近日，南京地區(qū)部分水泥企業(yè)價(jià)格再次小幅下調(diào)10元/噸，P.O42.5散出廠價(jià)最低至160元/噸。當(dāng)降價(jià)消息漫天飛時(shí)，再聽(tīng)到某地價(jià)格下跌或是刷新前期低價(jià)，都已不覺(jué)得新奇，似乎降價(jià)才是合理的，不降價(jià)反倒是另類(lèi)。但這種不計(jì)成本式的下跌企業(yè)能持續(xù)多久，又能維持多久？

價(jià)格跌破完全成本 直奔現(xiàn)金成本而去

據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止本周末，全國(guó)水泥市場(chǎng)平均成交價(jià)格為259元/噸，同比下跌20%。在31個(gè)主要城市中，南京到位價(jià)排名倒數(shù)第一，僅在205元/噸（高的215元/噸，低的190元/噸），低于全國(guó)和華東平均水平40元/噸左右，較去年同期下調(diào)105元/噸，跌幅擴(kuò)大到34%。按完全成本測(cè)算，龍頭企業(yè)都已沒(méi)有利潤(rùn)，其他企業(yè)更是可想而知，目前售價(jià)只夠企業(yè)的現(xiàn)金成本，生產(chǎn)成本略高的企業(yè)已虧現(xiàn)金流。

盡管如此，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，價(jià)格“血拼”仍然沒(méi)有結(jié)束。6月23日，由于安徽盤(pán)景進(jìn)入價(jià)格小幅下調(diào)10元/噸，或?qū)⒅率鼓暇┦袌?chǎng)整體到位價(jià)格再次下移。目前海螺中國(guó)水泥廠價(jià)格最高，出廠價(jià)保持在195元/噸，中聯(lián)、小野田和馬鞍山海螺等其他企業(yè)170-190元/噸不等。部分企業(yè)表示，價(jià)格已到現(xiàn)金成本，不計(jì)劃跟進(jìn)調(diào)整，而價(jià)格相對(duì)略高的企業(yè)為保持市場(chǎng)份額將會(huì)繼續(xù)下調(diào)。

優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行實(shí)力較量致使價(jià)格超跌

回顧過(guò)去幾年，因新增產(chǎn)能釋放和需求疲軟等不利因素影響，區(qū)域內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)也時(shí)有發(fā)生，如2012年三季度和2013年一季度，但一般跌到完全成本時(shí)，企業(yè)便會(huì)通過(guò)行業(yè)自律、控制供給進(jìn)行止跌。與之前相比，如今已有天壤之別，云泥之分。導(dǎo)致價(jià)格不計(jì)成本下跌，除了受?chē)?guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較差和行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響之外，最根本的原因是具有較好成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)之間進(jìn)行著前所未有的實(shí)力較量。

從數(shù)字水泥網(wǎng)對(duì)市場(chǎng)的跟蹤情況顯示，上半年，江蘇省除在春節(jié)期間有統(tǒng)一停產(chǎn)，以及金峰水泥因袋收塵改造停產(chǎn)4條生產(chǎn)線以外，其他企業(yè)熟料生產(chǎn)線基本都正常運(yùn)轉(zhuǎn)（個(gè)別生產(chǎn)線被迫停產(chǎn)）。而過(guò)去兩三年同期統(tǒng)一停產(chǎn)時(shí)間至少在10天以上，尤其是去年5-6月份，蘇南地區(qū)每月都有序減產(chǎn)20%-30%。從某種意義上講，今年在較為悲觀的市場(chǎng)預(yù)期下，企業(yè)心態(tài)發(fā)生很大變化：有的認(rèn)為一直讓量不公平，即使拼價(jià)格也要爭(zhēng)取市場(chǎng)份額；龍頭企業(yè)的理念一直是讓利不讓市，且憑借規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)，希望在市場(chǎng)低迷期進(jìn)行整合，這也是行業(yè)集中度進(jìn)一步提升的必由之路。正是由于積攢了許多的不滿和整合時(shí)機(jī)的等待，企業(yè)間借此機(jī)會(huì)展開(kāi)了激烈較量，并互探虛實(shí)，對(duì)市場(chǎng)也就沒(méi)有了維護(hù)共識(shí)。

