受國家電網(wǎng)向社會資本首次開放特高壓建設(shè)的投資影響，12月26日，A股特高壓相關(guān)掀起漲停潮，超10只個股紛紛漲停。

分析人士指出“這一消息影響蠻大，對盤活國網(wǎng)資產(chǎn)、減輕投資壓力、增大投資體量是好事”。 特高壓板塊一直受政策影響較大，并在今年9月份迎來第二波政策利好，后市也被認為“強于大市”。

開放投資引發(fā)漲停潮

12月26日，上證綜指震蕩走勢，在2500點位置展開激烈爭奪，最終小幅下跌收在2500下方位置。但在弱勢之下，特高壓板塊以及智能電網(wǎng)板塊卻表現(xiàn)搶眼，個股上演漲停潮。

特高壓板塊開盤漲超2%，并迅速沖高，早盤最高漲4.59%，全天收盤漲3.31%；另外，智能電網(wǎng)板塊早盤最高漲3.09%，全天收盤漲2.36%。

相關(guān)個股也上演漲停潮，26日早盤，國電南自、金利華電、通光線纜、瑞康股份、匯金通、維爾康、科林電器、友訊達、華儀電氣、風(fēng)范股份、新宏泰、長纜科技等逾10只個股漲停。

對于特高壓這個對政策極為敏感的行業(yè)，突發(fā)的行情變動總和政策息息相關(guān)，本次的行情異動也和政策動向密切相關(guān)。

12月25日國家電網(wǎng)召開“全面深化改革十大舉措新聞發(fā)布會”，推出混合所有制改革十大舉措，涵蓋特高壓直流、增量配電、交易機構(gòu)、綜合能源服務(wù)、抽水蓄能、裝備制造、電動汽車、信息通信、通航、金融等領(lǐng)域。其中最引人關(guān)注的，是國家電網(wǎng)向社會資本首次開放特高壓建設(shè)的投資。

國網(wǎng)公司體改辦主任楊新法表示：“國網(wǎng)公司將積極引入保險、大型產(chǎn)業(yè)基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本參股，以合資組建項目公司方式投資運營新建特高壓直流工程，共促電網(wǎng)發(fā)展，共享改革成果。”

電氣行業(yè)分析人士對證券時報·e公司記者表示：“國網(wǎng)引入社會資本已不是第一次提及，只是這一次在年終時候把這些事都重新屢了一下。不過新增一塊就是特高壓，這一塊影響較大。特高壓之前一直是國網(wǎng)在做，現(xiàn)在引入社會資本，而且特別強調(diào)直流這一塊，整體來說對盤活國網(wǎng)資產(chǎn)、減輕投資壓力、增大投資體量是好事，對相關(guān)設(shè)備公司來說，特高壓投資增速也將是一大利好。”

中信證券(港股06030)電力行業(yè)首席分析師弓永峰也發(fā)布研報稱，國網(wǎng)擬在特高壓直流工程領(lǐng)域引入保險、大型產(chǎn)業(yè)基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本參股，以合資組建項目公司方式投資運營。由于特高壓工程單獨核定輸電價格，因此投資風(fēng)險較小、效益較好。預(yù)計該舉措將一方面緩解國網(wǎng)投資特高壓直流項目資金壓力（單線路均投資額200億元左右），釋放特高壓直流建設(shè)能力；另一方面引入送受端地方平臺，加強與線路沿線地區(qū)的利益共享。

特高壓的發(fā)展歷程

特高壓被稱為“電力高速公路”，特高壓能大大提升中國電網(wǎng)的輸送能力。在特高壓發(fā)展初期，因為項目審批合理性、安全經(jīng)濟等問題，在國內(nèi)也經(jīng)歷過一段時間的爭論。國家對特高壓的發(fā)展起初也保持中性態(tài)度，不過事情在2013年下半年迎來轉(zhuǎn)變，行業(yè)人士分析，“由于當(dāng)時對治理霧霾的決心以及保增長硬指標(biāo)，促使國務(wù)院、國家能源局對特高壓建設(shè)態(tài)度由中性轉(zhuǎn)為積極”。

