洛陽鉬業(yè)本月公告，擬斥資26.5億美元收購全球礦業(yè)巨頭自由港麥克米倫公司（FCX）位于剛果的TenkeFungurume銅鈷礦56%股權。鈷是三元電池正極材料中的關鍵元素，其在三元鋰離子電池和航空航天耐高溫合金的應用，對中國發(fā)展新能源汽車市場具有重要意義。洛陽鉬業(yè)此舉旨在確保中國鈷供應。

大氣污染問題推動近幾年中國大力發(fā)展新能源汽車，洛陽鉬業(yè)收購Tenke這座世界級的在產(chǎn)銅鈷礦,表明中國企業(yè)正轉而尋求在電池材料領域占主導地位。

這也意味著，包括特斯拉、通用汽車在內的生產(chǎn)電池的汽車生產(chǎn)商，將越來越依賴中國控制的供應鏈。如果成功收購Tenke，洛陽鉬業(yè)明年將控制全球62%的精煉鈷產(chǎn)能。CRU預計。

鈷的用途

鈷是三元電池正極材料中的關鍵元素，其在三元鋰離子電池和航空航天耐高溫合金的應用，對中國發(fā)展新能源汽車市場具有重要意義。

從目前鈷的主要消費領域來看，電池領域對鈷的需求最為旺盛。在電池領域中國對精煉鈷的消費從 2010年的1.4萬噸增長至2015年的3.35萬噸，年均增長率為19.1%。

近幾年中國已把發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)設定為戰(zhàn)略目標，在控制汽車尾氣排放對環(huán)境污染的影響同時，也旨在推動國內汽車廠商的海外競爭力。按照各國的新能源汽車規(guī)劃目標來看，全球鈷消費量將達到17萬噸。海通證券有色金屬行業(yè)研究報告預計。

洛陽鉬業(yè)的收購提議部分反映了亞洲電池企業(yè)的崛起，后者已經(jīng)占據(jù)全球鋰離子電池半壁江山。從智能手機到電動車，大部分現(xiàn)代電子設備都需要用到鋰電子。而準備投入的新鋰電池制造工程中，超過90%是在中國。當然特斯拉除外。特斯拉的超級電池工廠Gigafactory建在內達華州，該公司將2018年目標產(chǎn)能提升至50萬輛。

銅鎳伴生礦 剛果儲量全球第一

鈷在地球上分布廣泛但含量很低，約有50%的鈷資源伴生于鎳，42%伴生于銅或其他金屬。2015年全球鈷儲量710萬噸，其中，剛果（金）的鈷儲量為340萬噸，占全球鈷儲量的48%，居世界首位。世界鈷資源的供應嚴重依賴于該國的供給，剛果（金）的政局以及其礦產(chǎn)出口政策會對全球鈷供應市場產(chǎn)生重要影響。

根據(jù)安泰科及DARTON按照原料產(chǎn)出計算的鈷產(chǎn)量統(tǒng)計，全球2015年鈷產(chǎn)量將達到9.8萬噸，同比增長 2.74%。其中剛果占總產(chǎn)量的61%左右。

英國知名智庫Chatham House非洲項目主管Alex Vines表示，中國的戰(zhàn)略謀劃很早就把剛果民主共和國看做中國企業(yè)接觸原材料的主要目標之一。

Macquarie分析師Colin Hamilton表示，中國從來沒有因為一種商品對一個國家如此依賴。這種資源的集中風險使得中國想要確保某種程度上的安全感。

海外礦山減產(chǎn) 原料供應放緩

全球鈷主要供給來源鈷礦山占到約82%，再生鈷占約18%。鈷發(fā)展協(xié)會（CDI）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示。

由于鈷礦從發(fā)現(xiàn)到產(chǎn)出生產(chǎn)周期長且極易延期，全球鈷礦供給將高度依賴目前已經(jīng)成熟的礦山項目。未來全球主要鈷礦山產(chǎn)量增加主要來自于原有項目的產(chǎn)能提升和釋放。

不過全球鈷市整體供應過剩，多家海外礦業(yè)公司實施了減產(chǎn)、停產(chǎn)計劃。從2015年的鈷原料以及金屬鈷的產(chǎn)能運行情況來看，全球并未有新增產(chǎn)能出現(xiàn)，反而非洲部分銅鈷礦出現(xiàn)了停減產(chǎn)檢修的情況，也使金屬鈷的產(chǎn)量出現(xiàn)減少。海通預計2015年海外廠商金屬鈷產(chǎn)量約在2.79萬噸左右，同比減少7.14%。而金屬鈷產(chǎn)量減少的趨勢仍將會延續(xù)至2016年。

