機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)10月CPI漲幅難超1.5%

未來(lái)數(shù)月料持續(xù)回落 “負(fù)利率”暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)

綜合多方機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，10月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比漲幅大概率落在1.5%及以下，年內(nèi)后幾個(gè)月可能繼續(xù)走低。考慮到10月下旬央行將一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.5%，“負(fù)利率”在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的可能性有所下降。

部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，10月CPI同比上漲1.5%，較9月漲幅回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)研究課題組成員蔡含篇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)：“一方面受到PPI傳導(dǎo)影響，非食品價(jià)格低于歷史同期均值；另一方面，受季節(jié)因素影響，蔬菜、蛋類和鮮果等食品價(jià)格出現(xiàn)了明顯的環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)10月CPI同比增長(zhǎng)率或?qū)⒗^續(xù)走低，約為1.5%左右，較9月份低0.1個(gè)百分點(diǎn)。”

國(guó)泰君安證券研究所首席宏觀分析師任澤平表示，受秋糧豐收、玉米價(jià)格下降和國(guó)家拋儲(chǔ)影響，豬價(jià)繼續(xù)下跌。上周全國(guó)出欄肉豬平均價(jià)格從16.27元/公斤下跌至16元/公斤，同比上漲17.91%。食品價(jià)格亦小幅回落。10月第4周(10月19日至10月25日)商務(wù)部食品價(jià)格環(huán)比基本持平，農(nóng)業(yè)部食品價(jià)格10月第4周（10月26日至10月30日）環(huán)比下降1.1%。預(yù)計(jì)10月CPI同比漲幅回落至1.5%。另外一些機(jī)構(gòu)看得更低，光大證券的預(yù)測(cè)為1.4%，招商證券預(yù)測(cè)1.3%，海通證券的預(yù)測(cè)更是只有1.2%。

機(jī)構(gòu)還判斷，11月、12月的CPI漲幅可能繼續(xù)走低。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，商品房銷售回暖可能帶動(dòng)相關(guān)的商品消費(fèi)增長(zhǎng)，但在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)際大宗商品價(jià)格低位震蕩的情況下，非食品價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)未來(lái)CPI仍在低位水平，全年平均漲幅在1.4%至1.6%。

海通證券首席宏觀分析師姜超表示，近期糧價(jià)、豬價(jià)的下跌超預(yù)期，也意味著此前CPI中唯一上漲因素已經(jīng)消失，未來(lái)低通脹風(fēng)險(xiǎn)將顯著升溫。

“物價(jià)的持續(xù)低位運(yùn)行表明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然存在，另一方面也說(shuō)明貨幣政策仍有較大的操作空間。然而鑒于目前內(nèi)需不足、產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀，僅依靠全面寬松的貨幣政策遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，仍需堅(jiān)持推進(jìn)各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資項(xiàng)目的開(kāi)展，以刺激內(nèi)需，消化過(guò)剩產(chǎn)能。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵說(shuō)。

鑒于CPI漲幅出現(xiàn)回落趨勢(shì)，只要央行不再次下調(diào)利率，“負(fù)利率”就暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)。而且亦有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，即使“負(fù)利率”再次出現(xiàn)，影響也無(wú)須夸大。中信證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生稱，分析“負(fù)利率”對(duì)消費(fèi)的影響時(shí)，要看近期CPI上升的主要原因。如果主要是食品價(jià)格上升和服務(wù)類價(jià)格上升導(dǎo)致的“負(fù)利率”，給消費(fèi)帶來(lái)的影響不大。

(關(guān)鍵字：CPI 負(fù)利率)