盤活各領(lǐng)域社會資源，提高國有企業(yè)的活力和競爭力，保障其在國民經(jīng)濟中的支柱地位，成為近年來國企混改的基本價值遵循。12月12日，在2018央視財經(jīng)論壇暨中國上市公司峰會上，國資委副主任翁杰明指出，央企上市公司是實現(xiàn)公有制和市場經(jīng)濟相結(jié)合的重要平臺，央企近九成利潤來自上市公司。隨著民營資本進場，企業(yè)管理從資產(chǎn)轉(zhuǎn)向資本，國企混改正在進入新階段。

上市公司成主角

活動中，翁杰明指出，央企改制上市逐步成為國有企業(yè)公司制改制的重要途徑。中央企業(yè)不同層面通過分拆上市、主業(yè)上市、整體上市等多種方式改制為上市公司，成為股權(quán)多元化企業(yè)，截至今年上半年，中央企業(yè)控股的境內(nèi)外上市公司共有398戶，有65.2%的總資產(chǎn)和61.7%的凈資產(chǎn)已經(jīng)進入上市公司，有61.2%的營業(yè)收入和87.6%的利潤總額來自于上市公司。

比如上市公司中國聯(lián)通通過股票市場的增發(fā)引入了中國人壽、騰訊、百度、京東、阿里、蘇寧、結(jié)構(gòu)調(diào)整基金等戰(zhàn)略投資者，引入資本超過600億元。中國重工、國藥控股等分別通過增發(fā)、配股等方式引入社會資本，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，央企控股上市公司集中了央企較高質(zhì)量的資產(chǎn)、較大比重的業(yè)務(wù)，對中央企業(yè)改革發(fā)展舉足輕重。

此前，翁杰明在《學(xué)習(xí)時報》發(fā)表署名文章《積極有序推進新時代國有企業(yè)混合所有制改革》時提到，2016年以來，國家在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重要行業(yè)領(lǐng)域，先后選擇三批50家國有企業(yè)開展混改試點，其中中央企業(yè)28家，占比已超半數(shù)。

從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，截至2017年底，國資委監(jiān)管的中央企業(yè)及各級子企業(yè)中，混合所有制戶數(shù)占比高出省級混改戶數(shù)13個百分點；中央企業(yè)引入社會資本形成的少數(shù)股東權(quán)益在所有者權(quán)益總額中的占比，超出省級國有企業(yè)少數(shù)股東權(quán)益占比6.4個百分點。

數(shù)據(jù)顯示，目前商業(yè)一類中央企業(yè)的混改比例已超過70%，其中建筑、房地產(chǎn)、制造、通信、批發(fā)零售等5個行業(yè)混改戶數(shù)占比分別達到了87%、80%、75%、74%和72%，中央企業(yè)四級及以下子企業(yè)超過85%實現(xiàn)了混改。

CEI中國企業(yè)研究所秘書長唐大杰向北京商報記者透露，目前，在電信、能源等央企最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中的領(lǐng)域中，適合現(xiàn)代公司管理制度的企業(yè)已經(jīng)改制完畢，新一輪的改制將圍繞非最優(yōu)資產(chǎn)層面鋪開。

握手民企擴大“朋友圈”

活動中，翁杰明表示，中央企業(yè)上市公司不僅是中央企業(yè)改革發(fā)展的平臺，也為各類所有制、資本發(fā)展創(chuàng)造了舞臺。

他指出，鼓勵歡迎支持民營企業(yè)及國內(nèi)外各類企業(yè)共同參與國有企業(yè)混合所有制改革，共同打造股權(quán)多元、布局合理、治理規(guī)范、活力迸發(fā)、業(yè)績優(yōu)良的公眾公司，推動各類所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展，為推動中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展加油助力。

2013-2017年，民營資本通過各種方式參與中央企業(yè)混改，投資金額超過1.1萬億元，省級國有企業(yè)引入非公有資本也超過5000億元。此外，國有企業(yè)還積極投資入股非國有企業(yè)，中央企業(yè)“壓減”減少的11650戶法人中，超過2000戶的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了非國有資本。

中國工商銀行股權(quán)董事程鳳朝、中國農(nóng)業(yè)銀行高級專員李莉此前撰文指出，對于主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)的國有企業(yè)，引入民營資本參股，保證國有資本控股。對于主業(yè)處于充分競爭行業(yè)的國企，可盡可能擴大民營資本的持股比例，給予民營資本充分的話語權(quán)，充分發(fā)揮其反應(yīng)快、決策靈活等優(yōu)勢。

據(jù)了解，國企在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、重型制造業(yè)等領(lǐng)域具有優(yōu)勢，多數(shù)是資本密集、技術(shù)密集的大企業(yè)，而民企主要分布在服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等一般競爭性領(lǐng)域。唐大杰指出：“由于更接近市場，民營企業(yè)相對于處于壟斷地位的國企，更具有活力、競爭力和創(chuàng)新力，能夠為國企的改革發(fā)展提供有效的競爭環(huán)境、市場需求和分工協(xié)作，實現(xiàn)二者的相互補充發(fā)展。”

從“管資產(chǎn)”到“管資本”

國資委數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)國有企業(yè)已在資本層面實現(xiàn)混合。從產(chǎn)權(quán)層面看，截至2017年底，國資委監(jiān)管的中央企業(yè)及各級子企業(yè)中，混合所有制戶數(shù)占比達到69%，省級國有企業(yè)混合所有制戶數(shù)占比達到56%。

從所有者權(quán)益層面看，2017年底，中央企業(yè)所有者權(quán)益總額17.62萬億元，其中引入社會資本形成的少數(shù)股東權(quán)益5.87萬億元，占比33%；省級國有企業(yè)所有者權(quán)益17.7萬億元，其中少數(shù)股東權(quán)益超過4.7萬億元，占比26.6%。

這一背景下，實現(xiàn)由管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變，以管資本為主加強國資監(jiān)管，是新一輪國資國企改革的方向。而 “管資本”，核心就是要由實物形態(tài)的企業(yè)管理轉(zhuǎn)向價值形態(tài)的資本管控。

今年7月30日，國務(wù)院發(fā)布國資改革重磅文件《關(guān)于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》，首次明確了對國有資本投資和運營公司的政府直接授權(quán)模式，在原有的國資三層監(jiān)管體制之外增加國資兩層監(jiān)管體制，并首次明確了國有資本投資運營公司的定位、職責(zé)和運營模式。

此前，翁杰明表示未來國資委還將進一步以管資本為主，對混改企業(yè)大膽放權(quán)，落實混改后企業(yè)董事會的經(jīng)理層成員選聘權(quán)、業(yè)績考核權(quán)、薪酬管理權(quán)和職工工資分配管理權(quán)等權(quán)限，使混合所有制企業(yè)更好地與市場經(jīng)濟融合。

程鳳朝、李莉建議，為體現(xiàn)民營資本的決策權(quán)，應(yīng)審慎設(shè)計公司治理機制。國有企業(yè)完成混合所有制改革后，盡力避免國有資本仍然“一股獨大”、決策機制固化的現(xiàn)象。
 

(關(guān)鍵字：央企 利潤 上市公司)