通過托盤做生意的主要是一部分貿(mào)易商賭“金三銀四”，但是真正的需求沒有來臨，鋼價不僅沒有上漲反而重回跌勢，加上高企的融資成本，令貿(mào)易商雪上加霜。

自去年以來遭遇銀行斷貸之后，部分鋼貿(mào)商開始轉(zhuǎn)向“托盤”融資維持經(jīng)營，但鋼價下跌和“托盤”成本高企令鋼貿(mào)商日子更加難過。

“現(xiàn)在鋼鐵‘托盤’融資的資金成本月息高達(dá)１分７，甚至更高，加上鋼價下跌，鋼貿(mào)商囤貨虧損顯著。”中國物流與采購聯(lián)合會鋼鐵物流專業(yè)委員會副秘書長盛志誠說。 

“托盤”融資成本高達(dá)兩成  

在銀行基本上向鋼貿(mào)商關(guān)閉貸款大門之后，一種在鋼貿(mào)圈子里流行的另一種融資手段——“托盤”變得吃香起來。

所謂“托盤”，簡單來說，即是鋼貿(mào)商將鋼材在一段時期內(nèi)的貨權(quán)轉(zhuǎn)至一些有實力的企業(yè)，從而獲得短期融資，到期后鋼貿(mào)商償還資金以拿回鋼材貨權(quán)。據(jù)了解，大多數(shù)給鋼貿(mào)商“托盤”的公司都是國企、上市公司等資金實力強(qiáng)大的公司。

“在民營中小企業(yè)貸款難和銀行限制對鋼貿(mào)商貸款等多重背景下，這種托盤交易使鋼貿(mào)商獲得流動資金，而國企、上市公司等被稱作‘二銀行’或者影子銀行的托盤方也獲得類似‘傭金’的收益。”一鋼貿(mào)業(yè)內(nèi)人士稱。

不過，一些貿(mào)易商為了維持生存，只能通過托盤交易，這也由此推升了托盤融資的資金成本。

據(jù)商報記者了解，目前部分鋼貿(mào)商“托盤”的資金成本月息高達(dá)１分７（實際上有些融資成本可能還要更高），而在去年或者更早的時候，“托盤”的資金成本月息最高也只有１分３左右。如果以１分７來計算，年化下來的資金成本達(dá)到２０％以上。

“從２０１３年頭４個月來看，如果扣除掉資金成本６％，再加上（鋼價）下跌的部分，鋼貿(mào)商囤貨虧損顯著，即便考慮到鋼廠的補(bǔ)貼，價格下跌部分也還有缺口。”

“通過托盤做生意的主要是一部分貿(mào)易商賭‘金三銀四’，但是真正的需求沒有來臨，鋼價不僅沒有上漲反而重回跌勢，加上高企的融資成本，令貿(mào)易商雪上加霜。”一位鋼鐵資訊行業(yè)的分析師說。

２月份，鋼價曾出現(xiàn)過短暫上漲行情，彼時，市場需求并未真正啟動，鋼貿(mào)商想出貨成交也十分有限，他們手里的囤貨依舊壓著。由于沒有市場需求支撐下的空漲難以為繼，在２月初之后，鋼價開始掉頭向下。截至昨天，螺紋鋼期貨的價格已經(jīng)跌去了１８％。５月份合約跌到了３４５０元／噸左右，而１０月份合約也跌到了３５４０元／噸左右。

“跌價，是災(zāi)難，需求至今‘日暖花開不見春’，業(yè)界煎熬啊。” 

鋼貿(mào)商要求鋼廠增加補(bǔ)貼  

遭遇銀行集中起訴、托盤交易成本暴增和鋼價大跌，鋼貿(mào)商無疑正遭遇前所未有的生存危機(jī)。有業(yè)內(nèi)人士稱，華東地區(qū)已經(jīng)有大約１／３的鋼貿(mào)商倒閉。勉強(qiáng)維持經(jīng)營的鋼貿(mào)商也占據(jù)了１／３，剩余的是一些較大的貿(mào)易商，但業(yè)務(wù)量也明顯萎縮。

