本周一期鋼主力1310合約出現(xiàn)明顯跌幅，前期多次試探的振蕩區(qū)間下沿3520元/噸終于被擊穿，隨后的兩個(gè)交易日多空雙方在3500元/噸處展開激烈爭(zhēng)奪。從目前基本面來看，供需失衡或許將推動(dòng)期鋼繼續(xù)向下尋底。
　　原料庫(kù)存不斷增加，價(jià)格持續(xù)下降
　　從3月中旬開始，港口鐵礦石庫(kù)存呈現(xiàn)小幅增加趨勢(shì)，雖然期間出現(xiàn)反復(fù)，但是總體趨勢(shì)并沒有改變，截至5月24日，港口鐵礦石總庫(kù)存量再次突破7000萬噸。鐵礦石庫(kù)存持續(xù)增加并非是由于鋼廠減產(chǎn)造成，主要原因是近期三大礦山加大發(fā)貨量，使得鐵礦石到港數(shù)量出現(xiàn)明顯增加。不過，目前庫(kù)存比去年同期減少2500萬噸，庫(kù)存總量仍處于相對(duì)偏低水平�？傮w來看，鐵礦石庫(kù)存對(duì)于價(jià)格壓力并不算大。
　　從成本角度來看，目前行業(yè)平均成本在3400—3500元/噸，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，隨著原料價(jià)格的不斷走低，企業(yè)成本不斷下降，目前行業(yè)虧損面并不大，甚至較前期出現(xiàn)緩和，從而造成行業(yè)整體減產(chǎn)力度不強(qiáng)。據(jù)悉，納入中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的80家大中型鋼廠虧損面為40%，按照我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)樣本來看，截至5月24日，有56%的鋼廠虧損，虧損企業(yè)環(huán)比繼續(xù)減少。后期如繼續(xù)保持供需失衡態(tài)勢(shì)，虧損面擴(kuò)大，行業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象才有可能增多。
　　企業(yè)生產(chǎn)依舊高歌猛進(jìn)
　　唐山作為中國(guó)最重要的鋼鐵生產(chǎn)基地，具有非常強(qiáng)的代表性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月23日，唐山地區(qū)高爐開工率約為93%，預(yù)計(jì)全國(guó)鋼鐵行業(yè)整體依然維持在較高的生產(chǎn)水平。中鋼協(xié)公布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，5月中旬全國(guó)粗鋼產(chǎn)量218.5萬噸/日，比5月上旬回落了0.3%，雖降猶高，分別為中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)口徑的新高和次新高，經(jīng)過折算后，5月前20天全國(guó)粗鋼日產(chǎn)為218.9萬噸，預(yù)估2013年5月全月粗鋼日產(chǎn)將繼續(xù)保持在210萬噸以上，連續(xù)5個(gè)月粗鋼日產(chǎn)超過200萬噸。同時(shí)，由于目前整體行業(yè)處于虧損可承受或者尚有微利的處境中，各生產(chǎn)企業(yè)仍將保持非理性生產(chǎn)，企業(yè)盲目擴(kuò)張?jiān)斐射摬膬r(jià)格繼續(xù)承壓。
　　二季度刺激政策或再度落空
　　2012年四季度至今年年初，鋼材價(jià)格的上漲主要源于市場(chǎng)對(duì)2013年政策的良好預(yù)期，但是現(xiàn)在二季度已經(jīng)過半，市場(chǎng)一直處于政策空窗期。近日人民日?qǐng)?bào)刊載文章，中國(guó)不會(huì)再推新版刺激計(jì)劃，同時(shí)李克強(qiáng)總理表示，按照2020年人均GDP比2010年翻一番的目標(biāo)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速只要保持7%的速度即可。種種跡象表明，近期推出刺激政策的可能性越來越小，市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)再度落空。目前，鋼鐵下游房地產(chǎn)和基建兩個(gè)行業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)，“國(guó)土條”出臺(tái)后房地產(chǎn)行業(yè)并未遭受重創(chuàng)，從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，多項(xiàng)主要指標(biāo)仍保持相對(duì)增長(zhǎng)，基建方面鐵路建設(shè)不樂觀，公路投資增速加快，但是如果不出臺(tái)新的刺激政策，目前的下游需求狀況根本無力消耗企業(yè)不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)量。
　　綜上所述，供需失衡依然困擾著鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，鋼價(jià)仍將振蕩尋底，如果出現(xiàn)反彈，將是空單入場(chǎng)的良機(jī)。當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，則鋼價(jià)離底不遠(yuǎn)，建議關(guān)注企業(yè)減產(chǎn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
　　

(關(guān)鍵字：鋼價(jià) 價(jià)格 鋼廠 供需)