嚴(yán)陣以待

上周一開始，外匯市場(chǎng)就進(jìn)入嚴(yán)陣以待的狀態(tài)，人們對(duì)計(jì)劃于周二（12月11日）進(jìn)行的英國(guó)議會(huì)就退歐協(xié)議的投票緊張不已。

11月底，英國(guó)和歐盟經(jīng)過一年多的談判終于達(dá)成了退出協(xié)議，但這份協(xié)議需要通過英國(guó)議會(huì)的投票才能正式生效。因?yàn)閰⑴c談判的是以英國(guó)首相特蕾莎·梅為首的英國(guó)政府，但是否認(rèn)可談判的結(jié)果，還要由英國(guó)人民選舉出來的議員們說了算。所以，這次投票的重要性甚至可以和2016年的退歐公投相提并論。后者是因，前者是果。

為了這次投票，各方都做好嚴(yán)密準(zhǔn)備。經(jīng)紀(jì)商們?yōu)榱酥?jǐn)防2016年公投后出現(xiàn)的頭寸緊張紛紛宣布相應(yīng)措施。杜高斯貝銀行上周五已經(jīng)確認(rèn)將英國(guó)股指杠桿上限設(shè)定為30：1。周一，盛寶銀行日本分支也宣布了類似的政策。該公司的聲明稱將提升所有主要英鎊貨幣對(duì)保證金要求，從2.5%升至4%，也就是將杠桿上限由40：1降為25：1。FxPro也宣布，從周一上午10：00開始提升歐洲股指保證金要求至2%。FxPro還表示，如果需要，將保留阻止交易者在退歐相關(guān)聲明后開設(shè)新的倉(cāng)位的權(quán)利。

其實(shí)，對(duì)于投票的結(jié)果，此時(shí)已有大致的預(yù)期。從英國(guó)各大媒體掌握并公布的信息來看，梅姨的勝算微弱。英國(guó)議會(huì)原本對(duì)于退歐的形式就分歧巨大，退歐派主張與歐盟“一刀兩斷”，留歐派則主張盡量“藕斷絲連”。對(duì)于這份協(xié)議，退歐派嫌它不夠強(qiáng)硬，留歐派嫌它不夠平和，結(jié)局可想而知。梅姨從11月份的歐盟峰會(huì)返英后就開始全國(guó)奔走，試圖以民眾的呼聲施壓議員，但卻被證明是徒勞。

讓人意想不到的是，見勢(shì)不妙的梅姨并不愿意就此認(rèn)輸，她在最后一刻取消了這次投票，宣布將重新前往歐盟，商談能讓更多議員滿意的協(xié)議條款。

此舉導(dǎo)致英鎊大跌。市場(chǎng)可能已經(jīng)對(duì)投票失敗的結(jié)果有所預(yù)見，但梅姨的臨時(shí)變卦表明，實(shí)際反對(duì)這份協(xié)議的議員人數(shù)比預(yù)想中還要多。

除了英鎊大跌，更加出人意料的是，這還導(dǎo)致了后續(xù)的亂局。

沒有最亂只有更亂

可能梅姨自己都沒想到，取消退歐協(xié)議投票的決定導(dǎo)致了另一場(chǎng)更為險(xiǎn)峻的投票——48名保守黨議員提交了對(duì)首相的不信任信件，觸發(fā)了保守黨議員對(duì)她的不信任投票。其實(shí)早在11月初就有傳言要進(jìn)行這一投票，當(dāng)時(shí)英國(guó)政府宣布的退歐協(xié)議版本因傾向于軟退歐而引起保守黨內(nèi)部退歐派議員的不滿，但對(duì)梅姨領(lǐng)導(dǎo)權(quán)質(zhì)疑的人數(shù)并未達(dá)到觸發(fā)這一協(xié)議所需的48名。而此次梅姨對(duì)于議會(huì)退歐協(xié)議投票的朝令夕改觸怒了更多本黨議員。

英國(guó)上一次發(fā)生這類事件還是在15年前，時(shí)為在野黨的保守黨通過不信任投票將黨魁伊恩·鄧肯·史密斯趕下臺(tái)。讓人最為印象深刻的一次則發(fā)生在撒切爾夫人時(shí)代，“鐵娘子”正是因?yàn)椴恍湃瓮镀倍�退出政治舞臺(tái)。

而此次投票發(fā)生在英國(guó)正值臨近退歐的關(guān)鍵時(shí)刻，讓局勢(shì)亂上加亂。原本因梅姨馬不停蹄趕往歐洲各國(guó)游說而重燃希望的英鎊再次下跌，創(chuàng)下2018年新低。

周三，梅姨被迫中斷歐洲之行，返回英國(guó)。她在投票前的講話中斗志昂揚(yáng)，“我將傾盡所有來為這次投票戰(zhàn)斗。”最終，梅姨以200：117的票數(shù)獲勝，同時(shí)還確保了一年之內(nèi)她在黨內(nèi)的領(lǐng)袖地位不會(huì)再被挑戰(zhàn)。

其間的分析認(rèn)為，一旦英國(guó)臨時(shí)更換首相，就不得不延遲甚至取消退歐，這令許多保守黨議員選擇支持梅姨繼續(xù)留任。而梅姨也承諾，會(huì)在2022年下一次英國(guó)大選前辭職。

