央行貨幣政策委員會(huì)2017年第二季度例會(huì)日前在北京召開(kāi)。例會(huì)向市場(chǎng)進(jìn)一步明確，要實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。

例會(huì)公報(bào)有兩處措辭與上次例會(huì)不同，變化較大的是“優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)”，此前的提法是“改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)”。此處措辭的變化意味著監(jiān)管層之前采取的改善融資和信貸結(jié)構(gòu)的措施收到了效果，目前只需進(jìn)一步優(yōu)化即可。

在分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)時(shí)，會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行總體平穩(wěn)，但面臨的形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜(上次例會(huì)此處的表述是“但形勢(shì)的錯(cuò)綜復(fù)雜不可低估”)。世界經(jīng)濟(jì)仍處于國(guó)際金融危機(jī)后的深度調(diào)整期。全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，主要發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇總體延續(xù)，部分新興經(jīng)濟(jì)體仍面臨挑戰(zhàn)，國(guó)際金融市場(chǎng)依然存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和政府工作報(bào)告精神。密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行最新動(dòng)向和國(guó)際資本流動(dòng)的變化，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。按照深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重。繼續(xù)深化金融體制改革，提升金融運(yùn)行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，加強(qiáng)和完善風(fēng)險(xiǎn)管理。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

央行：保持貨幣政策松緊適度 適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)

優(yōu)化新股發(fā)行制度，嚴(yán)格落實(shí)保薦機(jī)構(gòu)與保薦人的責(zé)任，規(guī)范發(fā)行審核工作

7月4日，央行在《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2017)》中強(qiáng)調(diào)，今年要堅(jiān)持貨幣政策穩(wěn)健中性，保持松緊適度，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，堅(jiān)持匯率市場(chǎng)化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位，堅(jiān)持保險(xiǎn)資金運(yùn)用審慎穩(wěn)健原則，優(yōu)化新股發(fā)行制度，完善上市公司并購(gòu)重組制度，深化上市公司退出機(jī)制。

央行認(rèn)為，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，質(zhì)量和效益提高。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新對(duì)發(fā)展的支撐作用增強(qiáng)，改革開(kāi)放取得新突破，對(duì)外開(kāi)放布局進(jìn)一步完善。但與此同時(shí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在不少突出矛盾和問(wèn)題，產(chǎn)能過(guò)剩和需求結(jié)構(gòu)升級(jí)問(wèn)題猶存，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足，金融風(fēng)險(xiǎn)有所積聚，非金融企業(yè)杠桿率高企、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、局部房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)、銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下降、金融產(chǎn)品創(chuàng)新無(wú)序發(fā)展等風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

報(bào)告提出，要加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)研判和預(yù)警，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、銀行資產(chǎn)質(zhì)量、資本市場(chǎng)、地方各類(lèi)交易場(chǎng)所、保險(xiǎn)資金運(yùn)用、交叉性金融業(yè)務(wù)及非法集資、流動(dòng)性、同業(yè)業(yè)務(wù)、銀行理財(cái)和表外業(yè)務(wù)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。

堅(jiān)持貨幣政策穩(wěn)健中性，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好貨幣金融環(huán)境。繼續(xù)落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院有關(guān)“三去一補(bǔ)一降”各項(xiàng)決策部署，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持松緊適度，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。堅(jiān)持匯率市場(chǎng)化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位。

“下一步，需要堅(jiān)持保險(xiǎn)資金運(yùn)用審慎穩(wěn)健原則，投資以固定收益類(lèi)資產(chǎn)為主、非固定收益類(lèi)資產(chǎn)為輔，權(quán)益投資以財(cái)務(wù)投資為主、戰(zhàn)略投資為輔。堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，做善意投資者，做好資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。”央行強(qiáng)調(diào)，加快建立保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管體系，進(jìn)一步科學(xué)劃分和調(diào)整大類(lèi)資產(chǎn)種類(lèi)和比例，加強(qiáng)股權(quán)股票投資監(jiān)管，提高境外投資能力標(biāo)準(zhǔn)。在規(guī)范和約束保險(xiǎn)公司一致行動(dòng)人行為、跨市場(chǎng)類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品發(fā)展、杠桿收購(gòu)行為等方面，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)調(diào)，形成監(jiān)管合力，防止監(jiān)管套利，切實(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

