近日，新華龍(603399)頻頻現(xiàn)身交易所交易異動名單。

自3月11日起，該股已連續(xù)兩周每日換手率超20%。在短短10個交易日內(nèi)，其股價已從13.13元/股躍升至17.88元/股，累計漲幅達(dá)36.18%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期上證指數(shù)以及有色板塊指數(shù)。

3月8日，最早由美國知名科技網(wǎng)站CNET報道，美國加州納米技術(shù)研究院(CNSI)使用MoS2(輝鉬，二硫化鉬)成功制造出了輝鉬基柔性微處理芯片。雖然離正式投產(chǎn)商用仍有很長的路需要走，但因為其特性完全符合硬件設(shè)備小型化、節(jié)能高效的需求趨勢，如果技術(shù)成熟，成本可控，未來很有可能對硅基芯片形成全面取代，是下一代半導(dǎo)體材料的種子選手之一。

有這么好的故事可講，二級市場自然會有所反應(yīng)。11日開盤，涉鉬資源股開盤都有一定表現(xiàn)，新華龍、洛陽鉬業(yè)當(dāng)日均沖上漲停。中信證券上海世紀(jì)大道營業(yè)部11日買入新華龍4395.5萬元，占全天成交額比重達(dá)18.4%。12日，新華龍繼續(xù)放量上漲，世紀(jì)大道營業(yè)部迅速出貨，成交4570.9萬元，獲利接近4%。

仔細(xì)觀察新華龍兩周的成交龍虎榜，從頭至尾未發(fā)現(xiàn)一個機(jī)構(gòu)席位。而類似中信證券上海世紀(jì)大道營業(yè)部這樣的游資席位卻屢屢上榜。機(jī)構(gòu)對于此類題材的態(tài)度明顯趨于謹(jǐn)慎，券商營業(yè)部雖參與積極，但基本也是快進(jìn)快出，前一日買入上榜，后一日就在賣出榜單中。

為何新華龍得不到中長線資金的青睞？我們認(rèn)為，公司的股東結(jié)構(gòu)應(yīng)是一個重要因素。按照招股說明書計算，上市前郭氏家族對于新華龍鉬業(yè)的持股接近90%。這種對于持股權(quán)的過度控制使得二級市場投資人對于公司的信息透明度以及決策機(jī)制都產(chǎn)生較大疑慮。

另一方面，如果當(dāng)前公司的業(yè)績也乏善可陳，其毛利率要明顯低于金鉬股份、洛陽鉬業(yè)等同類公司。

因此，機(jī)構(gòu)的冷淡和游資的超短操作都有合理解釋。公司股價雖然在這種擊鼓傳花式的短炒中不斷攀升，不過一旦概念回冷，就會成燙手山芋。目前來看，繼續(xù)參與的風(fēng)險收益比已遠(yuǎn)低于市場基準(zhǔn)水平。
 

(關(guān)鍵字：鉬 新華龍)