今年11月的第一周，中國誕生了兩個世界冠軍。

第一個是知名電子競技戰(zhàn)隊(duì)EDG代表中國獲得了英雄聯(lián)盟全球總決賽冠軍，引爆了電競愛好者的熱情;另一方面華中科技大學(xué)呂志鵬教授團(tuán)隊(duì)獲得了ICCAD 2021的EDA算法冠軍，完成了半導(dǎo)體領(lǐng)域新的突破。

雖然EGD與EGA僅相差一字之差，但與曝光度十足的電競冠軍相比，EDA的關(guān)注度要低得多，但如果從含金量看，華中科技大學(xué)的這個冠軍可能更具有里程碑意義。

EDA是專門設(shè)計芯片機(jī)構(gòu)的軟件，被稱為“芯片之母”，是芯片制造產(chǎn)業(yè)鏈中堪比光刻機(jī)的重要一環(huán)。它不僅是整個芯片產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，更是一個技術(shù)門檻極高的行業(yè)，目前中國的EDA軟件幾乎都被歐美企業(yè)所壟斷。

據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)，2020年中國EDA市場格局中，Cadence、Synopsys、Siemens EDA等歐美企業(yè)合計占有整個市場約85%的市場份額。

尤其在2020年，貿(mào)易戰(zhàn)硝煙四起，美國推出了《商業(yè)管制清單》來限制中國企業(yè)發(fā)展，其中EDA就是美國明令禁止的一項(xiàng)。顯而易見，EDA已經(jīng)成為繼光刻機(jī)之后，鎖住我國芯片發(fā)展咽喉的關(guān)鍵。

基于這樣的背景，呂志鵬教授團(tuán)隊(duì)獲得全球EDA冠軍就顯得至關(guān)重要，雖然這僅是一次學(xué)術(shù)界的比拼，但卻向全球展現(xiàn)了中國EDA領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力，讓世界知道了中國也有這自己的EDA產(chǎn)品。

12月28日，中國EDA行業(yè)再次獲得新的突破。概倫電子將正式登陸科創(chuàng)板，中國資本市場終于迎來了“EDA第一股”，這意味著一直以來發(fā)展緩慢的EDA賽道，有望在資本的聚焦下迎來騰飛。

除概倫電子外，華大九天、廣立微、思爾芯等EDA企業(yè)也正處于IPO前夕，中國EDA企業(yè)們即將全面擁抱資本市場。

EDA工具并非特指單一的某款程序，而是包含設(shè)計、建模、模擬、驗(yàn)證等一系列軟件的集合。它即是芯片產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)計方法學(xué)的載體，也是連接設(shè)計和制造兩個環(huán)節(jié)的紐帶和橋梁。

設(shè)計是芯片產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)，而EDA工具正是芯片設(shè)計的核心，在芯片完成設(shè)計后，還需要通過特定的EDA工具進(jìn)行物理模擬驗(yàn)證，如果發(fā)現(xiàn)問題就需要將方案打回重新設(shè)計。

即使通過了物理模擬驗(yàn)證，芯片在量產(chǎn)前也需要進(jìn)行專門的試生產(chǎn)和測試，若制造結(jié)果不能滿足要求，那么也會被打回重新設(shè)計。

眾所周知，芯片試產(chǎn)需要耗費(fèi)較大的成本，而如果EDA工具可以很好的解決設(shè)計、建模、模擬、驗(yàn)證等一系列工作，那就會大幅降低芯片方案被打回的概率，顯而易見EDA工具可能直接影響芯片的成本及效率。

縱觀全球EDA市場，各企業(yè)間主要可以分為三個梯隊(duì)：國際EDA巨頭、領(lǐng)先EDA公司、先進(jìn)EDA公司。

國際EDA巨頭共有三家，分別為Cadence、Synopsys、Siemens，這些公司的核心產(chǎn)品已經(jīng)形成一定的壟斷地位，合計占有全球市場份額的77%;領(lǐng)先EDA公司為是德科技、 ANSYS 兩家公司，合計占有市場份額的8%。

剩余15%的市場份額則被先進(jìn)EDA公司瓜分，目前中國EDA公司多處于這一層級之中。

由于先進(jìn)EDA公司營收規(guī)模較小，且正處于技術(shù)追趕過程中，因此形成了“優(yōu)先突破關(guān)鍵環(huán)節(jié)”和“優(yōu)先突破設(shè)計全流程”兩條技術(shù)路線。

