當(dāng)前鈷價(jià)處于歷史低位。從歷史價(jià)格來看，鈷價(jià)的波動(dòng)非常大。2006年鈷價(jià)從13美元/磅急劇拉伸至2008年的50年內(nèi)最高點(diǎn)50美元/磅，隨后陡轉(zhuǎn)急下至12美元/磅。截止到10月13日，倫敦戰(zhàn)略金屬鈷現(xiàn)貨價(jià)格為13.6美元/磅，處于歷史較低位置。

全球鈷供應(yīng)端產(chǎn)能集中：全球已探明鈷儲(chǔ)量720萬噸，剛果(金)占47.8%。精煉鈷方面，2014年全球總產(chǎn)量9.18萬噸，中國占42.8%，鈷原料主要以進(jìn)口為主，對(duì)外依存度高達(dá)90%。鈷基本都以銅鈷、鎳鈷伴生礦的形式存在，產(chǎn)量變化較被動(dòng)。嘉能可關(guān)閉非洲銅鈷伴生礦18個(gè)月，除去其他礦企產(chǎn)能擴(kuò)張，預(yù)計(jì)停產(chǎn)將帶來2016年全球約1萬噸鈷的供應(yīng)減少量。預(yù)計(jì)2015，2016年全球鈷供應(yīng)量分別為9.5萬噸，8.5萬噸。

2016年預(yù)計(jì)全球鈷需求約10萬噸，長期關(guān)注新能源汽車三元電池對(duì)鈷的需求增長。預(yù)計(jì)全球2016年新能源汽車產(chǎn)量約為75萬輛，中國約為35萬輛，全球三元?jiǎng)恿﹄姵卣妓�有�?dòng)力電池比例為30-40%，國內(nèi)將拉動(dòng)鈷的需求量為2200噸，全球新能源汽車對(duì)鈷的需求量在4700噸左右。

供需缺口及價(jià)格彈性分析：當(dāng)前鈷價(jià)約14美元/磅，預(yù)計(jì)2016年鈷價(jià)上漲幅度25-30%，約17.5-18.2美元/磅。參考2006-2008年鈷市出現(xiàn)的大漲行情，供需缺口最大達(dá)7000噸，鈷價(jià)年均復(fù)合增長率為35.2%。鑒于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢增速放緩，保守估計(jì)2016年鈷價(jià)上漲幅度在25-30%左右，目前鈷價(jià)約14美元/磅，預(yù)計(jì)2016年約為17.5-18.2美元/磅。

有色金屬行業(yè)景氣度持續(xù)下行帶來各大金屬礦企減停產(chǎn)，為具有伴生礦性質(zhì)的鈷帶來階段性供需緊張預(yù)期。預(yù)計(jì)2016年鈷供需缺口擴(kuò)大將引起價(jià)格上漲。

(關(guān)鍵字：有色金屬 鈷市場)