近來(lái)，鋼鐵業(yè)宏觀氛圍偏空，鋼市弱勢(shì)格局持續(xù)。隨著4月匯豐中國(guó)初值創(chuàng)兩個(gè)月以來(lái)最低的數(shù)值50.5%公布后，引發(fā)股市、期市大幅下挫，帶動(dòng)鋼材現(xiàn)貨走弱。結(jié)合之前公布的一季度GDP數(shù)據(jù)、惠譽(yù)、穆迪先后調(diào)低中國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)再度下滑，加大對(duì)鋼材市場(chǎng)不利影響。
　　從一季度經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局來(lái)看，經(jīng)濟(jì)再度下滑的趨勢(shì)不成立，事實(shí)上也不必為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)鋼市影響過(guò)度擔(dān)憂。匯豐PMI調(diào)查樣企業(yè)大約400多家,以中小民營(yíng)企業(yè)為主。官方PMI從全國(guó)制造業(yè)企業(yè)中抽取820家樣本企業(yè)主要選取的是大型企業(yè)。匯豐PMI不能反應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全部。央行行長(zhǎng)周小川在相關(guān)講話中也強(qiáng)調(diào)，中國(guó)正在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),為了改革和結(jié)構(gòu)性調(diào)整,必須犧牲短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，為了調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，深化改革，是容許經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩一些。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的狀態(tài)決定了鋼材“高消費(fèi)、低增長(zhǎng)”的需求特征，但是鋼市最大壓力是來(lái)自供需嚴(yán)重失衡的基本面，高產(chǎn)能下的供應(yīng)壓力是制約鋼價(jià)的長(zhǎng)期因素。
　　但并不能說(shuō)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有下滑的風(fēng)險(xiǎn)。一季度中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)11740億元，比去年同期增長(zhǎng)12.1%，較1-2月份回落5.1%，一季度，全社會(huì)用電量1.21萬(wàn)億千瓦時(shí)，環(huán)比回落2.5%；3月份增速較前兩月份回落3.5%。房地產(chǎn)新開工面積同比下降2.7%。股市期市動(dòng)蕩對(duì)現(xiàn)貨影響加重，特別市黃金暴跌20%以及銅、橡膠等大宗商品對(duì)工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)的不穩(wěn)定性，正加大對(duì)鋼材市場(chǎng)的沖擊，市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫。盡管在4月底黃金、銅、螺紋鋼等品種實(shí)現(xiàn)了反彈，但后期仍具有不穩(wěn)定性，并有可能伴隨國(guó)際量化寬松及經(jīng)濟(jì)的疲軟而劇烈波動(dòng)。
　　因此，在4月24日政治局罕見(jiàn)地召開了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)。除了警惕金融風(fēng)險(xiǎn)外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍需加強(qiáng)的表態(tài)份頭較重，預(yù)示后續(xù)或有“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策推出。對(duì)提振鋼材市場(chǎng)、增強(qiáng)信心有較好的推動(dòng)作用。
　　當(dāng)前鋼市盡管受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)疲軟、債務(wù)危機(jī)影響導(dǎo)致需求復(fù)蘇緩慢。但國(guó)際對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的負(fù)面影響和困難已經(jīng)介入一種波動(dòng)不大的常態(tài)。因此，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)和鋼鐵市場(chǎng)走勢(shì)更多的取決于國(guó)內(nèi)因素。
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)平淡，信貸數(shù)據(jù)卻劇增。3月份人民幣貸款增加1.06萬(wàn)億元，環(huán)比多增4400億元，3月M2余額首破100萬(wàn)億元。貨幣發(fā)行量也引起了廣泛關(guān)注。因此，央行債市風(fēng)險(xiǎn)整頓，銀監(jiān)會(huì)警示地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并要健全地方政府債務(wù)管理制度，都是出于防范金融風(fēng)險(xiǎn)。由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與信貸增長(zhǎng)背離，引發(fā)業(yè)內(nèi)懷疑信貸是否都流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一季度的信貸的超預(yù)期投放以及人民幣升值帶來(lái)的外資流入壓力，對(duì)后期的物價(jià)形勢(shì)帶來(lái)了不確定性。因此，貨幣政策陷兩難境地，放松加大金融風(fēng)險(xiǎn)，收緊不利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，后期或許在偏穩(wěn)的同時(shí)或有所收緊。這也對(duì)鋼鐵業(yè)產(chǎn)生不利影響。
　　從目前看，銀行業(yè)對(duì)鋼貿(mào)商信貸風(fēng)險(xiǎn)排查加大，一些貿(mào)易商與銀行官司糾紛加劇，并有從上海、浙江一帶向廣東等地蔓延。雖然未來(lái)鋼貿(mào)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)可能還將持續(xù)一段時(shí)間,但目前鋼材需求復(fù)蘇緩慢，庫(kù)存仍出較高水平，鋼材市場(chǎng)價(jià)與出廠價(jià)倒掛，銀行對(duì)鋼貿(mào)行業(yè)授信的收縮無(wú)疑使鋼鐵業(yè)雪上加霜。
　　4月份以來(lái)，鋼材市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，旺季不旺。在外圍和國(guó)內(nèi)宏觀頗不利的情況下，鋼鐵業(yè)顯得頗為疲弱。得益于礦價(jià)的下降及一季度鋼價(jià)上漲，鋼鐵業(yè)總體盈利水平有所好轉(zhuǎn)。但鋼材庫(kù)存高壓，礦價(jià)下跌緩慢，鋼價(jià)的大幅回落使得鋼廠又從微利的局面向虧損邁進(jìn)了一步。鋼貿(mào)商的生意相對(duì)也依然難做。
　　既然政治局打破時(shí)間慣例，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行決策。相信會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行采取必要的措施。穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不難，難在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，調(diào)結(jié)構(gòu)和深化改革，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)的長(zhǎng)久動(dòng)力。
　　一季度，發(fā)改委新批包括14個(gè)能源項(xiàng)目在內(nèi)的21個(gè)建設(shè)項(xiàng)目，城鎮(zhèn)化改革方案逐漸浮出水面。“縣改市”或?qū)⒅貑�。目前全�?guó)醞釀“撤縣設(shè)市”的縣已達(dá)上百個(gè)。地方基建投資加大，其中廣東三年擬投1.41萬(wàn)億加快基建。這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍在，對(duì)鋼鐵業(yè)仍有穩(wěn)定的支撐。鋼鐵需求放緩不假，但經(jīng)濟(jì)上對(duì)鋼鐵需求影響不會(huì)差到哪里去。
　　沒(méi)有合理投資保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，一切都是空話。但是正是需要改革才能釋放長(zhǎng)期發(fā)展經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力。這就是確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行中，投資拉動(dòng)與改革的辯證關(guān)系�！�
 

(關(guān)鍵字：經(jīng)濟(jì) 鋼鐵業(yè) 鋼材市場(chǎng))