機構動向

半導體板塊正在成為機構關注的重點方向。從資金層面來看，8月以來，半導體相關ETF是吸金最多的行業(yè)ETF;從機構動向來看，近期密集調(diào)研半導體相關公司，積極尋覓投資機會。多位基金經(jīng)理表示，當前半導體行業(yè)步入上行周期，看好后市機會。

資金持續(xù)流入

最近一個多月來，從資金對ETF的申購情況來看，半導體板塊強勢吸金。

據(jù)測算，截至9月5日，8月以來半導體相關ETF凈申購額超過45億元。其中，國聯(lián)安半導體ETF凈申購額為16.89億元，華夏國證半導體芯片ETF凈申購額也超過12億元。

從近期成立的半導體相關ETF來看，機構投資者是重要持有人。根據(jù)博時上證科創(chuàng)板芯片ETF上市交易公告書，截至8月9日，機構投資者持有的基金份額占基金總份額的65.26%。具體而言，前十名基金持有人包括綽瑞北岳37號私募證券投資基金、鶴禧阿爾法一號私募證券投資基金、恒泰融安泰山10號私募證券投資基金等。

事實上，機構此前已開始布局半導體板塊。相關ETF中期報告顯示，眾多機構現(xiàn)身持有人名單。

以國聯(lián)安半導體ETF為例，截至6月底，前十名持有人均是機構投資者，包括中國人壽(601628)保險股份有限公司、香港中央結算有限公司等。

類似的還有華夏國證半導體芯片ETF，截至6月底，前十名持有人包括中國人壽保險股份有限公司、華潤信托·瑞坤6 號集合資金信托計劃等。

機構密集調(diào)研

除了資金持續(xù)涌入半導體相關ETF，機構也在密集調(diào)研半導體行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，近一個月來，半導體行業(yè)機構調(diào)研數(shù)量超過3400次，安集科技、紫光國微(002049)、天岳先進、韋爾股份(603501)、東芯股份、南芯科技等機構來訪量均在150次以上。

梳理機構調(diào)研紀要發(fā)現(xiàn)，機構非常關注半導體企業(yè)的未來規(guī)劃以及盈利能否持續(xù)。例如，8月底，南方基金、國泰基金、華安基金、廣發(fā)基金、中歐基金、博道基金等調(diào)研了安集科技。有機構提問：“公司未來2—3年的戰(zhàn)略規(guī)劃方向如何?”安集科技表示，公司始終堅持“立足中國，服務全球”的戰(zhàn)略定位，持續(xù)深化化學機械拋光液一站式和全方位服務，進一步拓寬功能性濕電子化學品品類。在自主研發(fā)的基礎上，引入電鍍液及添加劑的國際合作，逐步覆蓋多種產(chǎn)品。同時，在繼續(xù)擴大國內(nèi)市場份額的基礎上，加強投入和軟硬件資源配置，積極加速拓展海外市場。

8月23日，南方基金、易方達基金、興證全球基金、安信基金、仁橋資產(chǎn)等調(diào)研了紫光國微。有機構提問：“今年第一、二季度的毛利率呈上升趨勢，預計未來的情況如何?”紫光國微表示，公司不以毛利率為目標決策經(jīng)營方向，價格變化受市場競爭、供需變化等因素影響。隨著公司產(chǎn)業(yè)化規(guī)模、自動化、信息化水平的提升以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的建設，成本得到有效控制。希望未來在保持合理毛利率水平的前提下，在行業(yè)中更具競爭力。

半導體行業(yè)步入上行周期

展望后市，多位基金經(jīng)理認為，半導體行業(yè)發(fā)展空間較為廣闊，投資價值顯現(xiàn)。

“我們看好由科技創(chuàng)新發(fā)展驅動的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期，科技成長股具備更樂觀的投資回報空間。”匯安趨勢動力股票基金經(jīng)理單柏霖表示，半導體板塊處于產(chǎn)業(yè)周期復蘇的前期，預計2024年下半年將延續(xù)上行趨勢，相關企業(yè)有望獲得較大的業(yè)績彈性，其中半導體核心設備的發(fā)展空間巨大。

在銀河創(chuàng)新成長混合基金經(jīng)理鄭巍山看來，本輪半導體產(chǎn)業(yè)的庫存周期演繹得較為充分，除了手機、電腦或存在季度性補庫機會，其他智慧物聯(lián)、家電、汽車等或處于平緩消化和平緩過度的狀態(tài)。總體來說，行業(yè)已經(jīng)見底，目前或處于上行周期初始階段。與此同時，人工智能、新能源汽車、智能制造、物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，或成為推動半導體市場持續(xù)前行的新動能，由此帶來半導體市場需求持續(xù)增長，促進半導體企業(yè)蓬勃發(fā)展。

就具體投資方向而言，鄭巍山后續(xù)看好半導體周期復蘇產(chǎn)業(yè)鏈。雖然下游需求呈現(xiàn)弱復蘇勢頭，但半導體行業(yè)觸底向上的勢頭不會改變。鄭巍山同時也關注AI產(chǎn)業(yè)鏈。創(chuàng)新是驅動半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的源動力，目前全球半導體行業(yè)處于上行階段，科技創(chuàng)新層出不窮，他對行業(yè)未來發(fā)展前景抱有充足的信心。

(關鍵字：半導體)