一個(gè)企業(yè)或者產(chǎn)業(yè)，從高利潤階段步入平均利潤階段，再進(jìn)入微利時(shí)代，正是發(fā)展的基本規(guī)律之一。在歷經(jīng)投資熱、降價(jià)甩貨潮之后，LED芯片領(lǐng)域正悄悄步入微利甚至是無利時(shí)代。

業(yè)內(nèi)專家向《高工LED》記者表示，隨著LED芯片價(jià)格不斷下跌，有部分芯片廠家已無利潤可言。小規(guī)模、無研發(fā)能力的芯片企業(yè)遭遇到困境，而必須靠銷量增長、靠技術(shù)進(jìn)步來維持生存。“2013年初國內(nèi)LED芯片企業(yè)會(huì)出現(xiàn)倒閉潮，擁有MOCVD設(shè)備數(shù)量在8至10臺(tái)之間的企業(yè)將會(huì)逐漸被市場所淘汰。”

產(chǎn)能過剩已成定局，從行業(yè)來看，業(yè)內(nèi)人士分析，從今年底到明后兩年，中國LED上游芯片領(lǐng)域很可能會(huì)經(jīng)歷從去庫存轉(zhuǎn)向去產(chǎn)能的過程。“這個(gè)過程會(huì)比較痛苦，可能會(huì)出現(xiàn)大量的兼并與破產(chǎn)。”

國內(nèi)某家芯片企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《高工LED》記者坦言：“如果生產(chǎn)出來的芯片沒有突出的性能，價(jià)格肯定會(huì)下探到一個(gè)臨界點(diǎn)，有些廠家做下去就是賠錢的買賣。”

降價(jià)潮提前到來

LED芯片供需關(guān)系的變化，是導(dǎo)致這場價(jià)格戰(zhàn)的主要原因。

高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)整體持續(xù)低迷，特別是LED上游芯片和中游封裝產(chǎn)能過剩嚴(yán)重。與年初比，2012年3季度LED芯片價(jià)格下降幅度超過30%，低端芯片價(jià)格最高降幅高達(dá)45%。

GLII在此前發(fā)布的《2012年中國LED產(chǎn)業(yè)上游外延芯片調(diào)研報(bào)告》中對目前的行業(yè)形勢作了如下描述：“2010年，只要LED外延芯片企業(yè)能夠生產(chǎn)出市場可以接受的芯片，基本不用擔(dān)憂銷售的問題，但到了2011年上述狀況已經(jīng)不復(fù)存在。隨著LED芯片量產(chǎn)企業(yè)數(shù)量和MOCVD機(jī)臺(tái)的大幅度增加，中國LED芯片的產(chǎn)能得到大幅度提高。在市場需求量增長遠(yuǎn)落后于企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的情況下，市場競爭將開始變得日趨激烈，LED芯片價(jià)格大幅下降已經(jīng)不可避免。”

而陸續(xù)公布的2012年三季報(bào)顯示，幾家以LED芯片為主營業(yè)務(wù)的上市公司業(yè)績可謂黯然失色。

過去幾年在紅黃光芯片領(lǐng)域一直穩(wěn)居高毛利寶座的乾照光電(300102.SZ)今年也難以抵擋行業(yè)毛利率普遍下滑的事實(shí)，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司芯片毛利率42.94%，同比下降20.47%。而今年前三季度公司LED芯片銷售量同比增長約30%，但是芯片銷售價(jià)格與去年同期相比有較大的降幅，芯片毛利率大幅下降。

而作為目前國內(nèi)規(guī)模最大的芯片廠商，三安光電(600703.SH)的半年報(bào)數(shù)據(jù)卻頗為耐人尋味。在財(cái)報(bào)披露數(shù)據(jù)上看，三安光電一改以往披露LED芯片銷售及毛利率數(shù)據(jù)的慣例，首次將高毛利的LED應(yīng)用產(chǎn)品與LED芯片合并報(bào)表。“用LED產(chǎn)品作為統(tǒng)計(jì)口徑，顯然是想平衡芯片和應(yīng)用產(chǎn)品之間的毛利差，或是掩蓋芯片毛利率的快速下滑。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

盡管如此，三安光電在其財(cái)報(bào)中仍然提出了公司芯片銷售毛利率下降的原因，主要有兩個(gè)方面：一方面受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，部分芯片價(jià)格有窄幅下降。另一方面，公司規(guī)模效應(yīng)降低生產(chǎn)成本未得到充分體現(xiàn)，安徽三安光電有限公司產(chǎn)能雖已逐步投產(chǎn)，但產(chǎn)能的完全釋放需要一個(gè)過程，規(guī)模效應(yīng)未得到明顯體現(xiàn)；公司研發(fā)、設(shè)計(jì)的部分“新產(chǎn)品”良率尚未達(dá)到預(yù)計(jì)的效果，有待進(jìn)一步提升。

