印度議會的一個高級小組最近宣布，其將支持國營的印度鋼鐵管理局（SAIL）和維薩卡帕特南鋼廠（VSP）合并的建議。鑒于印度鋼鐵管理局與VSP的合并將有助于擴大規(guī)模、提高協同，主要是生產協同和降低生產成本，因而一段時間以來，在印度議會一直有人在游說鼓動兩家國營鋼鐵企業(yè)合并。

合并計劃助力產能擴張

作為印度最大的鋼鐵企業(yè)，印度鋼鐵管理局一直雄心勃勃地尋求成為一家規(guī)模更大的鋼鐵企業(yè)，而與規(guī)模相對較小的VSP合并無疑將對印度鋼鐵管理局實現其目標起到很大幫助。目前，印度鋼鐵管理局正投資130億美元擬在18個月內將其粗鋼年產能提高1倍，達到2140萬t。此外，該公司還計劃將其粗鋼年產能進一步提高到4500萬t。而VSP目前也正在努力擴大粗鋼產能，尋求將其年產能提高1倍，提升至630萬t。

擴大企業(yè)規(guī)模有著諸多好處，其中包括可以充分利用其規(guī)模優(yōu)勢提高議價能力。但是，由于受到政府控制，印度國營的鋼鐵企業(yè)一直未能迅速擴大規(guī)模，如印度鋼鐵管理局。目前，印度國營鋼鐵企業(yè)的發(fā)展仍受到政府決策緩慢的制約，并經常受到有關部門、社會和基礎設施瓶頸的影響。

在最近一些年，印度礦山許可證的發(fā)放、新建項目的土地收購和環(huán)保審批一直被拖延。一些人認為，受控于政府是阻礙印度鋼鐵管理局發(fā)展的重要原因，因為政府辦事效率較低經常阻礙企業(yè)將想法或是計劃轉換成項目進行實施。特別是，當鋼鐵企業(yè)要擴建規(guī)�；蚴沁M行現代化改造時這種情況非常嚴重，由此使得鋼鐵企業(yè)在擴大產能方面遇到很大困難。

政府出售股份降低參與度

目前，印度政府正通過公開發(fā)行企業(yè)股份慢慢地減少對國營企業(yè)事務的參與。就在3月份印度政府出售了印度鋼鐵管理局5.82%的股份，作為減少政府在國營企業(yè)中所持股份計劃的一部分以降低政府赤字。目前，印度的赤字占到其GDP的5%。

早先，印度政府計劃出售印度鋼鐵管理局10.8%的股份，但在目前鋼鐵市場環(huán)境不好的背景下，投資者對印度鋼鐵管理局的股份并不感興趣，由此使得印度政府很難出售印度鋼鐵管理局10.8%的股份。事實上，由于無人愿意收購印度鋼鐵管理局的股份，因而此次出售該公司的5.82%股份中有70.57%是由國營的印度倫敦保險公司接盤的。此次出售印度鋼鐵管理局股份使得印度政府籌集了2.76億美元，并使政府在該公司中持有的股份減少到80%。

當地一些經紀人預計，在進一步出售印度鋼鐵管理局股份之前，印度政府將等待股價回升。在兩年以前，當時印度鋼鐵管理局的股價是目前的兩倍，但當時印度政府對于是否出售該公司股份非常猶豫。盡管在今年3月份沒有跡象顯示股價會很快回升，但印度政府仍決定繼續(xù)出售印度鋼鐵管理局股份，因為印度政府必須要實現在2013/14財年（截至2014年3月31日）底前通過出售該公司股份籌集到2400億盧比的目標。。

在2012/13財年三季度（2012年9-12月），印度鋼鐵管理局凈利潤同比下降23.8%，降至48億盧比（約合8970萬美元）。此外，該公司的營業(yè)收入也稍有下降，僅為1180億盧比。在2012/13財年前三財季，印度鋼鐵管理局凈利潤同比下降12.3%，降至172億盧比。在2012/13財年全年，印度鋼鐵管理局總計生產930萬t鋼材（2011/12財年同期為910萬t），銷售790萬t（2011/12財年為820萬t）。

產能擴張伴隨原料需求增長

印度鋼鐵管理局的生產高度集中在印度國內，其營業(yè)收入的97%來自于國內市場的銷售。因此，印度鋼鐵管理局的經營非常容易受到國內市場需求不確定性的影響。雖然印度鋼鐵管理局的鐵礦石可以完全自給自足，但在其他原料供應方面存在相當大的不足，如該公司每年1100萬t的焦煤需求中有75%需要依賴進口解決，為此需要支出25億美元。而且，隨著兩家公司產能的擴大，預計其原材料消耗將明顯增長。印度鋼鐵管理局鐵礦石年需求量到2015/16財年將比目前的2780萬t增長32.4%至3680萬t，其煉焦煤需求量將增長三分之一至1920萬t。同樣，VSP的鐵礦石需求量到2015/16財年將增長40%至920萬t，煉焦煤需求將增長13.6%至710萬。盡管印度鋼鐵管理局擁有自有礦山，但VSP直到最近才從印度南部安德拉邦政府獲得一處礦山的租賃權，這樣，VSP才有條件在坎曼地區(qū)建設一家選礦廠和一座年產能100萬t的鋼廠。這是VSP建廠以來首次獲得自有礦山。但印度鋼鐵管理局和VSP在煉焦煤方面都主要依賴進口。

盡管面臨很大的挑戰(zhàn)，印度鋼鐵管理局仍有很好的資產負債表，其債務與資本比率不到1。目前該公司三分之二的資本支出的資金來自于公司本身，在這種情況下其財務管理的靈活性會遇到一定問題。

印度鋼鐵管理局董事長C S Verma稱，2013年對該公司而言是非常關鍵的一年，其位于印度國內鋼廠中的新產能將投產。該公司的現代化和擴建計劃還包括建設新的原料處理廠、燒結廠、焦爐組、高爐、煉鋼車間和軋鋼設備。

印度鋼鐵管理局的發(fā)展計劃也包含消除技術上的不足、使用新能源、實現更好的產品結構、減少污染物排放和更好地以客戶為中心的服務。

印度鋼鐵管理局希望其所有的計劃都可以完成，并通過生產更高等級鋼材增強公司實力。但是，在產品質量、服務、鋼材價格和生產成本方面該公司還將面臨來自國內外的強大競爭。而這樣的競爭一定會影響到該公司的市場份額，除非印度政府可以給予該公司更多的支持。
 

(關鍵字：印度 鋼鐵 管理局)