今年３月份，鋼貿(mào)商由于沙鋼漲價而宣布“罷售”，其后沙鋼應(yīng)要求大幅降價、增加補(bǔ)貼。此后，不少嘗到甜頭的鋼貿(mào)商集體“造鋼廠的反”：攀鋼接到了成都貿(mào)易商關(guān)于“結(jié)算價追補(bǔ)的請求”，長達(dá)鋼廠寧波地區(qū)的代理經(jīng)銷商也于近日發(fā)出了“追補(bǔ)”的要求。而在華東、華南部分地區(qū)，不少鋼貿(mào)商也在“密謀效仿”。這些“造反”風(fēng)波從一個側(cè)面反映出鋼貿(mào)商的生存窘境。

而未來，鋼貿(mào)行業(yè)也不會迅速轉(zhuǎn)暖。寶鋼此前曾預(yù)計，中國今年的鋼材需求僅會增長３％，將連續(xù)第二年增速放緩。而在２００７年到２０１１年間，鋼材需求保持了年均１０％以上的增長。

中國金屬材料流通協(xié)會秘書長陳雷鳴認(rèn)為，去年四季度以來支撐鋼價反彈的主要因素，在于宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升和諸如城鎮(zhèn)化的政策預(yù)期，但目前鋼廠開足馬力、庫存激增、需求未現(xiàn)，足以將鋼市打回原形。

   銀行繼續(xù)收緊鋼貿(mào)商貸款  

面對不良貸款增長，中國銀行業(yè)正在進(jìn)一步大幅削減對鋼鐵貿(mào)易商的貸款，這將使鋼鐵業(yè)在需求低迷之外面臨更多壓力。

監(jiān)管層去年年底對鋼貿(mào)商貸款展開一波整頓，在景氣度降溫打擊鋼鐵消費(fèi)之際，導(dǎo)致數(shù)千家未能償還貸款的貿(mào)易商倒閉。除非鋼鐵需求增溫，否則今年將再度出現(xiàn)相同情況。

新一波鋼貿(mào)商違約潮可能迫使更多業(yè)者倒閉，導(dǎo)致鋼廠庫存進(jìn)一步升高，從而打擊鋼廠現(xiàn)金流量，壓低已然處于數(shù)月低點的鋼價。鋼貿(mào)商在中國鋼鐵業(yè)扮演重要的居中調(diào)節(jié)角色，９０％的鋼廠依賴鋼貿(mào)商出售產(chǎn)品。

“我們不會對鋼貿(mào)商放松信貸，而且目前仍在對一些既有客戶收緊放貸。”民生銀行在上海的一名主管稱。

“上海和杭州（鋼貿(mào)）壞賬仍然很嚴(yán)重，第一季度已經(jīng)比一年前有所增加。”這位不愿具名的主管稱。

花旗在其今年年初的一篇報告中指出，在中國主要鋼鐵交易中心——上海，去年對鋼貿(mào)商的貸款約達(dá)到１８００億元，其中大約２０％－３０％是用于鋼鐵以外用途，不太可能收得回來。

花旗預(yù)測，銀行業(yè)對鋼貿(mào)商的貸款今年至少將減少２０％－３０％。上海鋼鐵服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會的估計數(shù)字顯示，２０１２年上海地區(qū)對鋼貿(mào)商的貸款降至１５００億元，低于２０１１年的２１００億元。

“貿(mào)易商的不良貸款從去年年底就已經(jīng)增加。問題比我們預(yù)期的要復(fù)雜，而且９月份以前可能不會明顯改善。”一位任職中國四大銀行之一的官員表示。

一些貿(mào)易商屢次以同一抵押品從幾家不同銀行申請貸款，令風(fēng)險倍增。“融資總額遠(yuǎn)高于抵押品的實際價值，因此銀行的潛在系統(tǒng)風(fēng)險很高，我們?nèi)栽谙鳒p對鋼鐵貿(mào)易商的貸款。”這名銀行官員表示。

各家銀行已經(jīng)采取更嚴(yán)格的舉措，以避開向鋼貿(mào)商貸款的潛在風(fēng)險，密切審查財務(wù)報告和抵押品。

“如果我要借１００萬元，銀行將要求我提供價值兩倍的鋼鐵產(chǎn)品以及一項房產(chǎn)作為抵押。”上海一家貿(mào)易公司的老板說。