央行發(fā)布金融穩(wěn)定報(bào)告：把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置

近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2017)》，對(duì)2016年我國(guó)金融體系的穩(wěn)健性狀況進(jìn)行了全面評(píng)估。報(bào)告認(rèn)為，2016年，我國(guó)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，金融業(yè)改革不斷深化，金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，金融機(jī)構(gòu)整體穩(wěn)健，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得新的進(jìn)展，宏觀審慎政策框架不斷完善，實(shí)現(xiàn)了“十三五”良好開(kāi)局。

報(bào)告指出，2016年，世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨一系列政治、經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體有所企穩(wěn)，但仍面臨調(diào)整與轉(zhuǎn)型壓力。面對(duì)日趨復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，我國(guó)繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，經(jīng)濟(jì)增速保持平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，需求結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，國(guó)際收支總體平衡，消費(fèi)價(jià)格溫和上漲，工業(yè)企業(yè)效益有所好轉(zhuǎn)，就業(yè)形勢(shì)保持穩(wěn)定，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，貨幣金融環(huán)境基本穩(wěn)定。

報(bào)告認(rèn)為，2016年我國(guó)金融業(yè)運(yùn)行總體穩(wěn)健。銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模保持增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的支持力度不斷加大，對(duì)薄弱領(lǐng)域的金融服務(wù)水平日趨提升，開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、政策性銀行、大型商業(yè)銀行改革持續(xù)推進(jìn)，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力趨緩，信用風(fēng)險(xiǎn)總體可控。證券期貨業(yè)市場(chǎng)主體穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，基礎(chǔ)性制度建設(shè)進(jìn)一步完善。保險(xiǎn)業(yè)總體呈現(xiàn)較快發(fā)展態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，保費(fèi)收入快速增長(zhǎng)，改革深入推進(jìn)，服務(wù)社會(huì)能力增強(qiáng)。金融市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行，市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，參與主體進(jìn)一步豐富，市場(chǎng)制度建設(shè)扎實(shí)推進(jìn)，對(duì)外開(kāi)放取得顯著進(jìn)展。總的看，在全面推進(jìn)以“三去一降一補(bǔ)”為重點(diǎn)任務(wù)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面保持了中高速增長(zhǎng)、較低的通貨膨脹和基本平衡的國(guó)際收支并行不悖的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，金融業(yè)在持續(xù)推進(jìn)的改革開(kāi)放進(jìn)程中積累了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，特別是作為金融業(yè)骨干的商業(yè)銀行資本充足率、撥備覆蓋率比較高，金融管理部門(mén)可動(dòng)用的工具和手段多。有信心和底氣、有能力和辦法牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

報(bào)告指出，2017年是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。要全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會(huì)精神，統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，牢固樹(shù)立和貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，適應(yīng)把握引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，堅(jiān)持以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn)、微觀政策要活、改革政策要實(shí)、社會(huì)政策要托底的政策思路，堅(jiān)持以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，適度擴(kuò)大總需求，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，深化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，全面做好穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)工作，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定。要實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理適度、基本穩(wěn)定，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。繼續(xù)深化金融改革，完善金融機(jī)構(gòu)公司治理，強(qiáng)化審慎合規(guī)經(jīng)營(yíng)理念，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)切實(shí)承擔(dān)起風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。建立多層次資本市場(chǎng)體系，完善市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，健全市場(chǎng)化、法治化違約處置機(jī)制。提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，強(qiáng)化金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，統(tǒng)籌監(jiān)管金融控股公司和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)，推動(dòng)建立更為規(guī)范的資產(chǎn)管理產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，形成金融發(fā)展和監(jiān)管強(qiáng)大合力，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，避免監(jiān)管空白。要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與評(píng)估，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，完善存款保險(xiǎn)制度功能，探索金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)化處置機(jī)制，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

(關(guān)鍵字：融資 貨幣 信貸)