，雙方在資本、管理方面也將予以合作。作為上市公司，楚江新材將為鑫海銅業(yè)提供系統(tǒng)的融資解決方案，并在對(duì)鑫海銅業(yè)完成盡調(diào)后進(jìn)行股權(quán)投資。在條件成熟的情況下，楚江新材方將積 推動(dòng)鑫海銅業(yè)的 IPO 或并購(gòu)重組，幫助其實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。此外，楚江新材也將委派高級(jí)管理人員參與鑫海的法人治理，共同提高其規(guī)范運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)管理水平。

公開資料顯示，新能源汽車的電流靠電池轉(zhuǎn)移到電機(jī)，再靠電機(jī)傳送給輪胎，中間需要導(dǎo)體，目前只能靠銅線來傳輸，細(xì)銅線富柔軟性及彎曲性的特性，使其成為導(dǎo)電必需品。根據(jù)我國(guó)《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020年)》， 2020年我國(guó)電動(dòng)汽車生產(chǎn)能力將達(dá)到200萬輛、累計(jì)產(chǎn)銷量超過500萬輛。按照混合動(dòng)力電動(dòng)汽車要銅約40公斤，純電池驅(qū)動(dòng)電動(dòng)汽車用銅量則高達(dá)83公斤計(jì)算，到2020年，新能源汽車行業(yè)帶來的每年用銅總量將增長(zhǎng)40萬噸以上，銅線市場(chǎng)需求的潛在空間巨大。

(關(guān)鍵字：鑫海銅業(yè))