“不識相”的雙焦、棉花和PTA期貨令監(jiān)管再度出手。

26日盤后，大商所、鄭商所通知，27日起上調(diào)棉花期貨交易所手續(xù)費(fèi)和PTA期貨保證金及漲跌停板幅度，上調(diào)焦炭、鐵礦石、聚丙烯品種交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。上期所則宣布，自5月3日當(dāng)晚起，將螺紋鋼、熱卷、瀝青期貨連續(xù)交易時(shí)間由每周一至周五的21：00至次日1：00調(diào)整為每周一至周五的21：00至23：00。

上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次對部分品種連續(xù)交易時(shí)間的調(diào)整，是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)客戶的呼聲，對主要在亞洲交易時(shí)段交易的品種的連續(xù)交易時(shí)間進(jìn)行優(yōu)化，并與國內(nèi)相關(guān)期貨品種的交易時(shí)間適度銜接，以更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)，方便產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

當(dāng)日，商品期貨市場繼續(xù)呈現(xiàn)分化走勢。其中，黑色系全面回落，鐵礦石等主力品種暴跌，有色板塊集體下挫。截至收盤，鐵礦石、熱卷主力合約封于跌停，螺紋主力合約1610跌3.80%。

但焦炭、焦煤早盤大漲，午后遭遇斷崖式跳水，收盤時(shí)漲幅分別收窄至0.36%和0.25%。硅錳則強(qiáng)勢上漲，主力合約以3.32%的漲幅位居昨日商品漲幅榜首位。農(nóng)產(chǎn)品板塊中，棉花卷土重來，遠(yuǎn)月合約1701、1703盤中均觸及漲停板，收盤有2.5%以上的漲幅。此外，菜粕、豆粕、早稻等農(nóng)產(chǎn)品也紛紛上漲，漲幅在1%至1.5%之間。

降溫政策初顯成效

近期的商品狂歡，引起了監(jiān)管的警覺。4月21日，三大期貨交易所先后發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函，調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)、保證金和漲跌停板等，對過熱的交易降溫。加上昨天三大交易所的新發(fā)措施，這次降溫已發(fā)出14道“金牌”。

“商品價(jià)格回落走勢以及成交量等指標(biāo)都顯示，交易所相關(guān)舉措已發(fā)揮應(yīng)有作用，市場整體已降溫，過度投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)已降低。”一些分析人士說。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，26日國內(nèi)商品期貨總成交量2741.9萬手(按單邊統(tǒng)計(jì))，比上一交易日減少733.5萬手。比如，鐵礦石、焦煤、焦炭和聚丙烯成交量均比上一交易日下降，成交量分別居當(dāng)日國內(nèi)各商品總成交排名榜的第2位、第20位、第12位和第5位。同時(shí)，大部分品種換手率出現(xiàn)下降。

不過，一些商品的換手率仍然較高。以焦炭為例，26日換手率為6%，在大商所各品種中居于最高水平。在此背景下，交易所再度針對性出招，擬通過提高相關(guān)品種手續(xù)費(fèi)，加大力度遏制投機(jī)。

大商所26日通知，自4月27日起，焦炭和焦煤品種手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之1.8調(diào)整為成交金額的萬分之3.6;鐵礦石品種手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之1.8調(diào)整為成交金額的萬分之3; 聚丙烯品種手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之1.8調(diào)整為成交金額的萬分之2.4。

鄭商所26日也發(fā)布通知，自4月27日起，棉花品種交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由4.3元/手調(diào)整為6元/手。自4月27 日結(jié)算時(shí)起，PTA 期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由5%調(diào)整為6%，漲跌停板幅度由4%調(diào)整為5%。

新湖期貨研究所所長李強(qiáng)分析稱，手續(xù)費(fèi)的調(diào)整會讓部分短線交易者的操作空間大大壓縮，部分短線操作會慢慢退出，對期貨市場有一定的降溫效果。此外，交易所對保證金以及手續(xù)費(fèi)調(diào)整本身對市場心理也有一定的影響。

監(jiān)管瞄準(zhǔn)短線參與者

根據(jù)彭博最新報(bào)道，總部在米蘭的咨詢公司T-Commodity srl將每份合約平均持倉時(shí)間的預(yù)估值概念引入中國商品。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，投資者持倉鐵礦石期貨和螺紋鋼期貨時(shí)間還不足4小時(shí)。而紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨持倉接近40小時(shí)，天然氣期貨持倉接近70個(gè)小時(shí)。

對此，T-Commodity srl的董事總經(jīng)理Gianclaudio Torlizzi說，持倉時(shí)間短于常態(tài)的事實(shí)證明當(dāng)前中國商品期貨價(jià)格的反彈很大程度上是由追逐趨勢的個(gè)人、短線參與者推動(dòng)，這種狀況將加劇大宗商品漲勢脫離基本面的風(fēng)險(xiǎn)。

市場分析人士也認(rèn)為，從目前市場資金和交易情況來看，國內(nèi)期貨市場只有4000多億元的保證金水平，仍低于去年最高水平，說明近期外部資金進(jìn)入期貨市場有限，遠(yuǎn)沒有外界想象的那么大，但在期貨市場T+0交易機(jī)制下，部分品種短線交易量大、換手率過高，使市場存在較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

顯然，風(fēng)險(xiǎn)防范早已進(jìn)入了監(jiān)管視野。交易所頻繁出招的背后，正是看到了市場過度投機(jī)的存在。大商所發(fā)言人直言，近期一些品種特別是黑色板塊相關(guān)品種期貨成交持倉比快速增長，且持續(xù)保持高位，出現(xiàn)過度投機(jī)趨勢，需要交易所進(jìn)一步采取防控措施，以更大力度從早、從緊、從嚴(yán)管好市場，以維護(hù)市場穩(wěn)定發(fā)展大局。

這位發(fā)言人表示，下一步交易所將繼續(xù)對市場運(yùn)行保持高度警惕性，密切監(jiān)測監(jiān)控市場動(dòng)向，將繼續(xù)強(qiáng)抓監(jiān)管不懈怠，做好各類風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)案準(zhǔn)備和制度完善工作，必要時(shí)會進(jìn)一步采取相關(guān)監(jiān)管舉措。同時(shí)，將加大市場稽查工作力度，打擊違規(guī)違法交易行為，維護(hù)“三公”原則和市場秩序，確保市場安全平穩(wěn)運(yùn)行，堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

(關(guān)鍵字：期交所 期貨)