中國鋼鐵市場常態(tài)化趨勢和下半年市場走勢
馬忠普鋼鐵市場形勢系列談之三
中國鋼鐵市場是否也步入常態(tài)化大趨勢是由經(jīng)濟發(fā)展階段的常態(tài)化、鋼鐵行業(yè)和傳統(tǒng)鋼材市場本身的因素決定的。決定這種常態(tài)化趨勢至少表現(xiàn)在以下幾個方面：
1、2014年我國鋼鐵消費已經(jīng)出現(xiàn)小幅回落趨勢，今年還會延續(xù)這種趨勢。
四年前我提出了我國鋼鐵需求已經(jīng)進入了高消費、低增長的歷史時期，僅僅兩年多，到2014年我國粗鋼消費就出現(xiàn)了同比回落趨勢。經(jīng)濟增長回落態(tài)勢和固定資產(chǎn)投資增速回落是影響鋼材消費的主要因素。去年我國經(jīng)濟GDP增長為7.4%，今年預(yù)計在7.0%。2014年全國固定資產(chǎn)投資50.2萬億元，同比增長15.7%，這一增速是自2002年來的最低增速。2015年1-6月，全國固定資產(chǎn)投資累計達到237132 億元，同比增長11.4%。與去年增速相比有著明顯的回落。增加潛在需求領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資仍是我國經(jīng)濟穩(wěn)定的重要支撐。中央只能在鐵路公路、民生、環(huán)保領(lǐng)域加大投資力度，穩(wěn)定經(jīng)濟，但是畢竟這個投資領(lǐng)域范圍有限。如果你看到包括鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的制造業(yè)等產(chǎn)能過剩行業(yè)投資已經(jīng)大幅萎縮，就不難理解這種社會投資增速已經(jīng)很不容易了。
去年我國粗鋼產(chǎn)量8.23億噸。同比增長0.89%�？墒卿摬某隹�9378萬噸，同比增加3144.63萬噸，增幅達到50.45%，實際國內(nèi)鋼材表觀需求減少了2000多萬噸。今年1-6月，全國粗鋼產(chǎn)量40997萬噸，同比下降1.3%。這就預(yù)示著2015年中國粗鋼產(chǎn)量將首次步入同比小幅回落的大趨勢。
2、鋼鐵產(chǎn)能過剩，鋼鐵物流產(chǎn)業(yè)集中度低，難以避免的過度競爭導(dǎo)致鋼材市場價格底部震蕩是大趨勢。
鋼鐵產(chǎn)能過剩是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段必然出現(xiàn)的現(xiàn)象。這是一個長期趨勢。我們沒有必要大驚小怪。問題是我國鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)超過11億噸，出現(xiàn)了嚴重過剩。西方在長期制造業(yè)產(chǎn)能過剩中已經(jīng)形成了產(chǎn)量控制、維護市場價格穩(wěn)定的運行機制。而我國由于鋼鐵流通模式落后，則不具備這個條件。在需求回落，產(chǎn)能過剩，企業(yè)虧損的嚴峻環(huán)境下，近500家的鋼鐵企業(yè)市場競爭激烈。這就使鋼鐵企業(yè)控制產(chǎn)量的壓力很大。企業(yè)競爭的結(jié)果使鋼材市場價格只能在鋼廠成本線附近的低谷中小幅震蕩前行。2015年鋼材價格圍繞鋼廠成本底部小幅震蕩是個常態(tài)化趨勢。
本世紀初正是中國鋼鐵需求快速增長時期。也是國際通脹、通脹泡沫破滅，金融危機反復(fù)發(fā)作的時期。這個長達十幾年的過程本身就證明了基金炒作通脹引發(fā)金融經(jīng)濟危機是影響世界經(jīng)濟周期性的主要因素。其影響力已經(jīng)超過了傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)中過剩經(jīng)濟引發(fā)經(jīng)濟衰退周期性變化。兩者的迭加才是世界經(jīng)濟的實際走勢。這期間中國經(jīng)濟和鋼鐵市場形勢都經(jīng)歷了前所未有的驚濤駭浪般的巨大通脹周期性變化。
從2003年四季度，鋼材價格跌到鋼鐵企業(yè)當時的成本線底部后，面對產(chǎn)能過剩和市場價格的下行壓力，中國鋼材市場價格將演繹價格貼著鋼廠成本附近小幅波動的大趨勢。堅持成本經(jīng)營求生存，模式創(chuàng)新求發(fā)展已經(jīng)成為鋼廠和貿(mào)易商發(fā)展經(jīng)營的首要任務(wù)。
不過2014年以來進口鐵礦石價格連續(xù)走低，降低了鋼廠成本，這也是導(dǎo)致鋼價繼續(xù)走低的重要原因。2014年鐵礦石價格累計下跌47%。 2004年9月鋼材價格大幅下跌就是由于鐵礦石價格下跌幅度大于鋼材價格的下降幅度，拓寬了鋼廠的利潤空間。鋼廠的價格競爭再次輸?shù)袅诉@個利潤空間，市場價格也再次陷入鋼廠成本線附近，繼續(xù)演繹鋼材價格底部小幅波動的大趨勢。這恰恰證明了嚴峻形勢下，鋼材市場價格貼著鋼廠的成本線附近小幅波動的大趨勢沒有改變。
