客服中心
4009008281
本周（12.17-12.21）總體宏觀面偏弱，國內(nèi)方面消息平穩(wěn)，現(xiàn)貨市場鋁錠走勢繼續(xù)分化，近期廣東南海鋁錠庫存量下降至15.2萬噸，刺激華南地區(qū)價(jià)格小幅走高。從周均價(jià)看，LME倫鋁環(huán)比上周下降1.9%,滬鋁1303合約環(huán)比下跌0.56%，上�，F(xiàn)貨鋁環(huán)比下跌0.1%。
廣東南海的鋁錠庫存量近期從23.5萬噸下降至15.2萬噸，究其庫存下降，一是由于廣東地區(qū)的鋁錠價(jià)格相較上海等地并不具有優(yōu)勢，西部以及中東部的鋁企業(yè)并不愿意將貨物發(fā)向南海的倉庫，致使南海的倉庫流入主要依賴于廣西、云南以及四川等地的鋁企業(yè)，但當(dāng)?shù)劁X企也受制于自身產(chǎn)量的限制；二是近期西南地區(qū)受到天氣等因素的影響致使運(yùn)力不足，南海庫存入貨量出現(xiàn)減少；三是隨著家電企業(yè)相繼進(jìn)入生產(chǎn)旺季，加之廣東地區(qū)家電企業(yè)相對密集，鋁錠出貨量保持穩(wěn)定。后期隨著廣東地區(qū)庫存的進(jìn)一步消化，預(yù)計(jì)廣東地區(qū)鋁錠價(jià)格將小幅回升。但是考慮到上海、無錫兩地的庫存量龐大，且入庫量保持穩(wěn)定，因此，庫存下降的趨勢并不太強(qiáng)烈。
本周倫鋁承壓回落，波動(dòng)幅度持在2055-2126美元/噸之間。倫鋁本周呈持續(xù)下跌之勢，僅周末時(shí)才略顯企穩(wěn)；其中周四盤中，鋁價(jià)最低一路下探至2055美元/噸，已是跌破了20日均線支撐，預(yù)計(jì)后市或仍將向2000美元一線靠攏。而倫鋁的此次回調(diào)，其實(shí)也并不出乎我們預(yù)料，僅是實(shí)際略為晚了一點(diǎn)而已。從大體上看，倫鋁自美聯(lián)儲推出QE3后，就已基本上扭轉(zhuǎn)了頹勢；但在全球經(jīng)濟(jì)整體欠佳的大背景下，正所謂下跌容易回升難，鋁價(jià)仍是難以像其下跌時(shí)一樣、走出直線型的反彈行情；所以波段性的走勢，就成了預(yù)期的主流形態(tài)。我們本來預(yù)計(jì)新一輪升勢將在美國財(cái)政懸崖解除后展開，但隨著這一輪反彈力度過快、過高，時(shí)間過長；所以預(yù)期來年的新一輪上攻行情也將有所推后。
圖一 滬鋁1302VSLME三個(gè)月鋁對比走勢圖
本周LME庫存上升，截止12月21日增加67400噸至5241525噸。滬鋁1303合約周均價(jià)環(huán)比下跌0.56%，上�，F(xiàn)貨鋁周均價(jià)環(huán)比下跌0.1%，上海期貨交易所鋁庫存減少2313至447832噸。
圖二 滬鋁1302VS現(xiàn)貨鋁價(jià)對比走勢圖
本周總體宏觀面偏弱，國內(nèi)方面消息平穩(wěn)，上周公布的中國12月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值創(chuàng)下14個(gè)月最高水準(zhǔn)，表明制造業(yè)活動(dòng)在進(jìn)一步擴(kuò)張，顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力持續(xù)增加。而美國一方面紐約地區(qū)12月份制造業(yè)指數(shù)由11月份的-5.2降至-8.1，不及市場預(yù)期，另一方面11月房屋開工量下跌3%，顯示其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存擔(dān)憂，使得金屬的需求前景不確定性增強(qiáng)。歐元區(qū)方面西班牙國內(nèi)銀行10月份壞賬規(guī)模再創(chuàng)新高，并且西班牙政府已決定暫時(shí)不向歐盟申請救助，而歐元區(qū)的主要經(jīng)濟(jì)體德國的央行報(bào)告顯示四季度經(jīng)濟(jì)將顯著萎縮，并且明年年初也不會有太大變化。對于目前市場關(guān)注的財(cái)政預(yù)算談判，雖然市場消息好壞參半，但從目前的情況看，最終達(dá)成協(xié)議的概率還是較大，市場不可過分悲觀。短期內(nèi)滬鋁依舊難有上漲的動(dòng)力，料下周將繼續(xù)維持目前小幅震蕩的行情。
