年關(guān)將至，回顧今年鋼市，跌長(zhǎng)漲短，在最近十月底至三中全會(huì)結(jié)束，鋼市在10月份粗鋼產(chǎn)量下滑，使得市場(chǎng)供需矛盾有所緩解，以及三中全會(huì)預(yù)期政策利好，市場(chǎng)存在一定炒作情緒之下，鋼價(jià)順勢(shì)拉漲，不過(guò)這一波行情并不長(zhǎng)，鋼市短暫拉高回落，目前市場(chǎng)又進(jìn)入弱勢(shì)盤(pán)整期，對(duì)于后市商家多無(wú)期待，不過(guò)年內(nèi)真就這么跌下去了嗎?筆者以為，密切注視幾個(gè)方面變化，鋼市或在下月出現(xiàn)新轉(zhuǎn)機(jī)!
　　礦價(jià)高位難跌。目前鐵礦石價(jià)格仍舊高位盤(pán)整走勢(shì)，昨日品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為136美元/噸，日環(huán)比漲0.37%，從近期階段性趨勢(shì)來(lái)看，也是在136美元/噸左右來(lái)回波動(dòng)，年底鋼廠、以及貿(mào)易商，也都會(huì)存在一定補(bǔ)庫(kù)需求，因?yàn)槟壳帮@示鋼廠內(nèi)部鐵礦石庫(kù)存安排在20天左右，有的甚至一周多，而一般預(yù)留一個(gè)月用量。雖然大部分分析認(rèn)為，鐵礦石與鋼鐵產(chǎn)能投資周期的不一致，導(dǎo)致近幾年礦價(jià)上漲快過(guò)鋼價(jià)，且易漲難跌，而2014年將成為鐵礦石供應(yīng)稍微爆發(fā)導(dǎo)致過(guò)剩年份，鐵礦石價(jià)格中樞或?qū)㈤_(kāi)始偏下，但就年內(nèi)來(lái)說(shuō)，礦價(jià)難以大幅走低，處于小幅盤(pán)整，這也將為目前鋼價(jià)下跌之后，預(yù)留一定上漲空間。
　　粗鋼產(chǎn)量下降現(xiàn)端倪。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，11月中旬全國(guó)預(yù)估粗鋼產(chǎn)量為213.19萬(wàn)噸，其中重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為175萬(wàn)噸，減量1.23萬(wàn)噸，旬環(huán)比降0.7%。非重點(diǎn)企業(yè)日粗鋼產(chǎn)量估值在38.2萬(wàn)噸，較上旬維持不變。目前因?yàn)榄h(huán)保因素，河北地區(qū)已經(jīng)開(kāi)展為期半年的環(huán)保行動(dòng)，這次行動(dòng)從目前來(lái)看，執(zhí)行較為嚴(yán)厲徹底，唐山地區(qū)不合規(guī)中小鋼企已經(jīng)停產(chǎn)。受環(huán)保壓制，中小鋼企產(chǎn)量近幾旬得到控制，并沒(méi)有反彈跡象，而大鋼廠在上旬粗鋼回升之后，由于淡季因素與鋼價(jià)下行，也出現(xiàn)減產(chǎn)檢修跡象，不過(guò)目前幅度并不大，但從鋼企內(nèi)部庫(kù)存上升100.8萬(wàn)噸，總體庫(kù)存水平已近年內(nèi)次高位來(lái)看，短期內(nèi)，粗鋼產(chǎn)量回升的可能性不大，本月下旬粗鋼產(chǎn)量仍可能繼續(xù)回落，需求矛盾將進(jìn)一步緩和。
　　鋼廠調(diào)價(jià)平盤(pán)為主。寶鋼對(duì)于12月份訂貨，率先開(kāi)出平盤(pán)，不過(guò)為了吸引商家訂貨，還是給出了輔助優(yōu)惠補(bǔ)貼。鞍鋼、首鋼等主導(dǎo)鋼廠12月出廠價(jià)基本是“平盤(pán)”推出，都不同程度出現(xiàn)了“補(bǔ)差、優(yōu)惠”等政策，從調(diào)價(jià)來(lái)看，鋼廠為刺激商家訂貨出現(xiàn)一定的暗地?fù)屖袌?chǎng)行為，開(kāi)展年終客戶答謝會(huì)也會(huì)給予一些優(yōu)惠政策，以保證明年訂單情況。鋼廠雖然平盤(pán)暗降，但從操作手法來(lái)看，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，因?yàn)殇搩r(jià)下行，鋼廠利潤(rùn)下滑，貿(mào)易商日子都難過(guò)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也表現(xiàn)出抗跌堅(jiān)挺觀望情緒。