但海通預計供需平衡在2016年以后將逐漸改善。在下游需求的帶動下，未來全球鈷市場將由供應過剩轉為供不應求。CRU 認為，2016～2018 年，鈷在冶金領域將出現(xiàn)每年 3000～3800 噸的缺口。2020 年以后，隨著新能源汽車的崛起以及手機、筆記本電腦的更新?lián)Q代，化學領域的缺口將更加突出。

借力新能源汽車 鈷有望成為下一個碳酸鋰

受到新能源汽車行業(yè)以及鋰電池行業(yè)消費的帶動，2015年中國鈷消費量達4.35萬噸，同比增加14.91%。電池領域消費占77.01%。

CRU 在 CDI 年會上表示，預計到2020 年，全球鈷消費量將達到 13 萬噸。在消費量增長的同時，鈷的消費結構也隨著社會進步不斷變化。隨著手機等電子設備的快速發(fā)展，電池在鈷消費領域中的占比從 2006 年的 26%快速升至 2015 年的 43%。成為帶動鈷行業(yè)發(fā)展的關鍵，而這種狀態(tài)至少將延續(xù)到 2022 年。在下游需求的帶動下，未來全球鈷市場將由供應過剩轉為供不應求。

新能源汽車的風頭正盛導致碳酸鋰產(chǎn)業(yè)站到了風口之上，也令三元電池受到廣泛關注。三元電池是指正極材料使用鎳鈷錳酸鋰（Li（NiCoMn）O2）三元正極材料的鋰電池，其容量與安全性較為均衡，而三元電池中，金屬鈷同樣是不能忽視的重要材料。以特斯拉為例，估算新能源汽車銷量對鈷需求的彈性。

據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2015 年我國累計生產(chǎn)新能源汽車37.90萬輛，同比增長4倍。根據(jù)“十三五”規(guī)劃，至2020年，我國新能源車年產(chǎn)銷量要達到500萬輛。而相對于 2015 年中國新能源車年銷售33萬輛的數(shù)據(jù)，500萬輛的目標意味著未來5年，我國平均每年需要新增93萬輛新能源車銷量。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，未來將是拉動鈷消費的主要增長點。

從目前鈷的主要消費領域來看，電池領域對鈷的需求最為旺盛。在電池領域中國對精煉鈷的消費從 2010年的1.4萬噸增長至2015年的3.35萬噸，年均增長率為19.1%。

若成功收購Tenken 中國將掌握全球逾六成精煉鈷

我國鈷礦資源相對缺乏。具體表現(xiàn)為儲量小，品位低；貧礦多，富礦少；伴生成礦多，獨立成礦少。2015年我國鈷儲量僅占全球的1.1%，且我國鈷資源品位低，平均品位為0.02%，遠低于剛果銅鈷礦平均品位的0.1-0.5%。

采選與冶煉產(chǎn)能錯配，導致我國自產(chǎn)鈷長期不能滿足市場需求，國內企業(yè)不得不大量進口鈷礦石原料及其他鈷產(chǎn)品，以彌補國內供應缺口。2015年，我國鈷原料進口量大幅增加，同比增長39.4%。

“大部分鈷將直接運往中國，他們在全球的控制權巨大。”金屬咨詢機構英國商品研究所(CRU)分析師Edward Spencer說。

在過去20多年里，世界精煉鈷的主要產(chǎn)地由非洲轉向歐洲，又轉向了中國。近年來，中國精煉鈷的產(chǎn)量迅速增加，從 2006 年開始超越芬蘭，已經(jīng)連續(xù)10年成為第一大精煉鈷供應國。海通證券預計這種形勢短時間內不會改變。

如果成功收購Tenke，洛陽鉬業(yè)明年將控制全球62%的精煉鈷產(chǎn)能。CRU預計。而未來十年對鈷的需求料飆升逾66%。

本世紀以來，中國曾通過并購、投資或與安哥拉、委內瑞拉等原材料資源豐富的國家，以貸款換原油等方式確保一些傳統(tǒng)商品的供應，比如原油和工業(yè)金屬。因此洛陽鉬業(yè)此舉并不新鮮。

因為對原礦出口的限制，過去十年中國對其他商品的控制權引發(fā)美國和日本的戰(zhàn)略角度擔憂。

(關鍵字：洛陽鉬業(yè) 鋰電池 鈷)