“優(yōu)先突破關(guān)鍵環(huán)節(jié)”專注核心產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)定點(diǎn)突破，優(yōu)先集中公司的資源投放到關(guān)鍵核心環(huán)節(jié)的EDA工具研發(fā)中，借希望于核心EDA工具獲得穩(wěn)定的客戶，并逐步提升設(shè)計全流程環(huán)節(jié)。

剛剛上市的概倫電子和即將上市的廣立微都屬于走的是“優(yōu)先突破關(guān)鍵環(huán)節(jié)”的技術(shù)路線。

具體而言，概倫電子首先在器件建模和電路仿真兩大環(huán)節(jié)進(jìn)行重點(diǎn)突破，自主研發(fā)的EDA核心工具已經(jīng)能夠制程3-7nm的最先進(jìn)制程的芯片制造，并已經(jīng)獲得一線晶圓廠的認(rèn)可，全球前十大晶圓廠中有九家是概倫電子的客戶。

另一家處于上市前期的華大九天則秉承“優(yōu)先突破設(shè)計全流程”的技術(shù)路線，專注于構(gòu)建平臺，已經(jīng)在模擬電路設(shè)計、平板顯示電路設(shè)計領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全流程工具的覆蓋。但在所有的EDA工具中，只有電路仿真工具達(dá)到了5nm工藝，其他工具依然較為落后。

與巨頭相比，無論哪條技術(shù)路線都存在明顯的短板，中國EDA依然處于技術(shù)積累期。

盡管概倫電子的知名度并不高，但其核心產(chǎn)品已經(jīng)成功殺入產(chǎn)業(yè)鏈的核心用戶群。在特定賽道與國際EDA巨頭硬碰硬的對抗中，概倫電子并沒有落于下風(fēng)。

概倫電子的器件建模及驗(yàn)證 EDA工具已經(jīng)成為國際知名的EDA工具，在全球市場獲得較為穩(wěn)固的市場份額。招股書顯示，目前全球前十大晶圓代工廠中，包括臺積電、三星電子、聯(lián)電、格芯、中芯國際等九家已經(jīng)成為公司客戶，約占全球晶圓代工廠市場份額的 94%。

從營收結(jié)構(gòu)看，這九家龍頭晶圓代工廠的器件建模及驗(yàn)證EDA工具收入已經(jīng)占到制造類EDA工具累計收入比例的50%以上。在概倫電子的營收中，制造類EDA工具始終是占比最高的業(yè)務(wù)。2021年上半年，制造類EDA工具占比達(dá)到總營收的38.65%。

獲得頭部用戶的認(rèn)可對于概倫電子意義非凡，因?yàn)轭^部用戶往往有著極高的性能需求，獲得他們的認(rèn)可也就意味著概倫電子器件建模及驗(yàn)證 EDA工具已經(jīng)擁有行業(yè)中的一線競爭力。

一直以來，中國TO B、TO G類型的企業(yè)，由于缺乏核心技術(shù)支撐，往往都是關(guān)系驅(qū)動，這就導(dǎo)致此類企業(yè)雖然擁有穩(wěn)定客戶，但卻很難再進(jìn)一步發(fā)展。尤其是對于技術(shù)要求較高的頭部客戶，幾乎喪失了滲透能力。

同樣的，我們的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈起步較晚，受制于缺少EUV ASML光刻機(jī)的供應(yīng)，因此中芯國際等大陸芯片代工企業(yè)制程依然較為落后，與海外芯片代工企業(yè)有著極大的差距。

國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈依然處于發(fā)展初期，整體市場規(guī)模較小，如果所有EDA企業(yè)都聚焦國內(nèi)市場，那么勢必會造成行業(yè)內(nèi)卷，僅靠關(guān)系是很難從海外廠商手中搶得大量市場份額的。

這一點(diǎn)上，概倫電子率先打破了內(nèi)卷，將目光放眼到海外市場。2020年度概倫電子來自境外客戶的營收為7295萬元，占總營收的53.25%，遠(yuǎn)高于華大九天和廣立微的7.05%和15.04%。今年上半年，境外營收的比例更是提升至68.8%。

橫向?qū)Ρ�，概倫電子已�?jīng)成功切入芯片代工核心企業(yè)，獲得了他們的廣泛認(rèn)可，這就意味著概倫電子的成長天花板比同類型的國產(chǎn)EDA企業(yè)更高。

在核心產(chǎn)業(yè)上的成功，讓概倫電子擁有更大的潛在市場，但同時也讓公司背負(fù)了更多的壓力。

受摩爾定律影響，芯片產(chǎn)業(yè)是一個快速升級迭代的賽道，尤其對于想要從特定環(huán)節(jié)破局的概倫電子而言，必須要時刻緊跟行業(yè)最新的發(fā)展趨勢。