嚴峻的鋼鐵市場形勢，讓鐵礦石和鋼材價格仍面臨下行的壓力。鐵礦石價格下跌是雙刃劍。它可以降低鋼廠成本。有利于鋼鐵企業(yè)走出虧損陷阱。但在面臨需求不足，鋼材市場也面臨價格下行的壓力。市場沒有價格穩(wěn)定機制時也會誘發(fā)鋼價回落。鋼材市場價格下跌讓擁有大量庫存鋼貿(mào)商損失慘重。同時也讓鋼廠損失未來合理利潤空間。
從2015年上半年鋼材市場價格走勢看，鋼材市場價格仍然延續(xù)價格下行走勢。據(jù)統(tǒng)計：今年初 62%的青島港鐵礦石到岸價每噸70.30美元。到6月底鐵礦石價格再次跌破60美元。鋼材價格較年初也有較大幅度回落。除了鐵礦石價格回落，鋼廠的過度競爭，市場秩序的混亂，物流模式的落后，缺乏價格穩(wěn)定機制也是一個重要原因。
四大國際礦山前期投資猛增，新產(chǎn)能增長過快。而受金融經(jīng)濟危機沖擊，世界經(jīng)濟陷入疲軟境地。需求不足導(dǎo)致大宗商品價格不斷走低。國際四大礦業(yè)資本在當時鐵礦石價格跌入低谷后，趁著國內(nèi)礦山虧損，大量民營鐵礦停產(chǎn)時期，以低成本優(yōu)勢和低價格策略搶占中國市場。今年4月上旬，直接進口鐵礦石62%品位干基粉礦到岸價格甚至下降到46.84美元/噸低位。不斷擴大在中國市場的壟斷份額。我國進口鐵礦石總量已經(jīng)突破9億噸。這預(yù)示著中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈安全隱患問題仍然存在。
今年6月底鐵礦石進口價格漲到60美元后，由于中國股市大跌引發(fā)期貨市場價格近期再次大幅回落。鋼鐵協(xié)會7月8日發(fā)出的62%進口鐵礦石青島到岸價降到45.13美元。月均53.52美元。昌黎鋼坯也降到1690元噸。
前期股市震蕩低谷增發(fā)掉的十幾萬億元，對消費能力、企業(yè)融資和金融市場會形成負面經(jīng)濟影響。我國包括鐵礦石在內(nèi)的商品期貨接近集體跌停，房價一度回落就是股市風險對經(jīng)濟的負面沖擊。也必然會對鋼材市場產(chǎn)生下行壓力。慶幸的是經(jīng)過政府與做空勢力的博弈，中國股市再次回到了4000點以上，基本恢復(fù)了股市信心。包括鐵礦石和鋼材市場價格也出現(xiàn)了恢復(fù)性上漲。進口鐵礦石價格再次由45美元逐步回升，并突破了50美元一噸。
問題是，今年6月我國PPI繼續(xù)走低，從我國PPI連續(xù)40個月下降 也證實了常態(tài)化過剩經(jīng)濟形勢下的市場嚴峻性。綜合來看，在鐵礦石價格回升和鋼價回落的夾擊下，鋼企的利潤依然慘不忍睹。無論鋼廠，還是鋼貿(mào)商遠沒有擺脫微利經(jīng)營和虧損的局面。。上半年，大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入1.5萬億元，同比下降17.9%；實現(xiàn)利稅390.5億元，同比下降14.1%；實現(xiàn)利潤總額16.4億元，而主營業(yè)務(wù)虧損216.8億元，增虧167.68億元；其實，只要鋼材價格呈現(xiàn)底部震蕩的演繹趨勢，鋼廠和鋼貿(mào)商就擺脫不了微利和虧損經(jīng)營的局面。這就是中國鋼鐵市場與國際發(fā)達國家鋼鐵市場運行的差距。
不過畢竟鐵礦石價格逼近底部。成本對鋼價的支撐作用會增強�；臼袌鼋�(jīng)濟因素決定了鋼材市場價格仍然擺脫不了貼著鋼廠成本小幅波動的大趨勢。重要的是，下半年鋼材市場價格不論是小幅回升和下跌，鋼鐵市場嚴峻的供需形勢不會發(fā)生任何改變。鋼鐵需求回落的趨勢沒有改變。問題是價格繼續(xù)下跌讓鋼鐵企業(yè)和鋼貿(mào)商都將陷入繼續(xù)虧損的陷阱。高成本企業(yè)將面臨更大的市場壓力。人長期在水中，頭總要露出水面才不能被淹死。對于多數(shù)鋼鐵企業(yè)和鋼貿(mào)商維護自己的價格生存權(quán)是天經(jīng)地義的。這是真實的市場力量。問題是如何在近期鐵礦石價格大幅回落后的回升壓力和鋼材價格下行壓力中，爭取到鋼廠微利的空間是一個現(xiàn)實目標。更何況鐵礦石價格還有回升的機會。
由于近期鐵礦石價格小幅回升，鋼廠的成本已經(jīng)沒有回落的空間。下半年成本支撐作用增強。特別是嚴重虧損中的鋼貿(mào)商和鋼鐵企業(yè)與價格下行壓力博弈和降低物流成本，加快物流模式創(chuàng)新發(fā)展步伐加快，中國鋼材市場價格延續(xù)小幅波動走勢的穩(wěn)定度會增加。這也是下半年鋼鐵市場價格在鋼廠成本線附近小幅波動，大勢趨穩(wěn)的走勢與上半年鋼鐵市場價格回落走勢的微妙而重要的不同。
(關(guān)鍵字：鋼鐵 馬忠普)
