在3月7日遭遇黑色星期五后,商品期貨市場并沒有止住下跌步伐。在3月10日,更是罕見低上演了多數(shù)品種紛紛跌停一幕,包括螺紋鋼在內(nèi),與鋼鐵有關(guān)的鐵礦石、焦煤、焦炭、銅都無一幸免。無論是速度和幅度,都讓人始料未及。市場空頭氛圍濃厚,現(xiàn)貨市場受此影響低迷程度增加。螺紋、熱卷、甚至冷軋、鍍鋅等穩(wěn)定性較強(qiáng)的品種也都在多個(gè)市場內(nèi)出現(xiàn)下跌行情,部分市場創(chuàng)下新低。其中上海市場北臺(tái)三級(jí)螺紋已經(jīng)到了3080元/噸一線,熱卷為3300元/噸,鞍鋼產(chǎn)1.0冷板則到了4150元/噸,有的鋼廠比這還要低。其中螺紋鋼較一個(gè)月前下跌6.9%,熱卷下跌5.7%。
這一結(jié)果導(dǎo)致鋼廠出廠價(jià)與市場價(jià)倒掛幅度增大,鋼廠不得不降價(jià)調(diào)整價(jià)格政策,沙鋼在3月11日出臺(tái)的價(jià)格政策中將螺紋鋼下調(diào)40元/噸,高線、盤螺價(jià)格下調(diào)30元/噸。調(diào)整之后的價(jià)格仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前現(xiàn)貨市場主導(dǎo)報(bào)價(jià),這仍然讓多數(shù)代理商不太滿意。這不僅增加了鋼廠價(jià)格在調(diào)整市場價(jià)格壓力,也在處理和代理商關(guān)系時(shí)困難性增加。對(duì)指望3月份需求回暖能帶動(dòng)鋼市行情走出低谷的鋼貿(mào)商來說,無疑又增加了新的壓力。
據(jù)統(tǒng)計(jì),自去年12月中旬以來,螺紋鋼期貨下跌了400多元或10.6%,焦炭期貨下跌430元或26.6%,焦煤期貨下跌300元或25.8%,鐵礦石期貨下跌160元或17.3%,除螺紋鋼期貨外,爐料期貨的跌幅均在15%以上。目前62%進(jìn)口礦石現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)到了105.00美元較年初下跌15%,逼近100美元關(guān)口。此輪原料價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)了鋼材成本重心的下移。也是推動(dòng)近期鋼價(jià)連續(xù)下跌的主要因素。
顯然,原材料價(jià)格的大幅下挫對(duì)這一輪鋼價(jià)下跌行情的影響逐漸在加重。以前的行情,多數(shù)是在經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場需求疲弱、庫存高企的壓力之下,對(duì)鋼鐵業(yè)信貸危機(jī)、產(chǎn)能過剩、供需矛盾增加的真實(shí)反應(yīng),F(xiàn)在卻增添了新的不確定性,體現(xiàn)在銅、鐵礦石等商品的金融屬性的泡沫伴隨資本杠桿的弱化而大幅被擠壓。春節(jié)后人民幣匯率罕見出現(xiàn)連續(xù)貶值,以及2月份出口額的大幅下降20.4%,創(chuàng)出1397.9億元貿(mào)易逆差,熱錢加速流出。這些都加劇了股市和期貨市場的調(diào)整,并引發(fā)了對(duì)市場憂慮急劇升溫。歸根結(jié)底還是經(jīng)濟(jì)下行壓力增大對(duì)商品金融屬性泡沫的擠壓。
即便是原材料價(jià)格的大幅下跌緩解了鋼廠成本壓力,但短時(shí)間鋼廠仍不能從巨變的行情中受益。一方面是時(shí)間周期的差異,鋼廠原料采購周期節(jié)奏和價(jià)格變化節(jié)奏背離。另一方面市場仍處在大幅變動(dòng)中,尤其是鐵礦石港口庫存升破一億噸后,價(jià)格下跌加速,步入下降通道。這對(duì)鋼價(jià)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,很難在低礦價(jià)的情況下有所作為。
相反,鋼廠的虧損面可能還會(huì)擴(kuò)大,虧損額度還會(huì)增加。現(xiàn)行形勢下,經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、原材料市場惡化,粗鋼產(chǎn)量卻上漲,無疑增加了市場負(fù)擔(dān)。2月下旬全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量208.17萬噸,增量11.53萬噸,旬環(huán)比漲5.86%。2月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1625.33萬噸,環(huán)比下降5.86%,較年初值增加460萬噸,上漲39.4%。消息出臺(tái)后最直接的效果就是3月10日加速螺紋鋼期貨跌停。產(chǎn)量的增長和鋼廠庫存必然反映到市場上,不過目前市場庫存消化緩慢加大了鋼廠出貨壓力。
進(jìn)入3月份后,需求增長是比較緩慢,并且自春節(jié)后迅速增長的庫存壓力下被抹殺了。華北、華東等地下游工地已逐步開工,華南等地企業(yè)年后用工緊張的狀況也恢復(fù)到了80%以上,但進(jìn)貨節(jié)奏不強(qiáng),進(jìn)貨量不大。尤其是在價(jià)格面臨下行壓力下,觀望情緒較濃,也是進(jìn)入3月份鋼價(jià)一直不能上漲的重要原因。
與去年相比,今年以來鋼鐵原料下行勢頭高過鋼鐵,尤其是鐵礦石價(jià)格,高產(chǎn)量、高庫存、低需求的形勢使其蓄積了較強(qiáng)的下跌動(dòng)能。一旦進(jìn)入熊市,將面臨很長時(shí)間的調(diào)整。而鋼價(jià)能否托底,很大程度上取決于原料商品能否企穩(wěn)回升。
(關(guān)鍵字:鋼鐵 鋼廠 鋼價(jià) 商品期貨 原材料價(jià)格)