“銅、鋅、鋁等金屬對(duì)于電氣化趨勢(shì)而言至關(guān)重要。能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中需要建設(shè)大量綠色新型基礎(chǔ)設(shè)施，將大幅拉動(dòng)這些金屬的消耗量。”全球大宗商品貿(mào)易巨頭托克集團(tuán)（Trafigura）首席執(zhí)行官衛(wèi)杰明（Jeremy Weir）近日接受澎湃新聞等媒體采訪時(shí)說(shuō)道，全球低碳化、電氣化轉(zhuǎn)型大勢(shì)下，銅、鎢、鋁、鎳等產(chǎn)品的需求將大幅上升，其中供應(yīng)端本就偏緊的金屬價(jià)格有望再創(chuàng)新高，比如銅。

2020年二季度以來(lái)，全球大宗商品價(jià)格急漲。銅價(jià)在今年2月下旬一度出現(xiàn)近十年來(lái)新高，而后大幅回落。

衛(wèi)杰明對(duì)澎湃新聞表示，按照有關(guān)市場(chǎng)分析，預(yù)計(jì)未來(lái)十年全球銅消耗量將增加1000萬(wàn)噸，在當(dāng)前的市場(chǎng)體量基礎(chǔ)上增長(zhǎng)30%-40%。其中有三分之一的新增需求來(lái)自交通運(yùn)輸行業(yè)，三分之一來(lái)自能源基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。以風(fēng)電為例，海上風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)對(duì)銅的使用量比傳統(tǒng)的能源基礎(chǔ)設(shè)施高出五倍。

大宗商品貿(mào)易商是最洞悉全球供應(yīng)鏈波動(dòng)的群體。他們通過(guò)全球采購(gòu)、 儲(chǔ)存、混合和交付商品為市場(chǎng)減震，并由此獲益。

托克集團(tuán)（Trafigura）首席執(zhí)行官衛(wèi)杰明（Jeremy Weir）

托克集團(tuán)是全球最大的金屬和礦產(chǎn)貿(mào)易商之一，也是全球最大的石油和石油產(chǎn)品貿(mào)易商之一。2020年，該公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1470億美元，石油和石油產(chǎn)品交易總量達(dá)到2.677億噸，金屬及礦物交易總量9760萬(wàn)噸。托克的主營(yíng)業(yè)務(wù)還包括與大宗貿(mào)易緊密關(guān)聯(lián)的運(yùn)輸和租船。石油和石油產(chǎn)品占托克總營(yíng)收的三分之二，金屬和礦物占三分之一。2020年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜上，托克排名第27位。

衛(wèi)杰明說(shuō)，綠色轉(zhuǎn)型大勢(shì)下，中國(guó)有明確的碳減排目標(biāo)、美國(guó)拜登政府正在大力推動(dòng)交通電氣化進(jìn)程、歐洲推出了綠色新政，這些都意味著全球在綠色環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施及電氣化基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投入將出現(xiàn)前所未有的高度，這將刺激各類金屬、尤其是銅的消耗。但他提醒道，需求端在加速增長(zhǎng)，供應(yīng)端卻仍需大量勘探開(kāi)采的前期投入，很可能導(dǎo)致供應(yīng)端無(wú)法快速響應(yīng)需求端變化。

“這些（供需緊張）形勢(shì)不僅我們這些做實(shí)物大宗商品貿(mào)易的人知道，投資界也一清二楚，所以會(huì)有很多人在市場(chǎng)上做價(jià)格的投機(jī)。這種投機(jī)活動(dòng)不光發(fā)生在國(guó)際交易所，在各國(guó)（國(guó)內(nèi)）交易所也非常普遍。”他認(rèn)為，正是因?yàn)橛型顿Y行為的存在，大宗商品價(jià)格不會(huì)呈現(xiàn)直線波動(dòng)方式。有人看到有機(jī)會(huì)就會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)，但進(jìn)場(chǎng)的人太多又會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)熱，從而引發(fā)價(jià)格調(diào)整，形成大宗商品價(jià)格波動(dòng)。

衛(wèi)杰明預(yù)測(cè)，銅市場(chǎng)總體上會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)短缺。“怎么改變供需不平衡呢？唯一的激勵(lì)措施就是價(jià)格。”

對(duì)于石油市場(chǎng)，衛(wèi)杰明認(rèn)為石油仍會(huì)是重要能源。石油需求會(huì)慢慢萎縮，但這個(gè)過(guò)程會(huì)持續(xù)多年時(shí)間。

2020年的油價(jià)暴跌和石油需求萎縮導(dǎo)致全球油氣生產(chǎn)企業(yè)深受重創(chuàng)，但極其動(dòng)蕩的市場(chǎng)令托克在2020財(cái)年（2019年10月1日至2020年9月30日）創(chuàng)下有史以來(lái)最佳業(yè)績(jī)，EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)）達(dá)60億美元，同比大漲186%，凈利潤(rùn)在2019年基礎(chǔ)上翻番，達(dá)到16億美元。

托克的石油和石油產(chǎn)品貿(mào)易部門(mén)在2020年的表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，這主要?dú)w功于極端動(dòng)蕩的環(huán)境和市場(chǎng)扭曲導(dǎo)致行業(yè)對(duì)大宗商品貿(mào)易公司的服務(wù)需求增加。此外，在新冠疫情第一波大流行期間，一些綜合實(shí)力相對(duì)薄弱的大宗商品交易公司無(wú)法履行合同或無(wú)法向客戶提供緊急支持，這也給包括托克在內(nèi)的財(cái)務(wù)實(shí)力雄厚的大宗商品交易公司帶來(lái)巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。

衛(wèi)杰明稱，長(zhǎng)期來(lái)看，投資者對(duì)傳統(tǒng)化石燃料的投資意愿在削弱，無(wú)論是對(duì)開(kāi)采基礎(chǔ)設(shè)施的投入還是石油勘探開(kāi)發(fā)的投入都出現(xiàn)了下滑，這種趨勢(shì)在未來(lái)也不太會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。短期來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)的石油需求已經(jīng)復(fù)蘇，美國(guó)的疫情控制在好轉(zhuǎn)，但在歐洲，復(fù)蘇還是比較緩慢。“油價(jià)到夏天時(shí)會(huì)有一個(gè)緩慢回升，到年底時(shí)價(jià)位預(yù)計(jì)會(huì)在每桶71、72美元或75美元左右。”

全球能源格局正在發(fā)生深刻變化，這種變化也在向傳統(tǒng)的大宗商品貿(mào)易商傳導(dǎo)。衛(wèi)杰明說(shuō)，托克近期新設(shè)立了電力和可再生能源事業(yè)部，未來(lái)將不斷加大在清潔燃料和替代能源方面的投入，比如儲(chǔ)能和氫能技術(shù)。“我們將如何適應(yīng)市場(chǎng)的變化、適應(yīng)新的趨勢(shì)，很大程度上還是取決于市場(chǎng)的力量。”

(關(guān)鍵字：大宗貿(mào)易 托克 低碳化 電氣化 銅 鋅 鋁)