當(dāng)然，并不是所有企業(yè)都參與過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)建材依然是行業(yè)競(jìng)合倡導(dǎo)者。南方水泥在預(yù)料到市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻后，為保長(zhǎng)三角市場(chǎng)，將行業(yè)自律延伸到長(zhǎng)江中上游的江西、湖北乃至重慶，但迫于市場(chǎng)下行壓力以及企業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，只好不斷退防，即使最后退守到浙江省都沒(méi)有放棄；中聯(lián)水泥為穩(wěn)定南京市場(chǎng)價(jià)格，幾次率先主動(dòng)提價(jià)，希望能夠以漲止跌，但在諸多的不利因素影響下，也未能起到作用；6月初，當(dāng)價(jià)格跌到完全成本時(shí)，海螺中國(guó)水泥廠開(kāi)始有意穩(wěn)定價(jià)格，但在維持兩周后，因其他企業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，又不得不跟隨下調(diào)�？梢哉f(shuō)，擁有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的企業(yè)為一展身手，奪取市場(chǎng)份額，不計(jì)血本，連煤炭成本下降騰出的利潤(rùn)空間都全部用盡。

從短期來(lái)看，江蘇省大中型水泥企業(yè)退出可能性不大。一方面，近幾年各企業(yè)都在市場(chǎng)中獲利豐厚，有一定的資金儲(chǔ)備；另一方面在多年的市場(chǎng)沉浮中，逢強(qiáng)愈強(qiáng)，現(xiàn)存的企業(yè)都深知低成本是王道，或多或少都擁有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

美好亦或殘酷的明天 企業(yè)仍有主動(dòng)權(quán)

距離現(xiàn)金成本全面虧損只有一步之遙，企業(yè)已變得謹(jǐn)慎。從對(duì)企業(yè)調(diào)查情況看，被問(wèn)及價(jià)格不計(jì)成本下跌能持續(xù)多久時(shí)，大部分企業(yè)表示，目前價(jià)格已接近現(xiàn)金成本，不會(huì)再采取主動(dòng)降價(jià)措施，若有其他企業(yè)冒死領(lǐng)跌，為穩(wěn)定客戶渠道會(huì)適當(dāng)跟隨調(diào)整；少部分企業(yè)表示，由于已虧到現(xiàn)金流，后期即便其他企業(yè)下調(diào)，寧愿少賣(mài)也不會(huì)跟進(jìn)，因損失太大。

當(dāng)再進(jìn)一步追問(wèn)當(dāng)前無(wú)利經(jīng)營(yíng)企業(yè)能維持多久，有何應(yīng)對(duì)措施時(shí)，除了大企業(yè)以外，其他多數(shù)企業(yè)想法是，只想先保住現(xiàn)金流度過(guò)眼前難關(guān)，對(duì)于未來(lái)沒(méi)有給出確切的答案，或許更多是寄希望于需求的好轉(zhuǎn)。

未來(lái)水泥行業(yè)需求趨勢(shì)性下降已非常確定，也就是說(shuō)目前行業(yè)所面臨的需求疲弱、產(chǎn)能過(guò)剩程度會(huì)逐漸加重（32.5等級(jí)全部取消另議），即使短期國(guó)家出臺(tái)相應(yīng)的刺激政策，也很難再恢復(fù)到過(guò)去的旺盛景象。同時(shí)，企業(yè)還將面臨環(huán)保成本和人工成本的不斷上升，無(wú)利經(jīng)營(yíng)能維持多久，半年？一年？?jī)赡�？接下�?lái)要維持的時(shí)間才是最大的考驗(yàn)，到了各企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)深思熟慮的時(shí)候。要么繼續(xù)拼殺，一損俱損，要么開(kāi)展深度合作，保持基本利潤(rùn)。

從全國(guó)來(lái)看，南京市場(chǎng)不計(jì)成本式“殺跌”并不是孤例，京津冀、珠三角、湘鄂和云貴川等地比比皆是，絕大多數(shù)地區(qū)售價(jià)都在完全成本以下，有的早已虧到現(xiàn)金流，部分企業(yè)不堪重負(fù)處于停產(chǎn)半停產(chǎn)甚至歇業(yè)，對(duì)于集中度偏低區(qū)域，持續(xù)低價(jià)有利于大企業(yè)進(jìn)行整合，而集中度較高區(qū)域持續(xù)下去，下一個(gè)停產(chǎn)歇業(yè)的又會(huì)是誰(shuí)？

(關(guān)鍵字：水泥 價(jià)格)