二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨越來(lái)越大的下行壓力將影響鋼鐵市場(chǎng)需求

鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)依然保持較高增速

但高處不勝寒。這張圖的經(jīng)濟(jì)平衡關(guān)系告訴我們上游原材料價(jià)格高位攀升，會(huì)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)字，在經(jīng)濟(jì)景氣期間也會(huì)引發(fā)下游價(jià)格上漲，制造通脹壓力，刺激鋼鐵企業(yè)擴(kuò)張。但在經(jīng)濟(jì)下行壓力增加條件下，只能增加下游成本壓力，增加經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響力，各行業(yè)間的利潤(rùn)協(xié)調(diào)力量和市場(chǎng)關(guān)系就像一個(gè)經(jīng)濟(jì)大網(wǎng)罩在鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)頭頂。不可能長(zhǎng)期持續(xù)是未來(lái)趨勢(shì)。

中國(guó)步入轉(zhuǎn)型期后一個(gè)重要特征是傳統(tǒng)制造業(yè)出現(xiàn)了全面產(chǎn)能過(guò)剩。四年前我曾寫專文說(shuō)過(guò)，警惕中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力的長(zhǎng)期化。但現(xiàn)在問(wèn)題是很多人看不明白，為什么進(jìn)入8月中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯增加。除了投資拉動(dòng)，可以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，但以來(lái)基建投資明顯問(wèn)落，說(shuō)明投資邊際效益，投資回報(bào)率減弱。

加快政府職能改革，真正發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)資源的配置作用。減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，激發(fā)企業(yè)市場(chǎng)活力。同時(shí)，政府在職能轉(zhuǎn)變中要關(guān)注降低政府運(yùn)行成本，其中僅事業(yè)單位改革就牽涉到3000萬(wàn)人。關(guān)注中低收入群體的困難。在收入、住房、醫(yī)療、教育、就業(yè)等方面加大改革力度，促進(jìn)社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)合理化來(lái)釋放社會(huì)有效需求，從而加快改善民生的步伐，從根本上釋放經(jīng)濟(jì)活力。

國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德說(shuō)中國(guó)的改革正向基于國(guó)內(nèi)消費(fèi)的模式轉(zhuǎn)變。中國(guó)特色社會(huì)主義道路需要解決關(guān)系民生福祉的這些消費(fèi)領(lǐng)域的基本制度建設(shè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展階段性大趨勢(shì)特點(diǎn)與過(guò)去相比也已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增加所暴露的是體制問(wèn)題。而這些問(wèn)題恰恰是中國(guó)歷經(jīng)幾年轉(zhuǎn)型發(fā)展，到今年下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯增大的主要原因。只有深化政府體制改革，加快重大社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系失調(diào)難點(diǎn)的系統(tǒng)深化改革，才能破解這些系統(tǒng)難題，才能改善民生，才能釋放經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，才能加快中國(guó)歷史前進(jìn)腳步。但是中國(guó)要真正改革，調(diào)整利益格局的困難真的很大。不過(guò)，以改善民生福祉為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，建立基本制度，調(diào)整百姓消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)的需求側(cè)改革畢竟在醫(yī)療，安居，教育，政府機(jī)構(gòu)職能改革中已經(jīng)拉開(kāi)了序幕。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展到今天暴露的這些難題。都是多年積累的老問(wèn)題。而國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)雖然大勢(shì)平穩(wěn)，但正是這些問(wèn)題的積累壓抑了經(jīng)濟(jì)活力和潛在需求釋放，這也是增加經(jīng)濟(jì)下行壓力第二個(gè)原因。

雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在金融債務(wù)和上述許多問(wèn)題，但要清醒，擁有全球最大的13億人口的國(guó)內(nèi)最大市場(chǎng)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到78%。只要改善百姓消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)，改善低收入群體相對(duì)貧困狀況，民生需求增長(zhǎng)還是旺盛的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有進(jìn)入衰退期，而是進(jìn)入了調(diào)整期。正是經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，逼著經(jīng)濟(jì)學(xué)家直面問(wèn)題，研究有效系統(tǒng)的正確對(duì)策。面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，上述領(lǐng)域包括政府機(jī)構(gòu)和職能改革已經(jīng)在加快。我們不僅要把中國(guó)的事情辦好，更要走好中國(guó)歷史前進(jìn)的腳步，只有這樣才能釋放中華民族的創(chuàng)造力，釋放巨大潛在市場(chǎng)需求，造福人民，才能讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫當(dāng)前困難，創(chuàng)造進(jìn)入長(zhǎng)期較快穩(wěn)定發(fā)展的新階段。