目前，概倫電子雖然獲得了全球芯片龍頭的認(rèn)可，但后續(xù)能否跟得上技術(shù)迭代依然是一個問號。

尤其是與概倫電子競爭的都是全球EDA巨頭企業(yè)，每年的研發(fā)投入均在十多億美元之上;與之對比，概倫電子的研發(fā)投入?yún)s要少的多，過去三年半研發(fā)費(fèi)用合計僅約3.5億元，差距顯而易見。

研發(fā)支出的巨大差距，讓概倫電子存在技術(shù)迭代速度未達(dá)預(yù)期、長期高昂研發(fā)支出導(dǎo)致業(yè)績虧損的情況，這些都有可能造成概倫電子的投資風(fēng)險。

同時，概倫電子雖然在垂直領(lǐng)域擁有較強(qiáng)競爭力，但后續(xù)的成長依然要看公司的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力。EDA工具是一個細(xì)分領(lǐng)域極多的賽道，除核心產(chǎn)品攻堅(jiān)能力外，還需要具備產(chǎn)業(yè)鏈的全面布局能力。

另一條技術(shù)路線的華大九天，雖然海外市場上的競爭力不如概倫電子，但卻依靠順暢打通的全產(chǎn)業(yè)鏈條產(chǎn)品系統(tǒng)，獲得了大量國內(nèi)客戶的青睞，總營收水平遠(yuǎn)高于概倫電子。

能否依靠核心產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，成功拓寬產(chǎn)業(yè)鏈的其他場景，這是概倫電子下一步亟需解決的課題，如果無法順利打通產(chǎn)業(yè)鏈，那么公司的營收很難再上一個臺階。

概倫電子本身也深知全產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要性，因此在制造類EDA工具外，概倫電子還在拓寬設(shè)計類EDA工具和半導(dǎo)體測試儀器的業(yè)務(wù)占比。

基于此，概倫電子營收已經(jīng)從2018年主要依靠制造類EDA工具轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃祛怑DA、設(shè)計類EDA、半導(dǎo)體測試業(yè)務(wù)同步發(fā)展的營收格局。

核心EDA工具產(chǎn)品，即是概倫電子的競爭力所在，也是概倫電子必須打破的增長瓶頸。在保持核心競爭力的同時，如何同時保持各業(yè)務(wù)線營收全面增長是管理層必須解決的增長難題。

并購始終是EDA企業(yè)的核心驅(qū)動力之一，歷數(shù)全球EDA巨頭，無一不經(jīng)歷數(shù)十次的并購整合。

在此前的《芯片虛擬戰(zhàn)：全軍出擊的中國EDA軍團(tuán)》一文中，我們曾明確提出：復(fù)盤海外EDA巨頭的發(fā)展之路不難發(fā)現(xiàn)，行業(yè)馬太效應(yīng)明顯，完全是剩者為王。第一梯隊(duì)的Synopsys、Cadence和Mentor Graphics公司都是通過并購來建立自身護(hù)城河的。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，Synopsys、Cadence和Mentor Graphics公司分別通過99次、71次和49次收購，才建立起如今的規(guī)模。EDA巨頭的崛起，一方面是技術(shù)，另一方面是資本。

在此之前，中國所有的EDA企業(yè)均未上市，資本很難成為推動EDA發(fā)展的核心動力，各企業(yè)的發(fā)展依然是靠拼技術(shù)和戰(zhàn)略。

但隨著“EDA第一股”的誕生，資本終于滲入中國半導(dǎo)體源頭，這將讓中國EDA行業(yè)的并購頻次加快，資本力量極有成為中國EDA企業(yè)發(fā)展的下一層核心驅(qū)動力。

在此背景下，誰能夠更快更好的整合并購標(biāo)的，就有可能率先獲益。與競爭對手相比，概倫電子有著極為豐富的并購經(jīng)驗(yàn)，在上市之前其就已經(jīng)完成對博達(dá)微和韓國Entasys公司的并購，并取得不錯的整合效果。

在本次招股書中，概倫電子也明確，所融資的12.1億資金中，將會拿出1.5億元用于戰(zhàn)略投資與并購整合。

隨著EDA企業(yè)的紛紛上市，中國EDA行業(yè)極有可能迎來“大并購時代”，這將促使EDA成為資本重點(diǎn)關(guān)注的賽道之一。

概倫電子不僅擁有豐富的并購經(jīng)驗(yàn)，而且搶下“EDA第一股”的名號，極有可能成為中國EDA行業(yè)的領(lǐng)軍者。

(關(guān)鍵字：半導(dǎo)體)