本周國內(nèi)熱軋卷板市場再度演繹震蕩下跌行情，前半周行情走勢凸顯出幾分猶豫，上海、天津及樂從等地市場價格一度飄紅，無奈國際黃金等大宗商品價格頹勢不改，市場弱勢環(huán)境未改，隨著資本市場的回落收陰，現(xiàn)貨市場反彈拉升的苗頭再度被扼制，后半周市場價格跌幅更有加劇的跡象，樂從市場跌幅位居一線市場之首。目前的市場價格處于年內(nèi)的低谷，雖然說各大鋼企都對前期的資源給予了不同程度的補(bǔ)貼，但多數(shù)商戶利潤十分微薄甚至是虧損，不少代理商反饋訂貨即虧，市場殺跌情緒雖有所減弱，但是商家預(yù)期看空觀點未變，價格向下走的總體方向不改。近期，南方多地持續(xù)降雨，市場的悲觀情緒逐漸蔓延，工地采購進(jìn)度也有所減緩，商家出貨困難。即便有部分規(guī)格較少的資源漲價也未能獲得市場的支撐，成交持續(xù)低迷。

庫存創(chuàng)11周新低 津滬兩地庫存環(huán)比雙降

二季度以來，國內(nèi)熱軋卷板市場需求小有釋放，但市場去庫存化進(jìn)程緩慢，社會庫存從3月份以來一直處于震蕩上升的姿態(tài)，并于4月中旬刷新年內(nèi)紀(jì)錄，達(dá)到近2年來的新高。在傳統(tǒng)的需求旺季時期，庫存不減反增，一方面意味著市場供應(yīng)壓力難解，另一方面也折射出了市場需求的疲弱。機(jī)械等下游行業(yè)的產(chǎn)銷狀況雖有所好轉(zhuǎn)，但在產(chǎn)量持續(xù)高速釋放的情況下，稍有復(fù)蘇的市場需求顯然無法從根本上緩解原本就過大的庫存壓力。這也導(dǎo)致市場去庫存化效果較商家的預(yù)期差距甚多，這一點我們完全可以從庫存數(shù)據(jù)方面看出。最新一期的庫存數(shù)據(jù)猶豫如夏日午后的一習(xí)涼風(fēng)，給市場帶來些許驚喜。截止5月17日，國內(nèi)熱軋卷板總庫存量降至472.38萬噸，較前一周減少9.62萬噸，較上月相比減少10.12萬噸，庫存回落至11周以來的低位，但較去年同期相比仍有83.9萬噸的增量。重點市場中上海、天津等地庫存量均以降姿示人，樂從市場庫存則是承襲升勢，不過增速趨緩，這也在一定程度上解釋了本周樂從市場跌幅靠前的原因。在市場供需環(huán)境仍沒有明顯改善的情況下，隨著南方梅雨季節(jié)的臨近，市場去庫存化行情仍將持續(xù)，國內(nèi)熱軋卷板庫存量或?qū)⒕徛�滑落�?/span>

低位成交稍有釋放 需求形勢乏善可陳

從近期市場反饋的情況來看，國內(nèi)熱軋卷板市場的成交情況已經(jīng)呈現(xiàn)谷底復(fù)蘇的形勢。本周上海市場有一批外地客戶拋售的鞍鋼資源流通，此批資源很快就被售罄，這表明市場中間需求已經(jīng)有復(fù)蘇跡象，低位成交釋放力度略有加快，間接體現(xiàn)出終端需求的活躍度較此前略有提升。據(jù)了解，上海及天津等地部分商大戶的日均出貨量在300-500噸左右，雖然明顯遜色于往年，但此前一段時間相比，市場成交量緩慢放大的跡象。但是不過市場需求的釋放力度依然無法與龐大的市場庫存抗衡，貿(mào)易商反饋市場資源仍以低位成交為主，但是面對利空云集的市場環(huán)境，終端用戶采購仍是較為謹(jǐn)慎，市場不乏已成單的資源客戶反悔的情況。貿(mào)易商建倉情況大多也是慎之又慎，加上行情持續(xù)下跌，輕庫存操作仍是主流模式。以往建倉的商戶，如今普遍根據(jù)自己的終端用戶需求進(jìn)行適當(dāng)采購，不少鋼廠代理商也有意削減訂貨量，即便無法減持訂貨量，也都執(zhí)行快進(jìn)快出的策略，以避免后出貨虧損更多的情況出現(xiàn)。當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇疲弱，粗鋼產(chǎn)量高企，鋼廠卻未見減產(chǎn)跡象，市場供求矛盾依然突出。