然而，很少有人將這一結(jié)果看成是萬事大吉。負(fù)責(zé)不信任投票的1922委員會(huì)（英國(guó)議會(huì)黨團(tuán)之一，不信任投票是由這個(gè)組織負(fù)責(zé)）主席布雷迪（Graham Brady）在宣布投票結(jié)果為首相繼續(xù)獲得多數(shù)黨內(nèi)議員信任時(shí)獲得了長(zhǎng)時(shí)間的鼓掌，但當(dāng)他宣布有117人投票選擇不信任時(shí)，出席者們都不禁發(fā)出驚呼之聲。在英國(guó)還將面臨對(duì)退歐協(xié)議進(jìn)行抉擇的當(dāng)口，這一數(shù)字令形勢(shì)不容樂觀。反對(duì)黨加上這100多個(gè)本黨議員的反對(duì)票，梅姨想要退歐協(xié)議通過改為1月份進(jìn)行的投票，可謂任重而道遠(yuǎn)。

需要注意的是，梅姨通過此次不信任投票可以豁免一年內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)挑戰(zhàn)，但這只是限于保守黨內(nèi)部。如果1月份的退歐協(xié)議投票失敗，反對(duì)黨仍可發(fā)起對(duì)首相的不信任動(dòng)議。

如今仿佛所有的選擇又重新回到了桌面上，硬退歐、軟退歐、不退歐還是無協(xié)議退歐？人們不得而知。甚至有可能發(fā)生再一次的不信任案、乃至大選，或者二次公投。英國(guó)未來的局勢(shì)在一段時(shí)期內(nèi)或許都是“沒有最亂，只有更亂”。而英鎊投資者們也有必要對(duì)持續(xù)的“過山車”走勢(shì)做好防護(hù)措施。

兩個(gè)極端預(yù)測(cè)

早在梅姨備戰(zhàn)議會(huì)就退歐協(xié)議投票之初，曾有分析師對(duì)投票的結(jié)果持樂觀態(tài)度。因?yàn)榉磳?duì)協(xié)議者理由并不相同，有人是想要協(xié)議作出修改，有人是想要無協(xié)議以退歐，有人則是想不退歐，如果梅姨可以效仿當(dāng)年的秦國(guó)采用連橫策略各各擊破，就可以無憂過關(guān)。然而隨后發(fā)生的一系列事件證明，英國(guó)內(nèi)部相關(guān)的矛盾要激烈得多，讓梅姨努力兩年多都無法調(diào)和。

在這種情況下，此前因?yàn)橛��?guó)和歐盟最終達(dá)成了退出協(xié)議而可能性急劇下降的無協(xié)議退歐再度浮出水面。本周的歐盟峰會(huì)中，梅姨想要爭(zhēng)取更多對(duì)英國(guó)有利條款的斡旋無果，歐盟宣布將為英國(guó)無協(xié)議退歐做準(zhǔn)備。

無論從最基本的分析還是權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)都可以看到，無協(xié)議退歐是英國(guó)各種退歐結(jié)果中最糟糕的場(chǎng)景。英歐雙方若無法達(dá)成協(xié)議，此前的千絲萬縷就此切斷，造成的混亂可想而知。貿(mào)易往來因需要緊急設(shè)置的邊檢以及突然提高的關(guān)稅而受到阻滯，英國(guó)受到經(jīng)濟(jì)打擊的同時(shí)還可能面臨物資短缺。英國(guó)央行的分析稱，在無序退歐的情況下，英國(guó)GDP可從2019年一季度的水平下降8%，失業(yè)率可升至7.5%，通脹可飆升至6.5%，房?jī)r(jià)可能下跌30%，商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格跌幅更高達(dá)48%，英鎊或?qū)⑾碌?5%。歐盟受到的損傷也不可小覷。

相反的，另一種極端情況是，英國(guó)最終撤銷退歐。這種情況在歐盟法庭判定英國(guó)可以在正式退歐前單邊反轉(zhuǎn)《里斯本條約》第50條、撤銷退歐決定后成為越來越多被討論的問題。英國(guó)政府已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)不會(huì)做出這一決定，因?yàn)檫@意味著“背叛”在公投中做出退歐決定的人民。

但也未必不能實(shí)現(xiàn)。如今的局勢(shì)是，無論什么樣的退歐協(xié)議也許都無法獲得英國(guó)議會(huì)多數(shù)議員的支持，對(duì)于英國(guó)人民到底想要什么樣的退歐，多種不同的派別各執(zhí)一詞。英國(guó)政府面臨的最終途徑可能是再將選擇權(quán)交還給人民。議員們應(yīng)該可以接受，唯一知道人民想要什么的方式就是再問他們一次。而再問一次的結(jié)果就可能是答案的改變。這也許是很多人期盼的結(jié)果，也會(huì)是在短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)損失最小的結(jié)果，但會(huì)導(dǎo)致英國(guó)退歐這出“肥皂劇”最終以鬧劇收?qǐng)觥Ｓ��?guó)要重建聲望，可能要花上一些時(shí)間了。

當(dāng)然，上述兩種情況都是極端情況，是最不可能發(fā)生的情況。在這二者之間，可能發(fā)生的情況還有好幾種�？梢�，金融市場(chǎng)最害怕的不確定性正在上升。如今英國(guó)的退歐形勢(shì)復(fù)雜難辨，當(dāng)我們真的能看清最后的結(jié)局，應(yīng)該就是英鎊平穩(wěn)下來的時(shí)候了。

(關(guān)鍵字：英國(guó) 退歐)