對(duì)于此次降準(zhǔn)又降息，不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，寬松意味著經(jīng)濟(jì)疲弱、需求不足，因此通常降準(zhǔn)、降息周期伴隨著熊市周期。而從歷史上看，降準(zhǔn)、降息從來(lái)都是令市場(chǎng)短期得到提振，中長(zhǎng)期不會(huì)改變其運(yùn)行趨勢(shì)。

而從2014年11月21日以來(lái)的數(shù)次降息表現(xiàn)看，期貨市場(chǎng)均反映平淡。尤其是去年11月25日大宗商品市場(chǎng)依舊弱勢(shì)震蕩，與實(shí)體產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的煤焦鋼跌幅最大：當(dāng)日鐵礦石期貨跌2.73%，焦炭期貨跌2.29%，動(dòng)力煤期貨跌1.46%，螺紋鋼期貨跌1.06%，焦煤期貨跌0.8%。

對(duì)于此次降準(zhǔn)與降息的影響，方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿認(rèn)為，商品市場(chǎng)仍將以底部震蕩為主，建議投資者關(guān)注上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引和美國(guó)6月份就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)美元指數(shù)傳導(dǎo)的影響。重點(diǎn)可關(guān)注能源化工品種的近期反彈和飼料養(yǎng)殖類品種的底部反彈行情。

記者采訪的其他多數(shù)專家認(rèn)為，大宗商品市場(chǎng)后期將延續(xù)弱勢(shì)。央行降準(zhǔn)、降息目的是降低社會(huì)融資成本，但短期不會(huì)改善整體流動(dòng)性，對(duì)傳統(tǒng)大宗商品影響非常有限，多數(shù)商品相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍在去杠桿周期，且年底銀行回收貸款，企業(yè)有去庫(kù)存回籠資金需求，因此很難有太好表現(xiàn)。

展望后市，分析人士指出，因?yàn)槟壳爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)處于產(chǎn)能過(guò)剩和調(diào)結(jié)構(gòu)時(shí)期，降息的目的主要是降低融資成本，央行并沒(méi)有改變貨幣政策方向，因此國(guó)內(nèi)各行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)仍會(huì)繼續(xù)，降息對(duì)商品市場(chǎng)影響將有限。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，后市影響商品期貨的主線仍然是供需情況，多數(shù)企業(yè)資金緊張狀態(tài)難以改變，因此預(yù)計(jì)商品期貨、尤其是供需矛盾較為突出的煤焦鋼、銅等品種仍將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

對(duì)于股指期貨走勢(shì)，王駿認(rèn)為，央行出手的時(shí)間點(diǎn)十分重要，首先是我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換的接續(xù)關(guān)鍵期，穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、惠民生和防風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)還十分艱巨，需要繼續(xù)靈活運(yùn)用貨幣政策工具；其次，我國(guó)物價(jià)水平仍在低位運(yùn)行，實(shí)際利率高于歷史平均水平；第三，臨近7月份，半年度中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將在7月中旬公布，6月份制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)即將公布；最后，全球經(jīng)濟(jì)處在低通脹環(huán)境中，6月28日是希臘債務(wù)問(wèn)題的關(guān)鍵日。央行及時(shí)出手推出“雙降”重大政策是經(jīng)濟(jì)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的重要對(duì)沖舉措，十分及時(shí)也十分必要。

他認(rèn)為，從技術(shù)層面來(lái)看，市場(chǎng)短期極端看空或看熊的心態(tài)將有所改變，但后市上證指數(shù)在4000-5000點(diǎn)區(qū)間將展開寬幅震蕩的走勢(shì)。股市中投資者將更加注重個(gè)股的投資價(jià)值和上市公司經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)于前期炒作過(guò)熱的概念、題材和預(yù)期等內(nèi)容的股票或板塊將有所消退，這也是股市回歸價(jià)值的重要體現(xiàn)。

(關(guān)鍵字：降息 降準(zhǔn) 大宗商品)