在國網(wǎng)公司2013年度的社會責(zé)任報告發(fā)布會上透露出消息稱，國家能源局交由電力規(guī)劃設(shè)計總院提出電網(wǎng)實施方案，方案包括規(guī)劃建設(shè)12條跨區(qū)送電通道，特高壓將在跨區(qū)遠距離輸電，治理城市霧霾等諸多領(lǐng)域起到重要作用。

2014年年初便有8條特高壓線路迅速通過專家組評估，并被國家能源局列入了大氣污染防治行動計劃重點輸電通道研究和2014年重點工作計劃。2014年11月份，由中國電力(港股02380)科學(xué)研究院主導(dǎo)編制的國家標(biāo)準(zhǔn)《±800千伏直流輸電線路金具技術(shù)規(guī)范》《1000千伏變電站金具技術(shù)規(guī)范》獲批發(fā)布，并于2015年4月1日起實施。

在今年9月份，政策又一次加碼特高壓，國家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推進一批輸變電重點工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》指出，為加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板力度，發(fā)揮重點電網(wǎng)工程在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、清潔能源消納、電力精準(zhǔn)扶貧等方面的作用，明確列出了青海至河南特高壓直流工程、陜北至河北特高壓直流工程等9項需加快推進的輸配電重點工程，具體涉及12條特高壓線路，預(yù)計核準(zhǔn)開工時間在2018年四季度至2019年，合計輸電能力為5700萬千瓦。

據(jù)了解，截至目前中國特高壓建設(shè)技術(shù)已達世界領(lǐng)先水平且應(yīng)用項目多樣、實踐經(jīng)驗豐富，在建“四交兩直”6條線路，總計投資額約5000億元，結(jié)合特高壓線路投資結(jié)構(gòu)，估計直接投放站內(nèi)設(shè)備招標(biāo)金額近3000億元。

行業(yè)表現(xiàn)“強于大市”

特高板塊受政策影響也相當(dāng)明顯。Wind特高壓板塊指數(shù)，從2013年下半年便走出震蕩上升趨勢，從1000點附近位置到2015年6月份一路沖高至4800點附近位置，即使在牛市結(jié)束后，該板塊指數(shù)也維持在3000點上下位置，直到2017年11月份之后板塊指數(shù)才開始快速下降。

在今年9月份能源局發(fā)布《通知》后，Wind特高壓板塊再次走高，在大盤低迷的情況下，該板塊指數(shù)仍從10月中旬的1545點低位反彈至1800點上方位置。

針對行業(yè)的發(fā)展，弓永峰預(yù)計特高壓主要設(shè)備供應(yīng)商盈利增速將在2019~2020年出現(xiàn)大幅增長，并指出行業(yè)“強于大市”的評級。“輸變電設(shè)備在2018年電網(wǎng)投資波動的背景下，業(yè)績均受到不同程度的影響，行業(yè)估值水平處于歷史底部區(qū)間。隨著新一輪特高壓十二條線路的建設(shè)逐步開啟，我們預(yù)計2019~2020年將新增約600億元站內(nèi)設(shè)備需求。”

華創(chuàng)證券電新團隊分析國內(nèi)主要特高壓設(shè)備供應(yīng)商情況提到，國內(nèi)特高壓設(shè)備主要供應(yīng)商包括，國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、特變電工、中國西電、保變電氣等，長期以來供應(yīng)格局穩(wěn)定。其中，國電南瑞，許繼電氣、中國西電是換流閥的主要供應(yīng)商，市占率分別為30%、35%、10%；中國西電、保變電氣、特變電工等是特高壓交直流變壓器供應(yīng)商，市占率分布為17%、24%、35%；平高電氣、中國西電是GIS龍頭，兩者合計市場占有率在60%左右；國電南瑞和許繼電氣是直流控制保護系統(tǒng)的主要供應(yīng)商，市場占有率測算分別為50%、40%。

(關(guān)鍵字：國家電網(wǎng) 特高壓)