央行周三（15日）對(duì)22家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展MLF操作，共3935億元。當(dāng)天，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展1200億元逆回購(gòu)操作�？紤]到當(dāng)天有2600億元逆回購(gòu)到期和1515億元MLF到期，至此周三公開(kāi)市場(chǎng)首次實(shí)現(xiàn)節(jié)后凈投放，高達(dá)1020億元。

Shibor 利率周三全線上漲。對(duì)此，中信證券(16.560, -0.08, -0.48%)首席固定收益分析師明明表示，“巨量資金到期壓力將主要集中在本周，央行也在周一重啟逆回購(gòu)操作，但截至目前共回籠資金 8850億元，結(jié)合節(jié)前節(jié)后政策利率的陸續(xù)上調(diào)，顯示出央行貨幣政策態(tài)度堅(jiān)持中性，流動(dòng)性環(huán)境維持緊平衡的狀態(tài)。”

從本周來(lái)看，央行公開(kāi)市 場(chǎng)共9000億元逆回購(gòu)到期，1515億元MLF在周三到期，約6300億元TLF（臨時(shí)流動(dòng)性便利）將于周五左右集中到期。上述到期資金流疊加，規(guī)模達(dá) 1.68萬(wàn)億元，這將是月內(nèi)資金到期最多的一周。另外，進(jìn)入本周，央行重啟逆回購(gòu)，周一至今連續(xù)三天操作，不過(guò)每日流動(dòng)性仍處于凈回籠狀態(tài)：周一凈回籠 900億元，周二凈回籠1000億元，周三凈回籠1400億元。

民生固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)報(bào)告認(rèn)為，央行本次超續(xù)MLF的目的在于彌補(bǔ)流動(dòng)性缺口，保持 市場(chǎng)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，畢竟央行目的在于去杠桿而非造成流動(dòng)性緊張的恐慌。報(bào)告稱(chēng)，隨著春節(jié)過(guò)后巨量現(xiàn)金回流補(bǔ)充市場(chǎng)流動(dòng)性，疊加央行周三超續(xù)MLF，未來(lái) 央行還將延續(xù)節(jié)后凈回籠的狀態(tài)，不可過(guò)于樂(lè)觀。但全國(guó)“兩會(huì)”臨近，料政策總體平穩(wěn)，利率大概率區(qū)間震蕩。

明明認(rèn)為，盡管此次MLF操作加量不加價(jià)，但如此大的流動(dòng)性缺口，即便考慮到節(jié)后現(xiàn)金正常回籠，仍有必要增加中長(zhǎng)期流動(dòng)性供給，TLF仍有續(xù)作需要。

(關(guān)鍵字：央行 MLF 凈投放)