本周滬鋁反彈主要是受換月后高開所致，鋁價(jià)在周二時(shí)曾一度高開至40日均線附近，但隨后就重現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢；即便周末時(shí)略顯企穩(wěn)，但也還是徘徊在15100元/噸附近。從技術(shù)上看，滬鋁走勢目前依然積弱；短期內(nèi)雖下跌空間不大，但反彈空間也同樣有限；這使其后市或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩走勢。
|
單位：元/噸
|
||||
|
日期
|
長江
|
華通
|
廣東
|
中鋁
|
|
2012-12-17
|
15050
|
15050
|
15150
|
15233.33
|
|
2012-12-18
|
15050
|
15050
|
15150
|
15333.33
|
|
2012-12-19
|
15030
|
15030
|
15120
|
15333.33
|
|
2012-12-20
|
15020
|
15020
|
15100
|
15333.33
|
|
2012-12-21
|
15020
|
15020
|
15090
|
15233.33
|
本周國內(nèi)各地現(xiàn)貨鋁錠價(jià)格走勢繼續(xù)出現(xiàn)分化。華東地區(qū)鋁價(jià)繼續(xù)小幅下挫，波動(dòng)在15000-15070元/噸之間。周初時(shí)小幅沖高至15070元/噸外，此后就一路連續(xù)回調(diào)；即便是周二盤中，期鋁因換月而大幅高開，現(xiàn)鋁卻也僅維持橫盤態(tài)勢，這要遠(yuǎn)弱于我們此前的預(yù)期。截至周末時(shí)，鋁價(jià)又再度回調(diào)至15000元/噸關(guān)口附近；不過我們預(yù)計(jì)后市繼續(xù)下跌的空間已不大。而對于鋁價(jià)走勢如此偏弱，我們認(rèn)為主要是年底前企業(yè)資金普遍緊張所致；再加上目前市場的需求狀況很難在短期內(nèi)獲得根本性好轉(zhuǎn)，所以下游并無較強(qiáng)的買盤出現(xiàn)；因此預(yù)計(jì)近階段鋁價(jià)應(yīng)仍是以維持震蕩走勢為主。本周華南地區(qū)現(xiàn)貨市場鋁錠價(jià)格小幅走高，波動(dòng)在15210-15350元/噸之間。本周華南鋁的走勢依然要強(qiáng)于華東鋁，華南地區(qū)大概受開放時(shí)間早、經(jīng)濟(jì)活躍度高的影響，商家對市場的方向把握及靈活性或許更強(qiáng)。所以在鋁市趨勢有轉(zhuǎn)好跡象的時(shí)候，華南地區(qū)已領(lǐng)先于全國其他地區(qū)而首著先鞭。不過我們依然認(rèn)為，鋁價(jià)在短期內(nèi)的反彈空間或相對有限；因?yàn)槟壳颁X市的基本面其實(shí)并未發(fā)生根本性的好轉(zhuǎn)，僅是受經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)及股市提前反彈影響，而給市場注入了一定信心。但受制于資金面尚未獲得明顯改善，所以力度或也相應(yīng)有限。
(關(guān)鍵字：鋁價(jià) 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 走勢分析)