“LED芯片降價(jià)最直接的原因就是供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求。”華磊光電總經(jīng)理助理葉國光表示，曾經(jīng)狂熱的擴(kuò)產(chǎn)潮讓這股降價(jià)風(fēng)波提前來到。

在當(dāng)前全球LED市場不景氣的背景下，上游芯片企業(yè)面臨著原材料價(jià)格反復(fù)波動(dòng)、運(yùn)營成本居高不下、海外市場專利壁壘等難題，一旦國內(nèi)內(nèi)需市場對LED照明產(chǎn)品的消化能力不足，這些庫存寡頭將遭受重創(chuàng)，這或?qū)⒊蔀長ED上游行業(yè)格局重塑的拐點(diǎn)。

記者查閱了三安光電、乾照光電和華燦光電三家公司的相關(guān)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，其中存貨金額一直高居不下的是三安光電。截至2012年6月30日，三安光電存貨達(dá)到9.4億元，乾照光電為1.3億元，華燦光電為1.4億元。

GLII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010-2011年是國內(nèi)LED芯片廠家存貨飆升的主要時(shí)間段，三安光電從2010年的3.1億元飆升至2011年的9.18億元，同比增長195.88%；一直穩(wěn)健發(fā)展的乾照光電2010年存貨0.4億元，2011年增加至1.27億元，同比增長219.16%；而華燦光電2010年存貨為0.63億元，2011年增加至1.22億元，同比增長94.4%，相比而言增幅最小。

對于存貨快速增加，上述三家上市公司在財(cái)報(bào)中均表示，擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能逐漸釋放是主要原因之一。

GLII監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示， 2010年國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)簽約計(jì)劃投資額合計(jì)為2178.85億元人民幣，同比增長248.6%；其中外延芯片投資額約1240億元，占比56.9%。2011年中國LED產(chǎn)業(yè)簽約規(guī)劃投資額為1945億元，同比下降10.7%。其中外延芯片項(xiàng)目總規(guī)劃投資額達(dá)890億，同比下降35%，但依舊占據(jù)了總規(guī)劃投資額的46%。

高工LED產(chǎn)業(yè)研究所研究副總監(jiān)岑自力表示，在市場低迷的情況下，高庫存的芯片廠會(huì)選擇拋貨，這個(gè)現(xiàn)象曾出現(xiàn)于2011年年底，今年不排除有繼續(xù)低價(jià)拋貨的可能性。

“庫存已經(jīng)是目前所有芯片廠首要解決的難題，否則最后就有可能增加跌價(jià)損失。”一位業(yè)內(nèi)人士指出，迅速拋售庫存是芯片企業(yè)迫不得已的下下策，畢竟低折扣拋貨就意味著虧損，從而拉低企業(yè)整體利潤水平。”

上述人士分析，按照通常規(guī)律，只有根據(jù)市場需求來安排生產(chǎn)才有可能避免庫存，理想的狀態(tài)是85%以上的產(chǎn)品都能順利售出，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)越小越好。

而高位庫存對企業(yè)來說是最大的風(fēng)險(xiǎn)，一是技術(shù)貶值，一旦有新技術(shù)出現(xiàn)的時(shí)候，庫存產(chǎn)品就會(huì)出現(xiàn)技術(shù)貶值，因?yàn)楝F(xiàn)在LED芯片性能仍處于不斷提升的階段，外延生長的技術(shù)路線仍存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)；二是原材料價(jià)格浮動(dòng)會(huì)直接造成庫存與新品的成本錯(cuò)位，尤其是當(dāng)前決定原材料價(jià)格極不穩(wěn)定，包括MO源、藍(lán)寶石襯底在內(nèi)的主要原材料價(jià)格變動(dòng)幅度較大；三是持有成本上升，銀根緊縮造成資金成本大幅上升。這三個(gè)因素中的任何一個(gè)都會(huì)給庫存持有者帶來直接的虧損。

降價(jià)、庫存高企，在利潤被不斷攤薄的情況下，LED芯片企業(yè)該如何自救？迪源光電銷售總監(jiān)何亮表示，在市場疲軟的情況下如何尋求產(chǎn)業(yè)鏈上的戰(zhàn)略聯(lián)盟，尋找愿意一起抱團(tuán)取暖的伙伴，這才是關(guān)鍵。

士蘭明芯深圳辦事處總經(jīng)理助理?xiàng)顫齽t認(rèn)為，當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)增量不增利的情況時(shí)，企業(yè)只有通過自身的成本控制、績效管理來控制風(fēng)險(xiǎn)，控制好每個(gè)環(huán)節(jié)的成本，做到資源最大化。

面對即將到來的芯片微利時(shí)代，高工產(chǎn)業(yè)研究院院長張小飛博士認(rèn)為，隨著規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)擁有核心技術(shù)及規(guī)�；�生產(chǎn)能力的領(lǐng)先企業(yè)仍將保持相對穩(wěn)定的利潤水平。

(關(guān)鍵字：LED 芯片)