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央行7周8000億逆回購 CPI下行打開政策寬松窗口

  • 2012-8-10 9:25:08
  • 來源:搜狐
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導讀: 在公開市場上,央行周四再度實施500億元7天期逆回購操作,中標利率持平于3.35%。本周央行累計通過逆回購投放資金1000億元,對沖了580億元到期逆回購,加之20億元到期資金,最終公開市場實現(xiàn)資金凈投放440億元。
關鍵字: 回購 央行 CPI

“現(xiàn)在資金面還處于一種微幅較緊的情況,如果沒有降準,逆回購可能還會持續(xù)下去。”

自上周二逆回購意外縮量至80億元以來,截至昨日,央行連續(xù)三次維持了500億元的操作規(guī)模。至此,今年6月底啟動的這輪逆回購操作連續(xù)滾動七周之久,累計操作規(guī)模約8000億元。

在公開市場上,央行周四再度實施500億元7天期逆回購操作,中標利率持平于3.35%。本周央行累計通過逆回購投放資金1000億元,對沖了580億元到期逆回購,加之20億元到期資金,最終公開市場實現(xiàn)資金凈投放440億元。

國家統(tǒng)計局同日公布,7月份CPI同比上漲1.8%,較6月份2.2%的漲幅收窄0.4個百分點,創(chuàng)2010年1月來新低;PPI同比下降2.9%,較6月份下降0.8個百分點,連續(xù)第5個月負增長。

分析認為,整體來看,當前通脹水平進入下行通道,同時宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)低迷,均有利于貨幣政策進一步寬松。不過,近期房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回升,將影響政策出臺的時點。

中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生認為,通脹短期內(nèi)不是制約貨幣政策放松的主要因素,但是二季度以來房地產(chǎn)銷售回暖和部分地區(qū)房價的反彈,對貨幣政策放松構成掣肘。

彭文生指出,央行可能選擇逆回購等市場信號意義較弱的措施來緩解市場流動性,以盡量減少對房地產(chǎn)調(diào)控的影響。盡管如此,基于外匯占款增量的下降趨勢和宏觀政策進一步向穩(wěn)增長傾斜的態(tài)勢,預計下半年仍有2~3次降準空間,8月降準的窗口尚未關閉。

“CPI下行,打開了央行寬松貨幣政策的窗口,降息、降準都有可能,不排除既降息又降準。”宏源證券高級研究員何一峰向《第一財經(jīng)日報》記者表示,本周共1000億元的逆回購比上周明顯放量,短期央行可能無意降準,或傾向于通過進一步降息實現(xiàn)穩(wěn)增長。

何一峰并稱,滾動逆回購雖然可以緩解市場的資金面,但是操作利率比較高,制約了市場利率的下行;除非將逆回購利率進一步往下引導,以實現(xiàn)變相降息的效果。

“現(xiàn)在資金面還處于一種微幅較緊的情況,如果沒有降準,逆回購可能還會持續(xù)下去。”

在招商銀行金融市場部高級分析師劉俊郁看來,未來降息的可能性不大,8月底或9月可能會有一次降準。

截至昨日收盤,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)小幅震蕩,其中隔夜與7天品種分別上漲5.09、5.84個基點至2.5992%、3.3117%,其余品種均微幅下調(diào);在銀行間債券市場,隔夜回購利率上漲4.8個基點至2.602%,7天回購利率上漲2.9個基點至3.291%。

(責任編輯:00880)

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