今年下半年以來，央行首次出現(xiàn)大手筆釋放流動性態(tài)勢。在中秋節(jié)后的三日內(nèi)，央行累計開展逆回購規(guī)模逾7000億元。

9月18日起，央行連續(xù)三日的逆回購規(guī)模達7400億元，而截至上周日，央行上周總共逆回購投放也不過7100億元，足見節(jié)后央行開閘放水規(guī)模之大。

這次大手筆釋放流動性可謂是近三個月來首次，上一次央行如此投放還要回到今年6月底。6月27日開始的那周央行逆回購規(guī)模達8100億元，但由于當時一周還有6600億元逆回購到期，因此實際凈投放額僅1500億元。

但央行近來不止是投放規(guī)模的增加，凈投放額也是大幅放大。數(shù)據(jù)顯示，上周在剔除到期逆回購后，央行實際在市場上投放金額為4400億元，已經(jīng)創(chuàng)下近半年來新高。而本周才剛過兩日，央行開展的逆回購額就累計4700億元，實際投放達3100億元。照此規(guī)模，本周很有可能刷新央行單周凈投放額新高。

值得注意的是，此次央行大規(guī)模逆回購操作不僅是在中秋結束的契機，更是在央行暫停14天逆回購之際。今年8月24日央行重啟14天逆回購，并以7天和14天為主打進行常規(guī)操作，直到9月13日央行重啟28天逆回購之后，開始轉(zhuǎn)而以7天和28天為主，中標利率則與此前保持不變。

據(jù)悉，和MLF操作結合來調(diào)節(jié)市場資金流動性也是逆回購一直不斷的原因之一，兩者操作日趨常規(guī)化，變相降準意味明顯。另外，當前正處于三季度末和國慶即將到來的時候，央行需提前做好準備來預防這一時點引起的資金波動。但無論是何種原因，央行維持資金面平穩(wěn)的態(tài)度依然十分明顯。

中金公司固定收益研究團隊于近日表示，中秋節(jié)后一般會有相對較集中的資金滾動需求，從政策層面來看，央行呵護流動性的意愿仍較強。同時，招商證券分析師也于提到，央行此舉主要是為了應對資金需求和保持平穩(wěn)，預計未來流動性仍將維持緊平衡。

(關鍵字：央行 逆回購)