從三大鐵礦石生產(chǎn)商的最新產(chǎn)量報告中，可以捕捉到一個清晰的信號：看起來，這些廠商想要透過提高低成本產(chǎn)量的方式來確保市場統(tǒng)治地位。
　　澳洲礦業(yè)巨頭必和必拓在截至6月末的一年里，鐵礦石采礦總量達(dá)到2.25億噸，比自身預(yù)估的數(shù)字高出4%。預(yù)計將進(jìn)一步提高生產(chǎn)，2014-15財年的產(chǎn)量將達(dá)到2.45億噸。
　　力拓第二季度產(chǎn)量較上年同期提高了23%，達(dá)到7570萬噸。該公司也預(yù)計全年產(chǎn)量將會增長，7月16日發(fā)布的季度報告顯示，2014年產(chǎn)量或達(dá)到2.95億噸，較2013年的2.66億噸大增11%。
　　全球最大鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷的第二季產(chǎn)量也創(chuàng)下紀(jì)錄，增長12.6%至7945萬噸。公司計劃到2018年時將鐵礦石年產(chǎn)量提高到4.50億噸，去年為3.06億噸。
　　三大鐵礦石巨頭都在大力押注，他們可以通過繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能來占領(lǐng)更多的全球需求市場份額。鑒于他們的礦山成本低且擁有規(guī)模效益，他們能夠承受價格下滑。迄今看來該策略似乎是成功的，三大巨頭沒有競相減產(chǎn)，他們?nèi)钥赡苋〉脧?qiáng)勁的獲利增長，這得益于他們在前兩年里實(shí)施了大規(guī)模的成本削減舉措，現(xiàn)在開始獲得收益。
　　礦商巨頭顯然處于有利位置。要保持這種優(yōu)勢，取決于鐵礦石價格不會下降太多，而這又在很大程度是取決于中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國購買了全球海運(yùn)鐵礦石總量的約三分之二。
　　今年現(xiàn)貨鐵礦石價格已經(jīng)下跌近30%，但7月25日的收盤價報每噸94.30美元，較6月中觸及的低點(diǎn)89美元回升了6%。價格從去年底的每噸134.20美元下跌，是反映供給增加及憂心中國2014上半年經(jīng)濟(jì)成長等因素。
　　鐵礦石做為中國融資工具之的真相曝光后，也令人擔(dān)心過去囤積的存貨是否能夠迅速出脫；先前曾傳出一批船貨用在多筆信貸交易的丑聞，導(dǎo)致市場憂心情緒升高。
　　不過近期鐵礦石需求前景已經(jīng)改善，因匯豐/Markit的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值升至18個月高點(diǎn)，意味著中國經(jīng)濟(jì)正在回升。然而風(fēng)險在于就算經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)也無法消化全球礦商生產(chǎn)的大量鐵礦石。
　　中國國內(nèi)產(chǎn)出下滑
　　無疑地，三大礦商皆期望鐵礦石價格下滑將會把中國國內(nèi)生產(chǎn)商及全球各地規(guī)模較小、成本較高的礦脈給趕出市場，同時阻礙印度礦商重回海運(yùn)鐵礦石市場。
　　中國官方數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)產(chǎn)出還沒有停擺，不過對于官方數(shù)據(jù)正確性的質(zhì)疑從未停歇。6月鐵礦石產(chǎn)出為1.393億噸，較5月增加7.3%，上半年產(chǎn)出達(dá)到7.106億噸，較上年同期增加9.9%。不過官方數(shù)據(jù)所沒有顯現(xiàn)的是鐵礦石的品級，據(jù)信中國產(chǎn)出的鐵礦石品級持續(xù)下滑，目前平均含鐵量可能接近20%，遠(yuǎn)低于全球鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)的約62%。
　　根據(jù)麥格理本月發(fā)表的研究報告，以當(dāng)前的價格來看，中國產(chǎn)出中約有三分之一是賠本生產(chǎn)。預(yù)計中國1-5月鐵礦石產(chǎn)出實(shí)際下滑3%，近幾個月更是加速減產(chǎn)。今年1-5月，國內(nèi)產(chǎn)出相當(dāng)于62%含鐵量等級的鐵礦石減產(chǎn)規(guī)模總計在3000-5000萬噸。
　　中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月鐵礦石進(jìn)口成長19%，而上述報告有助于提供相關(guān)解釋。數(shù)據(jù)同時顯示三大礦商的影響力，其中來自澳洲的進(jìn)口成長33.3%，自巴西進(jìn)口成長14.5%。
　　當(dāng)前市場情勢顯示，鐵礦石價格難以漲破每噸100美元。若升破100美元，中國業(yè)者將會重啟產(chǎn)出，同時也會激勵其他國家規(guī)模較小業(yè)者回歸。目前尚不明朗的是，隨著澳洲及巴西擴(kuò)大供給、以及西非幾個礦脈開出新產(chǎn)能沖擊市場，價格會跌到多低。
　　必和必拓、力拓以及淡水河谷目前可謂持盈保泰，但其削減成本的好處在未來恐難再現(xiàn)，亦會其獲利成長不只會與開采量有關(guān)，也將會受到價格的影響。
　　

(關(guān)鍵字：力拓 鐵礦石 礦商)