圖一、2013年至今國內(nèi)重點市場5.5mm普卷價格走勢圖

熱軋卷板產(chǎn)量環(huán)比回落 仍處歷史季軍高位

在國內(nèi)熱軋卷板市場價格節(jié)節(jié)敗退的情況下部分鋼廠先后開展檢修工作，以遏制產(chǎn)量的進(jìn)一步推高。也正因為此，在3月產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高之后，4月份國內(nèi)熱軋卷板產(chǎn)量出現(xiàn)了較為明顯的回落，當(dāng)月產(chǎn)量合計1477.1萬噸，環(huán)比上月減產(chǎn)85.3萬噸，但仍牢牢占據(jù)歷史產(chǎn)量的季軍寶座。不過根據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，5月上旬其會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為174.8萬噸，旬環(huán)比增長2.71%，全國估算值為219.29萬噸，旬環(huán)比增長3.02%，全國旬度粗鋼日產(chǎn)量再創(chuàng)同口徑歷史新高。在鋼廠方面并沒有實質(zhì)性減產(chǎn)動作之前，國內(nèi)熱軋卷板產(chǎn)量仍處維持較高的水平，因此指望產(chǎn)量回落減緩市場供應(yīng)壓力的可能性微乎其微。

圖二：2011年至今我國熱軋卷板月度及日均產(chǎn)量走勢圖

6月廠價全面回落 樂從代理叫板鞍鋼

5月9日寶鋼率先下調(diào)6月份產(chǎn)品價格政策，其中熱軋卷板出廠價格稅前下調(diào)180元/噸。武鋼迅速以相同的降幅跟進(jìn)。隨后的鞍鋼、本鋼及河鋼公布的最新一期價格政策都以降價示人。重點鋼企大幅度的降價觸動了鋼市敏感的神經(jīng)，在不斷下挫的鋼價面前，寶鋼等鋼企降價也是無奈之舉。在此背景之下，5月國內(nèi)熱軋卷板市場回暖已無可能。與此同時，雖說各大鋼廠也紛紛對前期資源給予不同程度的補(bǔ)帖，但是在商家之間被動價格戰(zhàn)愈演愈烈的情況下，代理商剛拿貨即面臨虧損，代理商儼然成為“代理傷”。5月17日，樂從鋼鐵貿(mào)易協(xié)會在其官方網(wǎng)站刊登了“致鞍鋼集團(tuán)的公開信”，樂從鋼貿(mào)商稱由于受到鞍鋼集團(tuán)嚴(yán)重脫離市場定價原則的不公平定價政策和嚴(yán)重不平等的經(jīng)銷協(xié)議，使經(jīng)銷商長期處于“訂貨即虧”的不公平經(jīng)營環(huán)境。而此前，沙鋼、攀鋼等鋼廠均有代理商發(fā)起類似的活動。樂從鋼貿(mào)為何要向國內(nèi)大型鋼企發(fā)起挑戰(zhàn)也折射出代理商的虧損程度可見一斑。經(jīng)過此事之后，想信國內(nèi)的鋼廠會進(jìn)一步完善與經(jīng)銷商的溝通機(jī)制，共同制定更貼近市場的定價機(jī)制，實現(xiàn)共贏。

表二：國內(nèi)主要熱軋卷板廠家5.5mm普卷（Q235/SS400）5-6月訂貨價格

屈指一算，熱軋卷板的下跌行情至今已是三月有余。傳統(tǒng)的銷量旺季已成夢幻泡影，穩(wěn)步增長的粗鋼產(chǎn)量不斷給需求孱弱的熱軋卷板市場施加壓力。如今5月份已經(jīng)步入收尾階段，但是市場的頹勢行情非但沒有改觀，反而有加劇的跡象。很多貿(mào)易商在資金及庫存等方面的壓力之下，只能采取低價銷售甚至是虧本降價的方式，對于他們來說，現(xiàn)在考慮的不是盈利，更多的是生存問題，市場信心逐步被磨滅。6月份，南方多地將進(jìn)入梅雨季節(jié)，之后又是暑期，市場需求也將步入階段性的淡季。因此短期來說熱軋卷板市場的需求很難有實質(zhì)性的改觀。綜合來看，預(yù)計下周國內(nèi)熱軋卷板市場價格或?qū)⒗^續(xù)探低。（中華商務(wù)網(wǎng)鋼鐵部余亞萍）

(關(guān)鍵字：庫存 產(chǎn)量 鋼廠 熱軋卷板)