　　下月或有一定冬儲(chǔ)行情。雖然眾多分析認(rèn)為今年冬儲(chǔ)行情難以出現(xiàn)，到目前為止，市場(chǎng)商家對(duì)于冬儲(chǔ)也并未見(jiàn)行動(dòng)。但就目前市場(chǎng)價(jià)格來(lái)說(shuō)，商家利潤(rùn)空間不大，甚至有倒掛，導(dǎo)致市場(chǎng)普遍性低庫(kù)存操作，北方許多商家零星調(diào)貨。而南方目前受北材南下影響并不大，據(jù)悉僅部分大戶有補(bǔ)庫(kù)行為。造成部分規(guī)格資源缺貨或者少貨，局部也有拉漲跡象，但整體來(lái)看，維穩(wěn)出貨為主，雖然價(jià)格上漲無(wú)力，但下跌幅度也不大。市場(chǎng)去庫(kù)存、與低庫(kù)存狀態(tài)中，而鋼價(jià)已經(jīng)處于年內(nèi)低水平，如果再跌下去，鋼市走勢(shì)逐漸見(jiàn)底，將會(huì)出現(xiàn)一定冬儲(chǔ)抄底行為。
　　綜合來(lái)看，需求面偏弱走勢(shì)，宏觀難以出現(xiàn)利好提振，環(huán)保因素年內(nèi)影響有限，但仍將壓制中小鋼企產(chǎn)量。因此我們認(rèn)為，鋼市走勢(shì)仍看鋼廠產(chǎn)量克制，以前是沒(méi)有邊際效益不生產(chǎn)，轉(zhuǎn)為沒(méi)有毛利不生產(chǎn)，現(xiàn)在更要控制為沒(méi)有利潤(rùn)產(chǎn)品不生產(chǎn)，大鋼廠產(chǎn)能控制節(jié)奏由過(guò)去遲鈍到現(xiàn)在變得緊跟市場(chǎng)走勢(shì)般稍微敏捷，將使得市場(chǎng)價(jià)格難以低位繼續(xù)下跌趨勢(shì)，加上原料仍舊盤(pán)整走勢(shì)，市場(chǎng)底部低庫(kù)存，一斷出現(xiàn)一定冬儲(chǔ)行為，市場(chǎng)短期走勢(shì)或?qū)㈨槃?shì)拉漲。市場(chǎng)應(yīng)密切注視上游原料，粗鋼產(chǎn)量，以及冬儲(chǔ)行為，或其他突發(fā)性利好因素，將使得年內(nèi)鋼價(jià)仍有拉漲的可能。
　　2013年已至年末，市場(chǎng)對(duì)于年末的最后一波仍疑慮重重。回顧2013年走過(guò)的這些風(fēng)雨日程，跌多漲少的行情著實(shí)讓商家頭疼不已，鋼市信心嚴(yán)重受挫。然而，按照以往的規(guī)律,每年最后兩個(gè)月鋼價(jià)都會(huì)大幅上漲,然今年情況特殊。市場(chǎng)雖有一定的期待的，但明顯要謹(jǐn)慎得多，多空因素膠著，商戶不敢過(guò)分樂(lè)觀，但究竟是曙光還是夕陽(yáng)?還需根據(jù)實(shí)際情況推測(cè)一二!
　　1.環(huán)保政策存在一定的利好。“鋼鐵之城”唐山最早從2004年開(kāi)始就面臨產(chǎn)能調(diào)控，但是時(shí)隔9年之后，高產(chǎn)能的問(wèn)題卻依然如頑疾般困擾著這座鋼鐵工業(yè)布局最為密集的城市。
　　目前，環(huán)保問(wèn)題在鋼市鬧的沸沸揚(yáng)揚(yáng)，商家對(duì)此十分關(guān)注。近日發(fā)改委提出堅(jiān)決抑制新增產(chǎn)能投資，優(yōu)化鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局，把山東、河北等6個(gè)重點(diǎn)地區(qū)的結(jié)構(gòu)調(diào)整作為化解鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩矛盾的工作重點(diǎn)。且據(jù)悉河北省已開(kāi)展化解鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩行動(dòng)，目前已在唐山、邯鄲、承德3個(gè)區(qū)市集中拆除8家鋼鐵企業(yè)高爐10座、轉(zhuǎn)爐16座，共減少煉鐵產(chǎn)能456萬(wàn)噸、煉鋼產(chǎn)能680萬(wàn)噸。此次國(guó)家對(duì)環(huán)保的重視，對(duì)于鋼鐵減產(chǎn)或會(huì)有實(shí)質(zhì)性效果。筆者認(rèn)為，本次拆除高爐等設(shè)備都是前期已經(jīng)淘汰的產(chǎn)能，有的已處關(guān)停狀態(tài)，河北實(shí)際產(chǎn)能有10億多噸，本次淘汰產(chǎn)能微不足道。就鋼鐵行業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)氐腉DP、稅收所作的貢獻(xiàn)以及對(duì)待當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)等的影響力度而言，實(shí)質(zhì)性的大規(guī)模檢修減產(chǎn)短期內(nèi)難以全面執(zhí)行，不過(guò)國(guó)家政策對(duì)于環(huán)保等消息的放出，在市場(chǎng)心態(tài)上還是能起到一定的積極作用，目前對(duì)市場(chǎng)也有一定的支持作用，不過(guò)鑒于減產(chǎn)量較小影響有限。