當(dāng)前這種經(jīng)濟(jì)下行壓力增加趨勢(shì)，將影響未來(lái)國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)需求。正是伴隨這個(gè)過(guò)程，中國(guó)鋼材消費(fèi)，特別是建筑用鋼總需求歷經(jīng)高位波動(dòng)后，預(yù)計(jì)明、后年會(huì)顯示出緩緩回落大趨勢(shì)，并將以常態(tài)化回落趨勢(shì)影響鋼鐵市場(chǎng)和鋼鐵行業(yè)。

面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)下行壓力風(fēng)險(xiǎn)增加趨勢(shì)，政府不會(huì)放松投資力度，意在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。特別是當(dāng)前政府加大了投資力度后，這就決定了鋼鐵需求仍會(huì)保持短期高位穩(wěn)定。由于產(chǎn)能過(guò)剩壓力短期不大，鋼廠和社會(huì)庫(kù)存仍在低位。特別是環(huán)保關(guān)停壓力仍刺激鋼價(jià)上漲，螺紋鋼價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了板材。近期鋼坯，螺紋價(jià)格沖新高后有所回落，但這種價(jià)格高位震蕩趨勢(shì)短期難以改變。

從我國(guó)投資回落趨勢(shì)，從熱軋卷板、冷軋板產(chǎn)量同比幾乎沒(méi)有明顯增加及河北鋼材產(chǎn)量緩緩回落趨勢(shì)也可以看出，補(bǔ)充增產(chǎn)產(chǎn)量幾乎都集中在建筑鋼材。這同去中頻爐產(chǎn)能變化和有統(tǒng)計(jì)的粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)有直接的因果關(guān)系。這就預(yù)示著前幾年政府統(tǒng)計(jì)數(shù)字難以反映我國(guó)包括中頻爐在內(nèi)的全部粗鋼產(chǎn)量和鋼材的社會(huì)表觀消費(fèi)量。

中國(guó)去年鋼產(chǎn)量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的8.317億噸，今年前三季度產(chǎn)量已達(dá)6.994億噸，同比上升6.1%。中國(guó)今年鋼鐵產(chǎn)量將超9億噸，創(chuàng)紀(jì)錄高位。這一方面顯示了淘汰中頻爐6千萬(wàn)噸的產(chǎn)量轉(zhuǎn)移到有統(tǒng)計(jì)的鋼鐵企業(yè)，另一方面顯示了我國(guó)粗鋼高位波動(dòng)，緩緩回落趨勢(shì)。總體看，環(huán)保關(guān)停并沒(méi)有影響全國(guó)粗鋼產(chǎn)量，特別是噸鋼近千元的高利潤(rùn)正在刺激有優(yōu)勢(shì)鋼鐵企業(yè)變相擴(kuò)大產(chǎn)能，這是市場(chǎng)和資本運(yùn)行規(guī)律在資源配置上起支配作用的結(jié)果。未來(lái)趨勢(shì)是供應(yīng)在增加，而需求在減少。鋼價(jià)將呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行。

未來(lái)兩年中國(guó)粗鋼消費(fèi)會(huì)呈現(xiàn)明顯回落趨勢(shì)

受固定資產(chǎn)投資回落影響，特別是建筑鋼材的需求會(huì)出現(xiàn)回落趨勢(shì)，甚至不排除明后兩年建筑鋼材總需求會(huì)出現(xiàn)明顯回落趨勢(shì)。兩年后需求回落，企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，而政府改革方向是讓市場(chǎng)在資源配置中起決定作用，市場(chǎng)決定優(yōu)勝劣汰不可避免。那時(shí)中國(guó)鋼鐵企業(yè)的跨區(qū)域整合與重組一定會(huì)出現(xiàn)加快趨勢(shì)。

(關(guān)鍵字：馬忠普 鋼材 分析)