　　2.鋼廠庫(kù)存高企。除了控制產(chǎn)能之外，更值得注意的是，在控制產(chǎn)能的同時(shí)，消化庫(kù)存壓力也十分顯著，目前不僅僅是鋼鐵大省河北地區(qū)臨著高庫(kù)存的壓力，現(xiàn)整個(gè)社會(huì)庫(kù)存處于高位給整個(gè)鋼鐵行業(yè)所帶來(lái)的壓力不容小覷。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.27萬(wàn)噸，增量5.94萬(wàn)噸，旬環(huán)比上漲3.49%;全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量214.42萬(wàn)噸，增量4.58萬(wàn)噸，旬環(huán)比上漲2.18%，重回歷史高位。一方面在環(huán)保打壓下鋼廠檢修減產(chǎn)頻頻，而另一方面粗鋼產(chǎn)量卻在增加，可見(jiàn)環(huán)保措施實(shí)際上對(duì)鋼廠產(chǎn)量影響并不大，拆小爐蓋大爐等應(yīng)付性情況時(shí)有發(fā)生。目前全國(guó)各地鋼材社會(huì)庫(kù)存總量在1275萬(wàn)噸，較去年同期高出了近275萬(wàn)噸，去庫(kù)存壓力顯而易見(jiàn)。
　　3.資金壓力凸顯。臨近年底，貿(mào)易商面臨的最為嚴(yán)峻的問(wèn)題不僅僅是出貨壓力，資金壓力亦讓商家頭疼不已，目前已有不少貿(mào)易商受資金限制或延遲訂貨或減少訂貨量。往年鋼廠規(guī)定,大客戶必須每月定量拿貨,一般在5000噸以上,而且必須提貨付款,才能享受價(jià)格優(yōu)惠。“今年口袋都緊,很多大客戶都反抗這樣的合作方式,消極拿貨,結(jié)果流通市場(chǎng)庫(kù)存壓力又轉(zhuǎn)向鋼廠庫(kù)存。”有貿(mào)易商反應(yīng)。
　　那么鋼廠為促進(jìn)銷量，減緩其庫(kù)存壓力，自然要采取相應(yīng)的措施來(lái)應(yīng)對(duì)這一現(xiàn)狀。此次鋼廠對(duì)12月出廠價(jià)格雖然都維持不變,但各個(gè)鋼廠給經(jīng)銷商都有讓利,特別是一些大客戶。比如寶鋼連續(xù)第三個(gè)月開(kāi)出平盤(pán),但是,在一些產(chǎn)品上給予優(yōu)惠,并且向貿(mào)易商強(qiáng)調(diào),越早簽訂合約,享有越大的優(yōu)惠。
　　在資金的影響因素下，短期內(nèi)商家消極反而可以對(duì)市場(chǎng)庫(kù)存起到一定的控制作用，但同時(shí)加劇了鋼廠庫(kù)存壓力，就目前市場(chǎng)而言，不少品種資源出現(xiàn)斷檔或貨少的情況，這對(duì)鋼價(jià)有一定的支撐，致使現(xiàn)市場(chǎng)呈現(xiàn)漲跌兩難的糾結(jié)局面，不過(guò)整體來(lái)講，后期貿(mào)易商迫于資金壓力拋貨回籠資金，對(duì)鋼價(jià)還是存在一定的利空影響。
　　4.供需矛盾加劇�，F(xiàn)天氣已正式入冬，北方部分地區(qū)已經(jīng)降雪，下游開(kāi)工有些不暢，另外據(jù)下游廠商透露，因環(huán)保等因素影響，下游工廠開(kāi)工也受到一定的影響，需求面或?qū)⑦M(jìn)一步走淡，但供給面的壓力尚存，北材南下步伐早先已經(jīng)啟動(dòng)，目前已經(jīng)有一部分材料進(jìn)入華東華南市場(chǎng)，但尚未集中到貨，暫時(shí)對(duì)市場(chǎng)沖擊比較有限，到12月集中到貨必然會(huì)沖擊南方市場(chǎng)，而北方市場(chǎng)本身受需求限制鋼價(jià)難以上揚(yáng)。另外，往年年底商家對(duì)冬儲(chǔ)都會(huì)有較大期望，但上半年開(kāi)年持續(xù)走跌已然讓商家心灰意冷，不敢貿(mào)然囤貨，目前而言，冬儲(chǔ)意愿較往年是明顯要淡，對(duì)于冬儲(chǔ)不可寄予過(guò)高期望。
　　整體而言，年前的行情筆者個(gè)人看法并不是十分樂(lè)觀，但也不過(guò)分悲觀，多空因素膠著，
　　大起大落的行情或難顯現(xiàn)，環(huán)保因素對(duì)鋼鐵行業(yè)也不會(huì)帶來(lái)太多利好，預(yù)計(jì)鋼價(jià)在年底前仍難以出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲。
　　

(關(guān)鍵字：鋼市 鋼鐵 鐵礦石)